雞蛋期貨將“孵”出

雞蛋期貨即將“孵”出市場(chǎng)，3月18日大連商品交易所發(fā)布雞蛋期貨合約草案。芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文接受采訪時(shí)指出，雞蛋期貨作為國(guó)內(nèi)首個(gè)生鮮品種，其推出上市豐富了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)品種體系，并給蛋雞業(yè)提供了規(guī)避“雞飛蛋打”市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。

“雞飛蛋打”過(guò)去常見(jiàn)

在老吳看來(lái)，養(yǎng)雞和養(yǎng)豬一樣，風(fēng)險(xiǎn)不小，即便躲過(guò)瘟疫這一劫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷，去年年底雞蛋價(jià)格每公斤10元左右，而現(xiàn)在才7元左右，價(jià)格跌得太快了。“所以（養(yǎng)殖戶(hù)）要想做大，挺難的！”

搞養(yǎng)殖十多年的老吳以前是一名技術(shù)顧問(wèn)，這兩年在河南開(kāi)了自己的養(yǎng)雞場(chǎng)。他說(shuō)，“雞飛蛋打”對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)來(lái)說(shuō)是常事，近幾年雞蛋價(jià)格大幅波動(dòng)，對(duì)整個(gè)蛋雞業(yè)造成嚴(yán)重的負(fù)面影響，增添了養(yǎng)殖戶(hù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，黃勁文表示，雞蛋期貨推出后，養(yǎng)殖戶(hù)和相關(guān)企業(yè)可以通過(guò)“先賣(mài)后養(yǎng)”模式以及利用期貨市場(chǎng)套期保值功能，事先將價(jià)格鎖定在相對(duì)理想的水平，從而規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保證收益穩(wěn)定。

另一方面，養(yǎng)殖戶(hù)通過(guò)期貨市場(chǎng)賣(mài)出套保，也能有助于平穩(wěn)生產(chǎn)，終端的蛋價(jià)會(huì)比現(xiàn)在平穩(wěn)。由于蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游的養(yǎng)雞場(chǎng)、中游的貿(mào)易商和大型超市，以及下游的蛋品加工、食品加工企業(yè)，上市雞蛋期貨可以為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，同時(shí)提供遠(yuǎn)期價(jià)格信息，指導(dǎo)飼養(yǎng)企業(yè)提前做好規(guī)劃，避免盲目擴(kuò)張或縮減飼養(yǎng)規(guī)模。

值得一提的是，雞蛋期貨在國(guó)際上已有先例。1919年至1982年間，雞蛋期貨也曾在芝加哥商品交易所上市交易，并在上世紀(jì)60年代表現(xiàn)活躍。不過(guò)隨著美國(guó)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)集中度的大幅提高，大型蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)供貨給超市，減少了中間的流通環(huán)節(jié)，也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)利用雞蛋期貨套期保值的需求減少，雞蛋期貨交易量逐年減小。1982年9月，雞蛋期貨在存續(xù)了80多年后最終退出歷史舞臺(tái)。

產(chǎn)業(yè)鏈投資交易機(jī)會(huì)較多

國(guó)元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春表示，國(guó)內(nèi)推出雞蛋期貨不但讓期貨市場(chǎng)品種體系逐步豐富，同時(shí)也符合市場(chǎng)多元化發(fā)展以及服務(wù)“三農(nóng)”、穩(wěn)定相應(yīng)品種價(jià)格的需要。此外黃勁文認(rèn)為，雞蛋期貨還為肉雞企業(yè)、飼料企業(yè)、雞蛋加工銷(xiāo)售企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及個(gè)人投資者帶來(lái)交易機(jī)會(huì)。

對(duì)肉雞企業(yè)來(lái)說(shuō)，雞蛋價(jià)格漲跌會(huì)直接影響到養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)蛋雞的淘汰速度，進(jìn)一步影響肉雞市場(chǎng)的供給；雞蛋與肉雞的相關(guān)性有0.9以上，相關(guān)性較強(qiáng)，肉雞養(yǎng)殖企業(yè)可以通過(guò)雞蛋期貨的價(jià)格走勢(shì)，對(duì)肉雞的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行一定預(yù)測(cè)。對(duì)于同時(shí)進(jìn)行肉雞和蛋雞生產(chǎn)的企業(yè)，可以通過(guò)雞蛋期貨價(jià)格的波動(dòng)情況，調(diào)節(jié)蛋雞和肉雞養(yǎng)殖規(guī)模比例。在雞蛋價(jià)格很高的情況下，賣(mài)出雞蛋期貨，加大蛋雞的養(yǎng)殖規(guī)模，到期進(jìn)行雞蛋交割。

飼料企業(yè)方面，黃勁文稱(chēng)，雞蛋價(jià)格上漲會(huì)刺激蛋雞的養(yǎng)殖意愿，加大蛋雞對(duì)飼料的消費(fèi)需求，飼料企業(yè)可以通過(guò)雞蛋期貨價(jià)格指導(dǎo)蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模，進(jìn)一步預(yù)測(cè)蛋雞的飼料需求。此外，還可以在豆粕、玉米等相關(guān)品種間進(jìn)行套利，也有助于產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)控制。

對(duì)加工銷(xiāo)售企業(yè)來(lái)說(shuō)，雞蛋是主要的生產(chǎn)成本，黃勁文表示，加工企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)控制雞蛋采購(gòu)價(jià)格，減少季節(jié)性波動(dòng)對(duì)于公司生產(chǎn)成本的影響。通過(guò)雞蛋期貨套期保值功能，維持穩(wěn)定的公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，同時(shí)通過(guò)其價(jià)格預(yù)測(cè)功能，調(diào)節(jié)公司產(chǎn)能布局。

重要的是，雞蛋期貨對(duì)于交割的嚴(yán)格要求會(huì)刺激雞蛋生產(chǎn)企業(yè)注意雞蛋的質(zhì)量和安全，這也進(jìn)一步保證了雞蛋加工企業(yè)原料的安全性，進(jìn)一步推進(jìn)食品質(zhì)量安全。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這也有利于企業(yè)建立品牌價(jià)值。

“對(duì)金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，雞蛋期貨上市也豐富了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的交易品種?！秉S勁文指出，這要求各個(gè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)雞蛋行業(yè)進(jìn)行全面的分析；雞蛋同老百姓生活息息相關(guān)，有廣泛的群眾基礎(chǔ)，較容易吸引個(gè)人投資者進(jìn)入市場(chǎng)，利于金融機(jī)構(gòu)特別是期貨公司開(kāi)發(fā)新的客戶(hù)；尤其是雞蛋期貨作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)畜牧業(yè)品種，增加了行業(yè)投資機(jī)會(huì)，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)。