風(fēng)格轉(zhuǎn)換中交替走強(qiáng)

預(yù)期中的周期股報(bào)復(fù)性反彈在本周四出現(xiàn)了，只是與金融股無(wú)關(guān)，領(lǐng)頭羊是稀土永磁為首的有色和煤炭，周五并未現(xiàn)市場(chǎng)的強(qiáng)烈認(rèn)同，一場(chǎng)期待已久的風(fēng)格轉(zhuǎn)換在當(dāng)前看來(lái)，并不成功，那么也就意味著滬指仍有必要在2000點(diǎn)附近波動(dòng)，仍不排除后市二次探底，但下破1900點(diǎn)的難度也是相當(dāng)大的。

盤(pán)口觀察，主題概念性個(gè)股的分化，讓我們看到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)似乎短線陷入疲態(tài)，只是特斯拉的新能源汽車(chē)概念帶動(dòng)了新能源電池的崛起，無(wú)奈，多數(shù)個(gè)股漲幅較大，雖不否認(rèn)江蘇國(guó)泰和比亞迪仍有看多空間，但風(fēng)險(xiǎn)對(duì)大眾來(lái)講也隨之來(lái)臨，連續(xù)大漲后，已經(jīng)不利于追漲了，接下來(lái)，我們可能需要挖掘的是新能源汽車(chē)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈之永磁板塊，若新能源汽車(chē)獲得爆發(fā)性增長(zhǎng)，則該行業(yè)必然會(huì)帶來(lái)較大的機(jī)會(huì)，其中龍頭企業(yè)也會(huì)獲得市場(chǎng)的認(rèn)同。只是這部分比重較少，勉強(qiáng)算為特斯拉的泛延伸炒作，但終究靠譜一些，能夠獲得業(yè)績(jī)的增持。

此外，隨著中報(bào)的逐漸揭曉，周期股與成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)PK會(huì)浮出水面，從目前已經(jīng)公布的900多家企業(yè)來(lái)分析，大部分表現(xiàn)平穩(wěn)，大幅預(yù)增和扭虧的企業(yè)占比較小，而業(yè)績(jī)不確定的企業(yè)占比有所上升。在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨去杠桿化過(guò)程的大背景下，預(yù)計(jì)今年上半年上市公司尤其是非金融行業(yè)整體業(yè)績(jī)相較市場(chǎng)預(yù)期，可能并不樂(lè)觀；少數(shù)前期受市場(chǎng)關(guān)注較多的中小盤(pán)上市公司可能會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、估值透支的情況，由于市場(chǎng)給予這類(lèi)股票很高的成長(zhǎng)性溢價(jià)，或?qū)?duì)市場(chǎng)情緒起到一定的打壓作用。

如果周期股的反彈隨著去庫(kù)存化和業(yè)績(jī)的改善，那么可能會(huì)引發(fā)一輪周期股的報(bào)復(fù)性反彈，反之，技術(shù)上的超跌反彈之后，市場(chǎng)可能重新回到消費(fèi)成長(zhǎng)之業(yè)績(jī)非常確定的個(gè)股炒作軌跡上來(lái)。

在接下來(lái)的操作中，如果周期股反彈得到確認(rèn)，則考慮以業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)繩，關(guān)注強(qiáng)勢(shì)的超跌有色金屬行業(yè)龍頭和煤炭行業(yè)龍頭股，以及處于底部醞釀階段的水泥和券商股，若下周上述行業(yè)未能獲得資金認(rèn)同，成交無(wú)法放大，那么極有可能下周就陷入調(diào)整，則我們?nèi)耘f是需要關(guān)注防御性的消費(fèi)和低估值的白電行業(yè)，對(duì)于確定性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的成長(zhǎng)股中的行業(yè)龍頭，仍可保持高度期待，尤其是中報(bào)業(yè)績(jī)較好或者三季度業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、預(yù)期增長(zhǎng)明顯的品種。