最重要的是自己救自己

A股六月重災(zāi)。由于經(jīng)濟(jì)增速下滑、IPO重啟臨近，特別是銀行“錢荒”和美國QE將要退出等重磅利空因素疊加，自6月3日至25日，短短14個(gè)交易日，上證指數(shù)盤中最多跌去463點(diǎn)，跌幅達(dá)20%，且創(chuàng)出近四年來的新低1849點(diǎn)。很多投資者在極度恐慌中割肉、流血，傷的很不輕，紛紛呼吁管理層救市。好在央行還是“放水”，注資一些銀行以解一時(shí)“錢荒”，而證監(jiān)會(huì)也表態(tài)要提振市場信心。于是，6月25日才會(huì)有收復(fù)百余點(diǎn)“失地”的壯舉，次日又有創(chuàng)業(yè)板報(bào)復(fù)性的大反彈。爾后，各指數(shù)雖然震蕩反復(fù)，但都有企穩(wěn)的跡象。先是長陰下挫，驚心動(dòng)魄，失望以至絕望，瞬間又峰回路轉(zhuǎn)，大幅反彈，給人以希望。對(duì)此，投資者可能有各種體驗(yàn)與感慨，筆者以為，此事無須怨天尤人，要關(guān)注“奶媽”如何說與做，但最主要的還是要自己救自己。

自己救自己，首先要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，控制好倉位。“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎”，別以為是老生常談。六月份就實(shí)實(shí)在在上了一堂來自金融體系的驚心動(dòng)魄的風(fēng)險(xiǎn)教育課。中國印了那么多鈔票，總體不缺錢，但由于資金錯(cuò)配、短借長投的問題一直解決不了，以致六月以來銀行竟出現(xiàn)了“錢荒”，即銀行間在放高利貸，說明流動(dòng)性非常緊張，而央行又不肯“放水”緩解，因而很快就形成了一種準(zhǔn)金融危機(jī)。而這種“危機(jī)”很快又傳導(dǎo)到股市，引起銀行、地產(chǎn)股的大跌，進(jìn)而帶動(dòng)各類指數(shù)都大幅下挫。這種金融體系風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是傳導(dǎo)快，影響面大，殺傷力強(qiáng)。如果重倉持有銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股，而又沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及早退出，這次會(huì)損失慘重。相反，一些投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，六月初就清掉了大部分倉位，只保留了少部分新興產(chǎn)業(yè)股票，因而能夠輕松應(yīng)對(duì)六月的大動(dòng)蕩。當(dāng)前調(diào)整并沒有結(jié)束，還是要多考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，要保本。只有保住了本錢，才能躲過股災(zāi)，才有能力在爾后尋找更好的投資機(jī)會(huì)。

自己救自己，就是要及時(shí)調(diào)整自己的投資結(jié)構(gòu)，跟上市場的主流趨勢(shì)。今年五月，明顯是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的結(jié)構(gòu)性行情，也就是創(chuàng)業(yè)板、中小板及主板中題材股、成長股的行情。主板中的大盤權(quán)重股雖然一度也有些動(dòng)作，如銀行、地產(chǎn)、券商等，但總的來說機(jī)會(huì)很小。進(jìn)入六月后，經(jīng)過大幅下挫，更證明銀行、地產(chǎn)等大盤權(quán)重股沒有戲，而且還成了重災(zāi)區(qū)。由于銀行等金融體系的改革和流動(dòng)性的改善都需要一個(gè)較長的過程，因而這類股票短期雖然會(huì)超跌反彈，但參與仍需謹(jǐn)慎。而創(chuàng)業(yè)板、中小板及主板中符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的股票，雖然也大幅下挫，但很快就大幅反彈，有些還創(chuàng)出了新高。如果持有這類股票，不僅損失較小，而且有些還大有斬獲。當(dāng)然，也要注意這類股票由于漲幅較大而積累的風(fēng)險(xiǎn)。在最近的調(diào)整中，這類強(qiáng)勢(shì)股的調(diào)整幅度有些也達(dá)到了20%多，有的甚至超過30%。但同銀行、地產(chǎn)等大盤權(quán)重股相比，這類股票的機(jī)會(huì)仍然較多。要想救自己，一個(gè)是等機(jī)會(huì)，一個(gè)是多關(guān)注這類股票。