IPO：最后一只靴子

近期市場走勢非常微妙，在技術(shù)派看來，經(jīng)過前期快速殺跌之后，近期的反彈充其量看作下跌趨勢中的修正，弱反彈之后，市場將再創(chuàng)新低。本周一上證指數(shù)大幅低開當(dāng)日下跌49點(diǎn)后，確實(shí)給人反彈結(jié)束的感覺。但周二周三市場卻企穩(wěn)回升，并將周一的跳空缺口完全回補(bǔ)。周四，在“保增長下限”以及美聯(lián)儲會議聲明的刺激下，市場出現(xiàn)大幅上漲。

二次探底是否已經(jīng)結(jié)束？筆者以為，在周四大漲之前，市場的強(qiáng)勢有資金護(hù)盤的特征，其意是在為即將重啟的IPO創(chuàng)造一個(gè)相對平穩(wěn)的外部環(huán)境。截至7月10日，中國石油走出“十連陽”，就是一個(gè)明顯的特征。此外，工商銀行、中國石化等指標(biāo)股也露出資金護(hù)盤的痕跡。但在周四市場大漲之時(shí)，中石油卻走勢相對平穩(wěn)。

IPO即將重啟，這已經(jīng)成為市場基本沒有分歧的預(yù)期。有人認(rèn)為，2000點(diǎn)重啟IPO是不合時(shí)宜的。而事實(shí)上，IPO重啟后，將以中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司為主，而中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年以來均是上漲走勢，且創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高漲幅超過50%。如果以這兩個(gè)指數(shù)點(diǎn)位來看，完全具備了重啟IPO的市場人氣和點(diǎn)位條件。以失真的上證指數(shù)認(rèn)為，IPO不該重啟的觀點(diǎn)是片面的。

此外，對于IPO，也需要兩方面的看待。對于一些公司而言，通過財(cái)務(wù)修飾、造假實(shí)現(xiàn)上市，上市之后便急于套現(xiàn)，最終是二級市場投資者買單。但與此同時(shí)，也有一批公司通過IPO募資加速成長，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。本期《股市動態(tài)分析》封面文章《拷問創(chuàng)業(yè)板百億市值公司》中，介紹了市值突破百億元的17家創(chuàng)業(yè)板上市公司?？梢钥闯?，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)和細(xì)分行業(yè)龍頭正在得到市場的認(rèn)可，也為A股市場注入了新鮮血液。

不過，由于上證指數(shù)20多年的歷史及其在市場中的地位，管理層不可能不考慮其在投資者心中的影響力。因此，在IPO重啟前，盡量維持大盤的穩(wěn)定運(yùn)行是管理層的必然策略。但I(xiàn)PO的靴子沒有落下，始終會是市場做多者的心中一個(gè)顧慮。筆者認(rèn)為，在IPO重啟之前，市場可能會維持震蕩反彈的格局，在IPO真正重啟之時(shí)，市場或許將會出現(xiàn)一波快速的下探殺跌，不排除上證指數(shù)創(chuàng)出新低，這也符合技術(shù)分析中二次探底的需要。屆時(shí)形成的底部，會是主板市場一個(gè)比較重要的中長期底部。至于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，底部早已在2012年12月形成，目前的調(diào)整屬于牛市中的回調(diào)。IPO重啟會帶來創(chuàng)業(yè)板的一次殺跌，機(jī)會也會同時(shí)出現(xiàn)在那個(gè)時(shí)期。