三度提示向下折算風(fēng)險(xiǎn)鵬華資源A投資價(jià)值顯現(xiàn)

近期市場(chǎng)在多空角力中震蕩加劇，而指數(shù)型杠桿基金亦成為交易型投資者博弈市場(chǎng)機(jī)會(huì)的首選工具。記者注意到，由于鵬華資源B已接近向下到點(diǎn)折算閥值，7月以來(lái)鵬華基金已經(jīng)三次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

分級(jí)基金向下不定期折算條款的規(guī)定結(jié)合場(chǎng)內(nèi)靈活的交易機(jī)制給投資者創(chuàng)造了良好的套利機(jī)會(huì)。當(dāng)分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額凈值接近0.25元時(shí)，其杠桿水平將近5倍，如果未來(lái)市場(chǎng)向好，將極大程度的放大收益；對(duì)于分級(jí)基金A類(lèi)份額而言，向下到點(diǎn)折算使三類(lèi)份額凈值歸1，杠桿重回2倍，這將使得A類(lèi)份額風(fēng)險(xiǎn)降低，此外，如果投資者提前場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入了折價(jià)的A類(lèi)份額，折算相當(dāng)于以?xún)糁祪冬F(xiàn)了大部分折價(jià)買(mǎi)入的資產(chǎn)，短期內(nèi)對(duì)A份額形成利好。wind數(shù)據(jù)顯示，7月15日至7月23日（本周三）收盤(pán)，鵬華資源A、鵬華資源B的場(chǎng)內(nèi)份額已經(jīng)增長(zhǎng)了4.56億份至6.45億份，周三當(dāng)日的成交量達(dá)1.41億。

值得注意的是，在鵬華資源B游離于下折閥值之際，鵬華資源A的投資價(jià)值正在不斷放大。國(guó)信證券證券分析師錢(qián)晶認(rèn)為，鵬華資源A當(dāng)前存在一定程度的被低估。當(dāng)前資源A距離觸發(fā)下折距離僅為5.52%，但其隱含收益率與一般的A類(lèi)份額（如銀華穩(wěn)進(jìn)）相當(dāng)，也就是說(shuō)其內(nèi)涵的下折期權(quán)當(dāng)前極為廉價(jià)，根據(jù)測(cè)算，鵬華資源A當(dāng)前折價(jià)率-5.52%，觸發(fā)下折距離-5.66%，如果觸發(fā)折算，則鵬華資源A的區(qū)間收益率大約為4%，建議投資者積極配置。