抄底通用電氣 七折買中國西電

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周收于2073.1點，本周收于1979.21點，下跌4.53%；股市動態(tài)30指數(shù)上周報收748.4點，本周收于717.33點，下跌4.15%；其中股票組合下跌6.03%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌28.27%，同期上證指數(shù)下跌62.38%。本期股市動態(tài)30指數(shù)跑贏、股票組合跑輸上證指數(shù)。

銀行間利率飆升，引發(fā)投資者擔(dān)憂，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為沖擊分三波，第一波沖擊銀行間市場，第二波沖擊票據(jù)貼現(xiàn)和理財產(chǎn)品市場，而第三波會沖擊實體經(jīng)濟，市場對此反應(yīng)劇烈，指數(shù)大幅度下挫。本周中小板指數(shù)下跌4.67%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.35%，中小板指弱于、創(chuàng)業(yè)板指強于大盤指數(shù)。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

增加中國西電400萬股，價格3.06元，現(xiàn)金變?yōu)?21，017，647元。

三、最新評論

2013年6月27日，中國西電公告公司非公開發(fā)行股票的申請獲得有條件通過。中國西電的本次非公開增發(fā)d8511323ebf56a5c3400717143c329e1是以每股4.4元的價格，向通用電氣（GE）新加坡公司增發(fā)76888萬股，通用電氣以現(xiàn)金33.8億元的代價獲得增發(fā)后中國西電15%的股權(quán)，成為中國西電的二股東。

中國西電目前股價3.1元，僅相當(dāng)于通用電氣入股價4.4元的七成，現(xiàn)價買中國西電，毫無疑問抄了通用電氣的底，通用電氣承諾持有中國西電不少于十年時間，相信通用電氣之前已經(jīng)對中國西電進行了充分的盡職調(diào)查，否則不會拿出33.8億的真金白銀入股中國西電，并長期持有不低于十年時間。

高凈資產(chǎn)和高貨幣資金鎖定了中國西電的安全邊際。目前中國西電的每股凈資產(chǎn)3.23元，如果以現(xiàn)在時點算，通用電氣入股后，中國西電每股凈資產(chǎn)將被抬升至3.4元，目前股價僅相當(dāng)于凈資產(chǎn)的九折，也提供了一定的安全邊際 ，同時中國西電賬上貨幣資金充足，目前中國西電賬上貨幣資金53.1億元，合每股現(xiàn)金1.28元，現(xiàn)在中國西電市價中貨幣資金含量占41%，如果考慮非公開增發(fā)成功的話，中國西電市價中貨幣增金含量將高達53%。

大股東增持價也鎖定了公司股價的下行空間。2012年6月5日至2013年6月4日，西電集團通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)累計增持了中國西電86，717，567股，占公司總股本的1.99%，在此時間段內(nèi)，中國西電最低股價3.13元，最高股價4.15元，毫無疑問西電集團增持價格高于現(xiàn)價，表明目前西電集團增持是虧損狀態(tài)，西電集團潛意識中肯定是期望股價上漲，現(xiàn)價買入中國西電，則與大股東對中國西電股價訴求方向一致。

中國西電引入通用電氣（GE） 作為戰(zhàn)略投資者意義重大，有助于完善輸變電產(chǎn)業(yè)鏈并加速海外拓展。這將使公司原本作為輸變電一次設(shè)備的巨頭向二次設(shè)備延伸，完善輸變電產(chǎn)業(yè)鏈，匹配國際上主流的工程總包模式，也符合國內(nèi)輸變電項目工程總包的趨勢。由于GE 在國際上的知名度及市場占有率較高， 與GE開展境外商業(yè)合作也將促進公司一次設(shè)備的市場開拓。

中國西電是我國輸配電領(lǐng)域最大的一次設(shè)備生產(chǎn)商，受行業(yè)投資增速放緩影響短期發(fā)展受制。尤其是與國家電網(wǎng)系統(tǒng)的公司相比較公司受到不公平對待，國家電網(wǎng)不但沒有貫徹國家主輔分離的要求，反而大手筆收購輸配電領(lǐng)域的公司，平高、許繼、置信電氣相繼被國網(wǎng)納入囊中，本次反彈行情，國網(wǎng)系均顯著強于非國網(wǎng)系，顯然西電在國內(nèi)招投標過程中受到不公平對待是股價表現(xiàn)懸殊的主因。

非公開增發(fā)過會后一般增發(fā)有效期是半年，也就是半年內(nèi)中國西電將完成對通用電氣的非公開增發(fā)。目前中國西電已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈，業(yè)績從低谷走出來。相信在非公開增發(fā)的窗口期內(nèi)，中國西電的股價將向通用電氣的入股價4.4元回歸。建議投資者重點關(guān)注。