互聯(lián)網(wǎng)金融“野蠻崛起”的秘密

10月28日，中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)搜索公司百度推出了一款在線銷售的理財(cái)產(chǎn)品，在不到一天的時(shí)間內(nèi)銷售一空。按照百度的官方說法，這款名為“百發(fā)”的理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)天銷售額超過了10億元，參與購(gòu)買的用戶超過了12萬(wàn)人。而另一家大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)阿里巴巴則更早進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。幾個(gè)月前，該公司推出了一款叫做“余額寶”的在線理財(cái)產(chǎn)品，網(wǎng)站用戶可以便捷地把資金轉(zhuǎn)入其中，從而獲得比銀行活期存款利率高數(shù)倍的收益。到今年三季度末，這款產(chǎn)品吸納的資金已超過500億元，到年底，其規(guī)?？赡艹^千億。

不少樂觀的人因此驚呼，傳統(tǒng)金融行業(yè)正在遭受新一輪來自互聯(lián)網(wǎng)的“野蠻入侵”，“互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代已經(jīng)到來”。與此同時(shí)，一些冷靜的旁觀者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃生長(zhǎng)的同時(shí)，非理性繁榮也在一步步逼近。

比傳統(tǒng)金融開放、便捷、平等、透明

盡管還沒有一個(gè)嚴(yán)格的定義，但寬泛地說，互聯(lián)網(wǎng)金融就是將互聯(lián)網(wǎng)一些特有的屬性引入金融行業(yè)，從而達(dá)到創(chuàng)造新的金融形態(tài)和金融局面的目的。

互聯(lián)網(wǎng)本身是一個(gè)開放的平臺(tái)，強(qiáng)調(diào)分享、平等、共贏，同時(shí)又具有快速創(chuàng)新、演化的特征。在過去若干年里，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)在很多領(lǐng)域改變了世界。它不僅更新了人們獲取資訊的方式，改變了媒體格局，還進(jìn)入了工業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域?，F(xiàn)在，它又將目標(biāo)指向了金融這一古老的行業(yè)。

與互聯(lián)網(wǎng)相比，傳統(tǒng)的金融行業(yè)有著似乎截然相反的特性。首先，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的封閉性比較高，不懂專業(yè)知識(shí)的普通人難以進(jìn)入圈內(nèi)。其次，它對(duì)富人的重視程度高于窮人。低收入者去存錢需要排隊(duì)，貸款則非常困難，而富人可以直接進(jìn)入貴賓廳，并且更容易獲得包括貸款在內(nèi)的各項(xiàng)金融服務(wù)。第三，它的成本較高，假如你要買賣基金或者股票，必須支付不菲的手續(xù)費(fèi)或者傭金。第四，它的信息不對(duì)稱問題也較為嚴(yán)重，你不知道哪里有更好的理財(cái)產(chǎn)品，也不知他們拿你的錢去做了什么。與金融業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家相比，這些問題在中國(guó)更為突出。

互聯(lián)網(wǎng)金融則帶來了顛覆性的變革。原來那些需要幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)元資金門檻的高收益銀行產(chǎn)品，如今手里只有幾千塊錢的人也可以買到。這是因?yàn)?，互?lián)網(wǎng)可以利用方便的渠道和快捷的傳播，用低成本聚集大量資金，從而使更多的人享受到更高的回報(bào)。在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)那里，余額寶可能只是一款簡(jiǎn)單的貨幣基金，規(guī)模不可能做到如此之大。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融的介入下，它一下子成了中國(guó)最大的在線理財(cái)產(chǎn)品。這就是互聯(lián)網(wǎng)的作用，可以把分布在世界不同地方的零碎資金，以極低的成本，在極短的時(shí)間內(nèi)匯聚起來，小溪匯成河流，最終變成大海。

暴風(fēng)驟雨般崛起的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，已經(jīng)讓許多傳統(tǒng)金融業(yè)負(fù)責(zé)人無(wú)法高枕無(wú)憂。招商銀行原行長(zhǎng)馬蔚華表示：“今后互聯(lián)網(wǎng)會(huì)給銀行帶來更大的沖擊，銀行的許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可能不會(huì)存在了?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)董事長(zhǎng)李劍閣也在某金融論壇上公開表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)以超過人們預(yù)料的速度顛覆傳統(tǒng)金融的理念和模式，也會(huì)以超過人們預(yù)料的速度侵占傳統(tǒng)金融服務(wù)的市場(chǎng)份額?！弊鳛閭鹘y(tǒng)金融業(yè)的大佬，他的危機(jī)意識(shí)格外強(qiáng)烈?！拔覀円错槕?yīng)潮流，奮起直追，要么消極觀望，坐以待斃。此外別無(wú)選擇?！?/p>

把借貸門檻降到最低

將碎片化的閑錢匯聚到一起，只是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種形式。實(shí)際上，它所包含的內(nèi)容非常廣泛，目前還有兩種形式是較為常見并發(fā)展較快的。

第三方支付是較早出現(xiàn)的形式，它時(shí)常被稱作互聯(lián)網(wǎng)金融的“源頭”，支付寶是其中的代表。在第三方支付出現(xiàn)前，消費(fèi)者在網(wǎng)上購(gòu)買商品遇到的最大問題就是信用。比如，我們不知道商家的產(chǎn)品是真是假，又擔(dān)心對(duì)方只收錢不發(fā)貨。而以支付寶為代表的第三方支付幫我們解決了這個(gè)問題。作為信用中介，它充當(dāng)了擔(dān)保人的角色，消費(fèi)者先把貨款付給支付寶，然后廠商發(fā)貨，消費(fèi)者收到貨物并驗(yàn)收合格后，支付寶才將貨款付給廠商。這在一定程度上解決了買賣雙方信息不對(duì)稱的問題。

網(wǎng)上貸款是另一種迅速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融類型。這種被稱作“人人貸”或“P2P信貸”的業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)單說就是互聯(lián)網(wǎng)充當(dāng)銀行的角色，通過網(wǎng)絡(luò)工具，從一方借錢，再將這些錢貸給需要的人。與銀行傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)相比，這種模式最大的好處是方便、快速、簡(jiǎn)單，而且借貸門檻非常低。

如果老百姓去銀行借一筆小錢，要么直接被拒絕，要么銀行會(huì)提出各種理由減少貸款額度，還會(huì)對(duì)申請(qǐng)人的還款能力進(jìn)行考查，時(shí)間之長(zhǎng)往往讓人不得不放棄。而普通人在互聯(lián)網(wǎng)上借錢，可能只需要兩三天時(shí)間，錢就已經(jīng)到賬了。之所以方便高效，是因?yàn)榻栀J網(wǎng)站把所有環(huán)節(jié)都搬到網(wǎng)上，交易成本降低，交易時(shí)間也縮短了。此外，網(wǎng)上借貸的內(nèi)容也比傳統(tǒng)銀行更加靈活。你可以為了買一部新的蘋果手機(jī)去網(wǎng)上借貸，只要你愿意支付足夠的利息，就可能有人貸款給你。這種情況在傳統(tǒng)銀行那里是無(wú)法想象的。

當(dāng)然，更容易借到錢，也意味著要付出更高的借貸成本。互聯(lián)網(wǎng)貸款的利率一般都超過20%，比傳統(tǒng)銀行高出至少10個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，這種貸款對(duì)于急需資金的人來說仍是一個(gè)巨大的福音。與此相對(duì)應(yīng)，那些手里有閑錢的人獲得的收益自然也不低。目前，人人貸網(wǎng)站的理財(cái)項(xiàng)目收益率普遍在10%以上。這意味著，如果你把10萬(wàn)元借給別人一年，可以獲得1萬(wàn)多元的投資回報(bào)，是活期存款收益的30倍左右。

人人貸網(wǎng)站的本質(zhì)其實(shí)就是一個(gè)信用中介，使出錢人和借錢人都可以得到想要的。同傳統(tǒng)金融相比，信息不對(duì)稱的問題大大減少。雖然目前人人貸的主要客戶還是銀行不愿承接的群體，但是這部分人群在中國(guó)的數(shù)量是相當(dāng)龐大的。近幾年來，人人貸網(wǎng)站以爆發(fā)性的速度增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)進(jìn)行小額貸款的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司已經(jīng)超過500家，而3年前只有10家，這種擴(kuò)張速度也說明了人們對(duì)此類業(yè)務(wù)的需求非常強(qiáng)烈?，F(xiàn)在不少銀行也在籌劃進(jìn)入人人貸領(lǐng)域了。

缺乏第三方監(jiān)管是最大隱患

如果說互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性和共享性可以讓更多普通人分享金融收益，那么其飛速擴(kuò)張的“野蠻性”則可能是它最大的弱點(diǎn)。

首先，與普通商品不同，金融產(chǎn)品有非常嚴(yán)格的監(jiān)管政策，一旦企業(yè)踩了紅線，就被認(rèn)定為違規(guī)，所遭受的處罰可能非常嚴(yán)重。從這方面看，互聯(lián)網(wǎng)粗獷的營(yíng)銷方式，就像在薄冰上行走，隨時(shí)有掉下去的風(fēng)險(xiǎn)。在百發(fā)產(chǎn)品推出初期，百度曾經(jīng)大肆宣揚(yáng)8%的保本保息收益。然而，現(xiàn)行的金融監(jiān)管政策是不允許基金發(fā)行方做出這種承諾的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過微博公開表示，百度這種行為不符合規(guī)定，并將對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查。結(jié)果百度不得不將網(wǎng)站上醒目的8%字樣去掉，并在發(fā)布會(huì)上改口，稱此次發(fā)行的產(chǎn)品是不保本的。

其次，由于金融產(chǎn)品對(duì)安全性的要求極高，因此互聯(lián)網(wǎng)金融目前最核心的問題，是風(fēng)險(xiǎn)控制能力。人們可以承受買到一件不如意的衣服或電器的損失，但絕不能容忍自己的財(cái)產(chǎn)承受不必要的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)金融業(yè)之所以能從古至今延續(xù)下來，不僅僅因?yàn)樗軒腿藗冊(cè)黾迂?cái)富，也在于它能夠以堅(jiān)固的措施來保護(hù)財(cái)富。在這方面，金融機(jī)構(gòu)受到了極為細(xì)致與嚴(yán)苛的監(jiān)管。比如，銀行必須繳納存款準(zhǔn)備金，保持一定的撥備，防止不良貸款的增加；各國(guó)都有詳細(xì)的法律和專門的部門來確保和監(jiān)督所有風(fēng)險(xiǎn)控制措施的執(zhí)行；在中國(guó)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立還需要審批，國(guó)家更是為國(guó)有銀行承擔(dān)了不少的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。而作為新興事物的互聯(lián)網(wǎng)金融，一方面缺少安全性高的風(fēng)控措施，另一方面也處于監(jiān)管缺乏的危險(xiǎn)之中。

如果傳統(tǒng)銀行要發(fā)放一筆貸款，一般都會(huì)對(duì)借款人的信用進(jìn)行詳細(xì)考查。不僅如此，銀行還會(huì)要求借款人出具存款證明，或者進(jìn)行房產(chǎn)抵押等。一句話，銀行會(huì)盡可能地保證每一筆貸款的安全。但對(duì)于人人貸網(wǎng)站來說，由于主打“迅速、方便”的優(yōu)勢(shì)，并要盡量降低成本，同時(shí)自身又規(guī)模小、起點(diǎn)低，因此對(duì)于借款人的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力相對(duì)較差。

除此之外，由于風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足，人人貸網(wǎng)站破產(chǎn)或者無(wú)法償付投資人的情況已經(jīng)開始出現(xiàn)。由于缺乏監(jiān)管政策，出現(xiàn)這樣的情況后，投資人的錢財(cái)可能面臨無(wú)法追償?shù)木置妗，F(xiàn)在，人人貸網(wǎng)站仍然處于爆發(fā)式增長(zhǎng)的階段，這不禁讓人聯(lián)想到之前團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站曇花一現(xiàn)的繁榮局面。面對(duì)已成明日黃花的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，人人貸的業(yè)務(wù)能否持續(xù)發(fā)展，讓人有些憂慮。

再?gòu)摹案呤找妗钡慕嵌瓤?，即使網(wǎng)上在線理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但它本質(zhì)上還是利用互聯(lián)網(wǎng)的特性來售賣理財(cái)產(chǎn)品，而理財(cái)產(chǎn)品本身的收益率是不能保證的。余額寶發(fā)展初期之所以能達(dá)到6%的年化收益率（投資期限為一年所獲的收益率），是因?yàn)楫?dāng)時(shí)遇到了國(guó)內(nèi)普遍出現(xiàn)的資金緊張局面。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，貨幣基金的收益有大概率向下的可能。最明顯的例子，余額寶的美國(guó)鼻祖，網(wǎng)絡(luò)支付工具Palpay的貨幣基金，在運(yùn)行了12年后已經(jīng)壽終正寢了。

因此，互聯(lián)網(wǎng)金融盡管已開始攻擊傳統(tǒng)金融業(yè)的外部堡壘，但在安全與風(fēng)險(xiǎn)控制的核心層面，互聯(lián)網(wǎng)金融仍然沒有取得優(yōu)勢(shì)。缺乏第三方監(jiān)控是其最大的問題。

未來是融合而不是顛覆

利弊同時(shí)存在，作為普通人的我們應(yīng)該相信互聯(lián)網(wǎng)金融嗎？答案因人而異，因?yàn)槊總€(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)金融的具體需求都是不同的。

以人人貸為例。如果我們是借款人，這種方便快捷的貸款方式的確能夠解決很多燃眉之急。目前有不少年輕人就是通過人人貸解決了住房貸款問題。但是，在貸款前，我們先要衡量一下高額的借貸利率是否已經(jīng)超出了自己的承受范圍。一旦到期不能還款，個(gè)人信用就會(huì)受到影響，這意味著你未來在其他網(wǎng)站或銀行可能都貸不到款。

如果你手里有錢，想做個(gè)投資人，也應(yīng)該注意，別被高達(dá)兩位數(shù)的收益率所迷惑。在決定是否借出你的錢之前，應(yīng)該認(rèn)真考查這家人人貸網(wǎng)站的規(guī)模、信用；同時(shí)，你也要考查借款人的信用情況。

如果購(gòu)買在線理財(cái)產(chǎn)品，盡量不要被某些網(wǎng)站狂轟濫炸式的宣傳所迷惑。這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)是什么？它投資什么標(biāo)的？需要多少手續(xù)費(fèi)？需要拿走你的錢多長(zhǎng)時(shí)間？這些都需要看清楚、想明白。實(shí)際上，目前所有的貨幣基金收益率都大同小異，其他的理財(cái)產(chǎn)品則收益不同，風(fēng)險(xiǎn)也有所不同。

總之，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融正處在一個(gè)攻城略地的階段，各種樂觀的聲音此起彼伏，但我們?nèi)砸吹狡渲写嬖谝欢ǖ拿つ啃?。更重要的是，金融業(yè)的泡沫本來就已經(jīng)存在，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)與發(fā)展是否會(huì)加速這個(gè)泡沫的膨脹？或許，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融不是一個(gè)簡(jiǎn)單的顛覆與被顛覆的關(guān)系，而是一種互相融合的關(guān)系。在未來，傳統(tǒng)金融將更多地具備互聯(lián)網(wǎng)便捷高效的特點(diǎn)，而互聯(lián)網(wǎng)金融則必須解決安全性上的弱點(diǎn)，進(jìn)而獲得縱深發(fā)展。無(wú)論如何，金融行業(yè)最核心的本質(zhì)不會(huì)改變，就是它要讓人們的財(cái)富不斷積累，讓人們的生活更加美好。能夠做到這一點(diǎn)的金融，就是好的金融。