巧筑“五道防線”應(yīng)對“三大風(fēng)險(xiǎn)”

衡量股市投資的成功與否，既取決于投資者的逐利能力，又取決于風(fēng)控水平。只有妥善處理二者之間的關(guān)系，才能在復(fù)雜多變的股市里經(jīng)受住各種風(fēng)浪的考驗(yàn)。在風(fēng)控方面，只有筑牢適合自身實(shí)際的風(fēng)控防線，才能為持續(xù)盈利提供堅(jiān)實(shí)保障。

通常情況下，股市投資的風(fēng)險(xiǎn)主要來自三個(gè)方面：一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)——由于對股市大勢判斷失誤而導(dǎo)致的整體性風(fēng)險(xiǎn)，包括“做多”風(fēng)險(xiǎn)和“做空”風(fēng)險(xiǎn)；二是局部性風(fēng)險(xiǎn)——由于局部性市場、板塊或個(gè)股走勢不佳所導(dǎo)致，包括局部性市場風(fēng)險(xiǎn)、局部性板塊風(fēng)險(xiǎn)和局部性品種風(fēng)險(xiǎn)；三是操作性風(fēng)險(xiǎn)——由于操作不當(dāng)而導(dǎo)致的與市場、板塊和個(gè)股走勢相背離，帳戶市值出現(xiàn)逆市下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

及時(shí)防范、有效應(yīng)對上述“三大風(fēng)險(xiǎn)”，離不開相應(yīng)的“操作防線”，重點(diǎn)體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：一是“資金防線”。不用壓力資金參與股市投資。所謂壓力資金，一般指投入股市的資金是通過借貸特別是高利貸等方式籌集，須支付高額利息，有較大還貸壓力的資金。另外，對于那些雖然是可以自由支配的資金，但必須在規(guī)定的時(shí)間里支取并投入使用的資金從嚴(yán)格意義上講也屬于壓力資金。由于帶著壓力的操作往往會(huì)事與愿違，所以筆者的體會(huì)是，投入股市的資金不能有任何壓力，必須是多余的閑錢，既沒有還貸壓力，又沒有時(shí)限要求。

二是“比例防線”。即使是閑錢，既無還貸壓力，又無時(shí)限要求，也不能把全部閑錢投入股市。正確的做法是，嚴(yán)格控制閑錢投入股市的比例，具體可視各自實(shí)際確定合理的投資比例。通常情況下，風(fēng)控意識(shí)和能力較強(qiáng)的投資者，閑錢進(jìn)入股市的比例可適當(dāng)提高，一般確定為七成左右比較合適；風(fēng)控意識(shí)和能力較弱的投資者，閑錢進(jìn)入股市的比例應(yīng)隨之調(diào)低，一般可定為三成左右；鑒于二者之間的投資者，可“折中”閑錢進(jìn)入股市的比例，確定在五成左右較為妥當(dāng)。

三是“穩(wěn)控防線”。在做到以上兩點(diǎn)基礎(chǔ)上還須注意“穩(wěn)控”，防止由于杠桿交易導(dǎo)致前功盡棄。所謂杠桿交易，指的是利用較小的資金來進(jìn)行數(shù)倍于本金的投資，以期望獲得相對投資標(biāo)的物波動(dòng)的數(shù)倍收益率。實(shí)際上，杠桿交易在可能帶來巨額收益的同時(shí)，也存在巨額虧損的風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)很高。目前市場上可以從事杠桿交易的品種和方式很多，如股指期貨、“雙融”（融資融券）交易等，都具有明顯的杠桿交易性質(zhì)，投資者在使用此類產(chǎn)品時(shí)宜保持謹(jǐn)慎。

四是“操作防線”。在操作層面的風(fēng)控措施主要有兩個(gè)方面：一方面，要選好品種，不買或少買問題股（如ST股等），漲幅大的熱門股，以及主力完全控盤的老莊股，通過精選品種做好源頭把關(guān)，同時(shí)做好不同品種之間的相互搭配工作，切忌用“賭一把”的心態(tài)滿倉買入單一品種；另一方面，要定好策略，不做或少做一次性交易。

五是“結(jié)果防線”。從操作結(jié)果上看，一般應(yīng)達(dá)到“只盈不虧”的要求，一方面，在買入下單時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎，換言之，在選擇買入品種時(shí)必須是那種可以放心買入、可以越跌越買、能確保低買高賣的品種；在確定賣出品種時(shí)正好相反，必須是那種應(yīng)該大膽賣出、而且越漲越賣、最終能確保高拋低吸的品種。只有這樣，才不會(huì)做賠本買賣。