超級(jí)大盤指數(shù)未來的命運(yùn)

中國股市自6月初以來，因?yàn)殂y行同業(yè)拆息抽高，加上IPO重啟傳聞而出現(xiàn)暴跌。上證指數(shù)一舉跌破去年12月初的所謂“解放底”——1949點(diǎn)，最低見1849點(diǎn)——差不多可以說是“鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)底”了。同時(shí)，滬深300指數(shù)、深圳成指、上證50指數(shù)等大型股指數(shù)均跌破去年12月初低位。令牛市啟動(dòng)之美夢(mèng)破滅。然而，有一種指數(shù)竟然已經(jīng)跌破2008年11月初的低位，這是上證所超級(jí)大盤指數(shù)（000043）。

超大指數(shù)由上證180指數(shù)成份股中市值較大、成交活躍的20只股票構(gòu)成。當(dāng)前成份股分別是民生銀行（6.8%）、貴州茅臺(tái)（5.8%）、興業(yè)銀行（5.6%）、招商銀行（5.6%）、中國聯(lián)通（5.5%）、大秦鐵路（5.5%）、山東黃金（5.4%）、浦發(fā)銀行（5.4%）、中國建筑（5.4%）、中信證券（5.10%）、中國平安（5.0%）、中國石化（5.0%）、上汽集團(tuán)（4.8%）、三一重工（4.5%）、海螺水泥（4.5%）、中國神華（4.3%）、江西銅業(yè)（4.3%）、包鋼稀土（3.5%）及7月1日新入選的中金黃金、廣匯能源。其中銀行業(yè)約占1/4%（中國平安其中部分業(yè)務(wù)為銀行業(yè)務(wù)），金融股占1/3，但與上證50指數(shù)比較，比重明顯減少。

超大指數(shù)2005年6月3日最低見693點(diǎn)，升至2007年10月16日最高見5173點(diǎn)，升幅達(dá)到6.4倍。見頂后展開漫長(zhǎng)的熊市。超大指數(shù)第1浪下跌出現(xiàn)5浪結(jié)構(gòu)，但其后反彈至2008年1月16日的5164點(diǎn)，構(gòu)筑雙頂才暴跌。暴跌至2008年10月28日的1470點(diǎn)最低，但正統(tǒng)的波浪低點(diǎn)是11月初的1477點(diǎn)，是為浪A。浪A很明顯是一組5浪推動(dòng)，因此亦注定了日后浪C會(huì)明顯跌破浪A的低點(diǎn)，及B浪的反彈幅度與浪A起點(diǎn)相比，會(huì)有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

2009年8月，超大指數(shù)反彈至3170點(diǎn)，恰好反彈了下跌MVsNBj8LUo/s57ji0ofBJA==幅度的61.8%（注意：此處所分析的并非點(diǎn)數(shù)的61.8%，而是對(duì)數(shù)圖上百分比的61.8%。例如693點(diǎn)升至5173點(diǎn)，回吐升幅的50%是1890點(diǎn)；而整數(shù)圖上的回吐幅度50%則是693+（（5173-693）/2）=2933點(diǎn)。取對(duì)數(shù)圖分析是因?yàn)殚L(zhǎng)期看，對(duì)數(shù)圖的分析較為符合升跌規(guī)則。），是為黃金分割位。1477-3170點(diǎn)為浪B，3170點(diǎn)展開浪C下跌。至今，很明顯，浪C以傾斜三角形的模式行進(jìn)。其中，3170-1801點(diǎn)（2010年7月2日）為C浪a，1801-2393點(diǎn)（2010年10月18日）為C浪b，2393點(diǎn)至今為C浪c。C浪每一個(gè)子浪內(nèi)部結(jié)構(gòu)均為3浪模式。C浪c中，2393-1551點(diǎn)（2012年12月4日）乃C浪c的子浪a，1551-2049點(diǎn)（2013年2月6日）為子浪b，2049點(diǎn)至今為子浪c。子浪c內(nèi)部結(jié)構(gòu)則是5浪模式，但2049點(diǎn)至今僅僅出現(xiàn)3浪下跌，因此近期的反彈可以看作小浪4，及后會(huì)進(jìn)行c浪5下跌。

超大盤指數(shù)2007年10月5173點(diǎn)跌至2008年11月初的1477點(diǎn)，下跌71.4%，大約回吐了2005年6月初693點(diǎn)升至5173點(diǎn)升幅的0.618倍（準(zhǔn)確數(shù)據(jù)是1494點(diǎn)），非常符合黃金分割比率。若浪C與浪A等長(zhǎng)，則浪C要跌3696點(diǎn)，但浪B的高點(diǎn)僅僅3170點(diǎn)，會(huì)跌至負(fù)數(shù)，因此不可能等長(zhǎng)。若浪C為浪A的0.618倍，則要跌2284點(diǎn)，浪B高點(diǎn)3170點(diǎn)減去2284點(diǎn)可得886點(diǎn)；若浪C為浪A的0.5倍，則要跌1848點(diǎn)，浪B高點(diǎn)3170點(diǎn)減去1848點(diǎn)可得1322點(diǎn)。以目前1420點(diǎn)計(jì)算，前者需下跌38%，市盈率跌至不足5倍；后者則只需再跌7%。但由于近日最低點(diǎn)已經(jīng)是1348點(diǎn)，因此1322點(diǎn)結(jié)束的可能只是C浪3。以693-5173點(diǎn)整體升幅的0.809倍回吐計(jì)算，下跌目標(biāo)是1021點(diǎn)，市盈率將跌至5.8倍，亦并非不可能。

不過我以為，跟蹤指數(shù)走勢(shì)，分析具體浪型，捕捉最后的C浪底部更為實(shí)際。近期反彈的小浪4結(jié)束之后，進(jìn)入小浪5下跌，大約1322點(diǎn)一帶結(jié)束，然后展開C浪d反彈。當(dāng)C浪d反彈結(jié)束，C浪e最后一跌將來臨，屆時(shí)將是2005年以來的朱格拉經(jīng)濟(jì)周期結(jié)束之時(shí)。盡管熊市漫長(zhǎng)，但我們依稀看到了曙光！

依據(jù)低點(diǎn)循環(huán)周期的時(shí)間之窗，今年7-10月份有機(jī)會(huì)見底，相信底部即是C浪c的底部。當(dāng)前IPO重啟不時(shí)有傳聞，我相信未來幾個(gè)月若實(shí)現(xiàn)，技術(shù)會(huì)再創(chuàng)新低。然后可能在利好消息的刺激下出現(xiàn)C浪d反彈。事實(shí)上，上證指數(shù)2000點(diǎn)水平重啟IPO并不明智，顯示有關(guān)部門市場(chǎng)觸覺極差。就如近日內(nèi)蒙君正停牌事件來看（周三公告將持續(xù)停牌，但周四便公告周五復(fù)牌），交易所選擇性執(zhí)法，有些符合停牌規(guī)則的并不停牌，持續(xù)暴跌的股票從不停牌，顯示管制水平之低下。若三個(gè)交易日偏移20%便是異常交易，那日后中國股市上萬只股票上市，未來牛市的高峰，可能每日均有數(shù)百乃至過千只股票因異常波動(dòng)停牌，非常搞笑。