銀行成大盤企穩(wěn)關(guān)鍵

從五月份最后一個(gè)交易日開(kāi)始，股指連續(xù)上演“滑鐵盧”。本周上證指數(shù)單邊下行一路跌破2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤中絲毫沒(méi)有多方反抗。長(zhǎng)陰殺跌背景下，個(gè)股普跌，市場(chǎng)悲觀情緒彌漫，哀鴻遍野，極大的打擊了多頭的信心。對(duì)于所有市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是悲痛的一周！ 而造成空頭如此強(qiáng)勢(shì)的局面應(yīng)與近期的利空因素密不可分。

首當(dāng)其沖的是關(guān)于IPO重啟的消息。本周證監(jiān)會(huì)在召開(kāi)新股發(fā)行體制改革的培訓(xùn)會(huì)上要求各家券商做好IPO重啟準(zhǔn)備，很多券商高管認(rèn)為這是IPO重新開(kāi)閘的重要信號(hào)，有媒體還報(bào)道開(kāi)閘時(shí)間初步就定在7月底。但是恢復(fù)IPO短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)而言屬重大利空，主要是對(duì)投資者的心理會(huì)有一定的負(fù)面影響，因?yàn)楦淖兞斯┣箨P(guān)系，同時(shí)資金流動(dòng)方向的變化也會(huì)影響到市場(chǎng)。其次從外圍消息看，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在本周暗示今年晚些時(shí)候可能削減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，紐約股市三大股指19日全線下跌，跌幅逾1%。受其影響，亞洲市場(chǎng)隨后多數(shù)下跌。

流動(dòng)性偏緊問(wèn)題仍是目前制約經(jīng)濟(jì)的首要問(wèn)題，拆借利率高企，銀行儲(chǔ)戶的大量回流，熱錢的回流等都說(shuō)明這一問(wèn)題，加之中國(guó)和歐美等國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，極大地阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前考651864b6ed86f48f087ffb81d9a6fc83驗(yàn)央行的時(shí)候到了，從四大行要求降準(zhǔn)來(lái)看，釋放流動(dòng)性在目前這一時(shí)期就顯得有必要了。最后國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)19日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施。會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融資源配置要用好增量、盤活存量。而盤活存量意味著不再用更高的貨幣增長(zhǎng)速度推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而著眼于提高貨幣運(yùn)行效率，推進(jìn)資產(chǎn)證券化、直接融資和債務(wù)重組等激活貨幣信貸存量的手段。但這消息被市場(chǎng)解讀為利空消息。

回到盤面，目前滬深大盤已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)出調(diào)整新低，股指目前出現(xiàn)了加速探底的走勢(shì)。短期均線呈現(xiàn)空頭排列，大盤仍然在下降通道中運(yùn)行，特別是下破2100點(diǎn)后，股指有向2050至2065點(diǎn)一帶尋求支撐的要求，下行空間已經(jīng)打開(kāi)。主板已經(jīng)呈現(xiàn)自由落體趨勢(shì)，特別是銀行股的大幅殺跌加劇了大盤的下行。銀行板塊在整個(gè)市場(chǎng)權(quán)重占比較大，且先于大盤回調(diào)，加上現(xiàn)在的低估值優(yōu)勢(shì)，實(shí)在沒(méi)有理由再度殺跌。

這輪銀行如此砸盤其原因首先是資金面偏緊。進(jìn)入六月份以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)的逆回購(gòu)利率一直維持在較高的位置，而且最近出現(xiàn)了幾次銀行間的同業(yè)拆借市場(chǎng)延遲半小時(shí)休市的情況，說(shuō)明了銀行對(duì)資金的需求達(dá)到了近乎饑渴的程度；其次，銀行間的信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸增高。在全球量化寬松的背景下，全球商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)逐漸增高。國(guó)內(nèi)銀行的重要風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于地方債務(wù)中的銀行貸款，這里可能會(huì)成為銀行業(yè)發(fā)展的重要不穩(wěn)定因素；從目前的情況來(lái)看，銀行的整體走勢(shì)似乎還未出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，技術(shù)上看銀行的板塊指數(shù)離年線的位置也僅半步之遙，有望在年線附近形成短暫的支撐，而這也成為目前大盤在連續(xù)暴跌后是否企穩(wěn)的關(guān)鍵。