同大股份：創(chuàng)投連續(xù)減持 后市風(fēng)險(xiǎn)加劇

6月17日，同大股份（300321）發(fā)布公告稱，北京實(shí)地創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京實(shí)地”）減持公司無(wú)限售條件流通股210.6萬(wàn)股，占公司總股本的4.74%。這已經(jīng)是北京實(shí)地第三次大手筆的減持。

公開(kāi)資料顯示，截止2013年3月31日，北京實(shí)地是同大股份的第二大股東，持有公司535.98萬(wàn)股，占總股本的12.07%。作為創(chuàng)投，北京實(shí)地在所持股票解禁后套現(xiàn)也在情理之中，但公司股價(jià)當(dāng)前處于低位，二股東仍頻繁減持，顯然是出于對(duì)公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)不確定性的擔(dān)憂。而事實(shí)上，公司上市后業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，公司業(yè)績(jī)或?qū)⒊掷m(xù)下滑。

二股東頻頻低價(jià)減持

公開(kāi)資料顯示，5月30日和5月31日，北京實(shí)地通過(guò)深圳證券交易所大宗交易平臺(tái)分別出售同大股份125萬(wàn)股和96萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)4336.02萬(wàn)元。

6月17日，北京實(shí)地通過(guò)深圳證券交易所大宗交易平臺(tái)出售同大股份200萬(wàn)股，套現(xiàn)3654萬(wàn)元；同日，北京實(shí)地通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易平臺(tái)出售同大股份10.6萬(wàn)股，套現(xiàn)219.526萬(wàn)元。

三次減持，北京實(shí)地總計(jì)套現(xiàn)8209.546萬(wàn)元。

據(jù)記者了解，北京實(shí)地是專注于中國(guó)成長(zhǎng)性企業(yè)私募股權(quán)投資基金，其前身為北京中稷漢邦投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中稷漢邦”）。同大股份的前身系昌邑同大海鳥(niǎo)新材料有限公司，自成立以來(lái)，股本幾經(jīng)演變。

北京實(shí)地現(xiàn)身同大股份是在2008年。當(dāng)年5月30日，同大股份注冊(cè)資本增至1300萬(wàn)元。中稷漢邦以1393.55萬(wàn)元認(rèn)繳公司新增資本的232.26萬(wàn)元，占總股本的17.87%；公司上市后，持股下降到12.07%；其持有的全部股份解禁日期為2013年5月23日。

對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示，按照8209.546萬(wàn)元的套現(xiàn)總額計(jì)，北京實(shí)地在同大股份的投資回報(bào)年復(fù)合收益率也達(dá)到了42.6%，但當(dāng)前同大股份的價(jià)格甚至低于發(fā)行當(dāng)日的收盤價(jià)，北京實(shí)地選擇在此時(shí)大手筆減持，顯示其非常不看好公司的持續(xù)盈利能力。

先天不足 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

一季報(bào)顯示，2013年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8224萬(wàn)元，比上年同期減少9.07%；實(shí)現(xiàn)凈利523萬(wàn)元，同比大幅下滑42.52%。

事實(shí)上，在上市首年，公司業(yè)績(jī)即出現(xiàn)下滑。2012年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.81億元，同比上年減少11.34%；實(shí)現(xiàn)凈利3302萬(wàn)，同比減少37.54%。

同大股份招股書中顯示，2009-2011年，公司凈利潤(rùn)增幅分別為29.06%，36.54%，24.72%。顯示出公司的持續(xù)盈利能力的不確定。

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，公司在2010年5月14日第26次發(fā)審會(huì)上被否。原因之一就是：申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)的主要原材料成本及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額呈反向波動(dòng)且缺乏合理解釋，成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利能力存在不確定性。

滬、深兩市，4家從事超細(xì)纖維業(yè)務(wù)的上市公司，3家出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑，顯示出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。而與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)同行仍然在大肆擴(kuò)大產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的市場(chǎng)中，先天不足的同大股份業(yè)績(jī)下滑的噩夢(mèng)或許才剛剛開(kāi)始。