龍虎榜探營：機構(gòu)用腳投票 東北證券天量跌停

上周，滬深股市在周一沖高后，開始圍繞2100點關(guān)口橫盤整理、多空拉鋸。雖然后市不確定性因素較多，短線存有滯漲信號，但國內(nèi)經(jīng)濟的諸多回暖跡象仍然給予了市場較大信心。

匯豐8月中國制造業(yè)PMI終值報50.1，較上月大幅提升2.4個百分點，站穩(wěn)榮枯線。不僅終止了此前連續(xù)3個月的放緩狀態(tài)，也是4個月來首次與官方PMI數(shù)據(jù)同步回升。反映到A股的成交量上，8月29日到9月4日，除9月2日深市只有973.7億元的成交量，其余交易日滬深兩市的成交量均在千億之上。

根據(jù)Wind 統(tǒng)計數(shù)據(jù)，統(tǒng)計期內(nèi)，滬、深兩市共有212只個股登上交易龍虎榜，比上周大幅增加48.3%。統(tǒng)計期內(nèi)，上榜個股的區(qū)間總成交金額為963.5億元，其中，營業(yè)部合計買入138.2億元，合計賣出177元，較上期分別增長89.7%，57.2%和149.3%，增幅驚人。

東北證券天量跌停

統(tǒng)計期內(nèi)，上榜個股中最為引人注目的莫過于東北證券（000686），位列營業(yè)部合計賣出金額第一位。

9月3日，該股重挫9.12%，盤中更是一度跌停，全天14.2億的成交量創(chuàng)造歷史最高成交記錄，換手率也達到10.46%。

東北證券異常大跌，是否與光“大烏龍指”事件之后券商自查量化交易有關(guān)？對此，廣發(fā)證券認為，量化交易的利潤主要在自營業(yè)務(wù)，對券商整體利潤影響不大，目前占比較大的還是傳統(tǒng)的自營業(yè)務(wù)。

同時，東北證券內(nèi)部人士對外宣稱，當(dāng)前公司運營并無異常。那么唯一剩下的利空因素或許就是其大量的非公開發(fā)行股解禁了。

8月30日，公司發(fā)布公告稱，公司于2012年8月22日以非公開發(fā)行股票的方式向10名特定投資者發(fā)行了3.39億股人民幣普通股，發(fā)行價格為 11.79元/股。其中，本次解禁股份數(shù)量達2.05億股，占公司總股本的20.99%。按照東北證券周三收盤價16.04元計算，與參與定增的成本相比，此次解禁的8名股東每股盈利4.25元，共盈利8.71億元，獲利出局的動力比較強勁。

深交所當(dāng)天的交易龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，賣出最大的前5名中，機構(gòu)占了4家，合計賣出金額7.30億元，其中位列賣2席位的機構(gòu)賣出4.07億元，此外位列賣1席位的華泰證券股份有限公司南京中央路第三證券營業(yè)部賣出4.11億元。

限售股解禁當(dāng)天就跌停，在非單邊下跌的行情中并不多見，考慮東北證券的業(yè)績還非常不錯，則更讓人顯得困惑。

東北證券的中報顯示，2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.43億元，比上年同期增長54.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.08億元，同比增長149.91%，業(yè)績可謂靚麗。不過，諸多業(yè)內(nèi)人士卻指出，東北證券的業(yè)績主要靠自營業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不合理。公開信息顯示，2013年6月末，東北證券自營規(guī)模（交易性+可供出售）72.32億元，較去年6月末增長了305.67%，較今年年初增長16.80%，自營規(guī)模占凈資產(chǎn)的比例達到98.27%。公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)較為平淡，可持續(xù)盈利能力不強。

整體來看，目前券商股的估值偏高，且東北證券的股價是券商中最高的。未來重點關(guān)注其經(jīng)紀業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級以及金融產(chǎn)品的代銷力度。

自貿(mào)區(qū)概念風(fēng)頭不減

與8月份不同，統(tǒng)計期內(nèi)，登上交易龍虎榜的個股中，營業(yè)部買入/賣出過億的個股急劇增多，上海自貿(mào)區(qū)個股的活躍是重要原因。

統(tǒng)計期內(nèi)，上港集團（600018）、華貿(mào)物流（603128）、天津港（600717）、浦東金橋（600639）、陸家嘴（600663）、錦江投資（600650）、上海物貿(mào)（600822）、號百控股（600640）等個股的營業(yè)部買入或賣出金額均過億，此外長江投資（600119）、徐家匯（002561）、外高橋（600648）、上海鋼聯(lián)（300226）等上海自貿(mào)區(qū)概念股也登上交易龍虎榜。

同時記者注意到，自貿(mào)區(qū)概念從上海發(fā)端，逐步擴大到天津、青島、重慶、遼寧、江蘇、廣東、山東等地。津濱發(fā)展（000897）、天津普林（002134）、重慶港九（600279）、濱海能源（000695）、天津海運（600751）、南京港（002040）、蕪湖港（600575）、珠海港（000507）、北海港（000582）、青島金王（002094）等一律遭受市場瘋狂炒作。本周，范圍繼續(xù)擴大到海南和新疆，新疆浩源（002700）、西藏珠峰（600338）、海峽股份（002320）、海島建設(shè)（600515）等相關(guān)概念股現(xiàn)身龍虎交易榜。

在上海自貿(mào)試驗區(qū)獲國務(wù)院通過后，各地聞風(fēng)而動，紛紛表示要申請自貿(mào)區(qū)試點，試圖擠入自貿(mào)區(qū)建設(shè)的第一梯隊。據(jù)記者了解，當(dāng)前廣東自貿(mào)區(qū)方案已經(jīng)初步確定，南沙、前海、橫琴三地計劃聯(lián)合申報粵港澳自由貿(mào)易區(qū)。自下而上的改革推進進度讓市場為之歡欣鼓舞。

野村證券認為，自貿(mào)區(qū)可能會利好與之相關(guān)的中國實體經(jīng)濟未來5-10年的走勢，但從股票市場來看，目前相關(guān)板塊上漲屬于概念炒作，未來可能會出現(xiàn)上漲、破裂，再上漲、再破裂的行情。

記者也注意到，諸多遭到熱炒的個股換手率也較高，華貿(mào)物流、天津海運、大連港、福建金森、海泰發(fā)展、天津港、渤海渡輪、號百控股的區(qū)間換手率均超過20%，其中天津海運、海泰發(fā)展、大連港等曾一度放量跌停。當(dāng)前，不少自貿(mào)區(qū)概念股經(jīng)過連續(xù)五六天的漲停，漲幅已明顯過大，短期內(nèi)積累了較大風(fēng)險。目前上海自貿(mào)區(qū)尚處于有框架、無細則的階段，隨著政策進一步明朗化，后市仍存在機會，投資者可逢低布局，不宜盲目追高。