基金觀點(diǎn)薈萃：新華、南方、申萬菱信、信達(dá)澳銀

新華基金：

9月行情主打政策預(yù)期

新華基金認(rèn)為，行業(yè)景氣度和三中全會的改革預(yù)期將是重點(diǎn)關(guān)注因素，整體方向上看好周期股和國家政策支持的領(lǐng)域。具體到行業(yè)板塊，則相對看好金融（保險除外）、房地產(chǎn)、汽車和建材。其中，房地產(chǎn)將進(jìn)入金九銀十旺季，三中全會可能使得新型城鎮(zhèn)化重新成為市場熱點(diǎn)，因此房地產(chǎn)整體受益。另外，概念上目前可重點(diǎn)關(guān)注土改主題。此次土改最大的突破在于將農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地使用權(quán)納入流轉(zhuǎn)領(lǐng)域，同時將流轉(zhuǎn)范圍從村級單位擴(kuò)張到縣域，政策在一步步突破。新華基金認(rèn)為，隨著三中全會召開日期的確定，改革預(yù)期開始發(fā)酵，土改有望作為改革的一條重要主線在未來逐步發(fā)酵。

南方基金：

國債期貨負(fù)面沖擊有限

南方基金認(rèn)為，國債期貨推出對股票市場的負(fù)面沖擊有限，不會像股指期貨一樣帶來市場的資金分流。國債期貨推出主要影響債券市場，預(yù)計(jì)將給市場帶來兩類投資機(jī)會：一是受益于國債期貨交易費(fèi)用的上市公司，二是受益于套期保值的上市公司。同時國債期貨推出帶來的金融創(chuàng)新預(yù)期也將給金融股帶來估值提升。

投資策略上，南方基金建議配置低估值周期股和代表改革方向的自貿(mào)區(qū)領(lǐng)域，另外由于當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的高成長預(yù)期并沒有兌現(xiàn)，投資者需要嚴(yán)格控制成長板塊可能出現(xiàn)的大幅回調(diào)風(fēng)險。

申萬菱信：

當(dāng)前布局良好時點(diǎn)

申萬菱信認(rèn)為，在沒有出現(xiàn)重大政策導(dǎo)致市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)之前，A股短期機(jī)會仍以階段性為主，難以出現(xiàn)趨勢性下跌或上漲的局面。然而，由于當(dāng)前A股的動態(tài)市盈率約為11.58倍，市凈率約為1.62倍，處于歷史較低水平。因此從估值角度看，當(dāng)前可能是A股布局長期投資的良好時點(diǎn)。具體投資機(jī)會上，申萬菱信認(rèn)為，對市場產(chǎn)生根本性影響可能還需觀察三中全會對未來十年中國政治、經(jīng)濟(jì)改革的綱領(lǐng)性規(guī)劃，使得投資者對新一輪經(jīng)濟(jì)周期的驅(qū)動力和相關(guān)政策具有明確的預(yù)期。與此同時，還需警惕美國量寬貨幣政策退出全球資本流向的影響、IPO重啟等股票融資開閘對市場流動性的影響。

信達(dá)澳銀：

A股進(jìn)入箱體震蕩階段

目前市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期較二季度有了明顯改善，分析師開始紛紛上調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測。中采咨詢公布的2013年8月份中國制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.7個百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)最高。流動性方面，預(yù)計(jì)季度末的資金階段性緊張仍有可能，但6月份的資金過度緊張的局面難以再現(xiàn)。但值得注意的是，外圍市場逐漸進(jìn)入多事之秋，中東局勢動蕩、美聯(lián)儲QE的退出、德國的大選問題、日本消費(fèi)稅稅率的上調(diào)等等即將在近期密集出現(xiàn)，外圍市場的動蕩可能增加。A股市場受此影響，能否獨(dú)善其身尚待觀察，信達(dá)澳銀認(rèn)為大概率上A股市場將進(jìn)入箱體震蕩階段。