*ST上控：陶瓷行業(yè)持續(xù)低迷變賣家產(chǎn)難挽敗局

在過去的半年時(shí)間里，扭虧成了*ST上控（002162）的重中之重。對(duì)于一家已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的企業(yè)來說，這確實(shí)是異常現(xiàn)實(shí)的問題。

公司半年報(bào)顯示，2013年1-6月份，公司扭虧為盈。然而，值得注意的是，這并非源自于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的根本性改善，而是借助于變賣資產(chǎn)和政府補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)前，陶瓷行業(yè)仍然低迷，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，公司寄予厚望的新產(chǎn)品實(shí)際表現(xiàn)平平，變賣資產(chǎn)或許可以解一時(shí)之困，但很難改變公司主業(yè)持續(xù)虧損的命運(yùn)。

變賣資產(chǎn)扭虧

公司今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2013年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.96億元，比上年同期減少2.89%；實(shí)現(xiàn)凈利821萬，同比增加108.67%。這是該公司連續(xù)兩年虧損之后，首次實(shí)現(xiàn)中報(bào)業(yè)績(jī)扭虧為盈。

值得注意的是，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)營(yíng)性損益的凈利虧損為2311萬。公告顯示，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為3619萬元。同時(shí)，公司以5460萬元的價(jià)格，將全資子公司上海鋰曜能源科技有限公司（下稱“鋰曜能源”）100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州明曜光電有限公司，獲得1298萬元的收益。

公司工作人員告訴記者，3619萬元政府補(bǔ)貼基本全部用于遣散員工賠償，但鋰曜能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益全部計(jì)入當(dāng)期收益。

鋰曜能源于兩年前設(shè)立。公司2011年的公告顯示，項(xiàng)目總投資1.2億元，預(yù)計(jì)約3年后達(dá)標(biāo)，達(dá)標(biāo)后年產(chǎn)鐵鋰電池約8000萬安時(shí)，實(shí)現(xiàn)年銷售收入約4億元。

原本指望能夠扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績(jī)下滑局面的公司，最終卻被變賣。對(duì)此，中信證券一位不愿具名的分析師對(duì)記者表示，“鋰電產(chǎn)業(yè)是很有前途的行業(yè)，公司選擇退出這個(gè)行業(yè)實(shí)在是丟車保帥的無奈之舉”。

對(duì)此，公司在其股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告中也承認(rèn)，鋰曜能源目前需要持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)，其對(duì)資金的需求在不斷大幅增加，但現(xiàn)階段ST上控?zé)o法滿足鋰曜能源快速發(fā)展的資金需求；同時(shí)，鋰曜能源目前研發(fā)期間的持續(xù)虧損，更對(duì)公司2013年扭虧目標(biāo)的達(dá)成造成壓力。因此，公司決定將鋰曜能源股權(quán)全部出售。

新品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

除了變賣資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，*ST上控也在積極開發(fā)毛利較高的創(chuàng)新瓷磚產(chǎn)品。

記者在公司官網(wǎng)產(chǎn)品中心一欄上發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前公司的產(chǎn)品有晶立方，?；?，釉面磚、仿古磚和現(xiàn)代石。公司在公告中稱，2013年1-6月份，公司新產(chǎn)品銷售額占公司瓷磚產(chǎn)品總銷售額的比重為27.77%，比上年同期增長(zhǎng)19個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年增長(zhǎng)約15個(gè)百分點(diǎn)。

但在年報(bào)中，公司并未指出其新產(chǎn)品歸屬于釉面磚或者玻面磚，只稱新產(chǎn)品毛利較高。但記者發(fā)現(xiàn)，毛利率最高的釉面磚-水晶釉下滑了7.21個(gè)百分點(diǎn)至31.6%，該產(chǎn)品今年上半年的營(yíng)收為4981萬元，僅占當(dāng)期營(yíng)收的12.6%。

南昌大學(xué)材料科與工程學(xué)院熊裕華教授告訴記者，如果選用的原料價(jià)格低廉，則可以較大幅度的降低生產(chǎn)成本。釉面磚能夠通過絲網(wǎng)印刷仿制出花崗巖、大理石等各種類型的瓷磚，符合目前大眾對(duì)仿古和仿天然的需求，為各大廠家追捧。但釉面磚和?；纱u的制造設(shè)備類同，技術(shù)含量并不是很高，競(jìng)爭(zhēng)也很激烈。

上述中信證券分析師也表示，新品的推出對(duì)公司庫(kù)存結(jié)構(gòu)的確有所改善，但短期公司的業(yè)績(jī)改善作用不大，畢竟其他廠家也在推陳出新，在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下，以價(jià)格戰(zhàn)為重心的白熱化競(jìng)爭(zhēng)局面短時(shí)間內(nèi)不會(huì)得到根本性改善。

行業(yè)持續(xù)低迷

“現(xiàn)在陶瓷行業(yè)確實(shí)不景氣，一方面是房地產(chǎn)泡沫，很多房子不住人，大幅拉低了對(duì)傳統(tǒng)瓷磚的需求，另一方面行業(yè)產(chǎn)能過剩使得毛利收窄”，對(duì)行業(yè)有深度了解的熊裕華教授告訴記者。

半年報(bào)顯示，截止報(bào)告期末，*ST上控的存貨達(dá)3.3億元，為報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入的83.5%。

不過，這還不算最壞的。有陶瓷行業(yè)從業(yè)人員表示，目前國(guó)內(nèi)陶瓷巨頭，東鵬陶瓷有一半的生產(chǎn)線停產(chǎn)，積壓的產(chǎn)品堆積如山，現(xiàn)在陶瓷行業(yè)產(chǎn)能不比鋼鐵好到哪里去，光是東鵬陶瓷、馬可波羅、斯米克（即現(xiàn)在的*ST上控）三家的產(chǎn)能就已經(jīng)夠嚇人的，去產(chǎn)能化的陣痛還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

記者研讀陶瓷行業(yè)上市公司2013年一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，大部分公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了大幅下滑，少部分凈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公司，其數(shù)額也較小。金谷源一季度的營(yíng)業(yè)收入比上年同期大幅增長(zhǎng)了3349.09%，但凈利潤(rùn)卻只同比增長(zhǎng)了14.59%。顯示出整個(gè)陶瓷行業(yè)的景氣指數(shù)非常之低。一些瓷磚一線品牌，如東鵬陶瓷、馬可波羅、諾貝爾等在淘寶天貓商城開設(shè)旗艦店，試圖拓展銷售渠道，但記者發(fā)現(xiàn)，銷售量幾乎都接近于零。

據(jù)一份公開的《2012-2016年中國(guó)陶瓷制造行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示，2012年，我國(guó)陶瓷行業(yè)大概有10%到15%的產(chǎn)能過剩，加上傳統(tǒng)陶瓷產(chǎn)業(yè)同質(zhì)現(xiàn)象嚴(yán)重，二者相互疊加使得不少陶瓷企業(yè)紛紛倒閉，陶瓷行業(yè)的前景讓人堪憂。