華潤(rùn)元大基金楊凱瑋：貨幣政策難料寬松 新貨基具投資價(jià)值

因市場(chǎng)資金面偏緊影響，三季度貨幣基金整體走強(qiáng)，然而伴隨季末和國(guó)慶假期結(jié)束，這一現(xiàn)象仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第一周，多只貨幣基金的7日年化收益率在5%以上，最高已經(jīng)突破6%。那么短期內(nèi)貨幣政策是否會(huì)有變化？當(dāng)下時(shí)點(diǎn)哪些貨基更具投資價(jià)值？帶著上述疑問(wèn)，記者采訪了華潤(rùn)元大基金固定收益部總經(jīng)理、華潤(rùn)元大現(xiàn)金收益貨幣基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)顒P瑋先生。

貨幣政策料難寬松

最新公布的9月份CPI上漲3.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，這是否意味著通脹有所抬頭？對(duì)此，楊凱瑋表示，9月份CPI上漲主要受食品行業(yè)中的蔬菜、豬肉、蛋類等上漲帶動(dòng)，此外，由于9月份雙節(jié)的影響，非食品價(jià)格也超出預(yù)期，因此9月份CPI上漲幅度超出預(yù)期?！邦A(yù)計(jì)未來(lái)CPI還會(huì)上漲，一方面由于去年CPI基數(shù)較低，另一方面，豬肉等食品價(jià)格未來(lái)可能還會(huì)上漲。因此，在此背景下，預(yù)計(jì)央行不會(huì)有太寬松的政策出臺(tái)?！?楊凱瑋表示。

“冬種”債券仍有必要

實(shí)際上，貨幣基金主要投資于存款、回購(gòu)和債券三類資產(chǎn)，那么對(duì)于未來(lái)債市走勢(shì)及投資，這位基金經(jīng)理又是如何判斷的？對(duì)此楊凱瑋認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)受政策面影響較大，而央行未來(lái)在此方面不會(huì)有太多寬松的政策，這會(huì)壓抑債市的發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)第四季度，債券利率可能會(huì)處于較高位置。“而就近期狀況來(lái)講，短融等債券品種的利率比較高，以利息角度考慮的話，今年四季度還是有配置債券的必要性?！?楊凱瑋認(rèn)為。

貨基建倉(cāng)正當(dāng)時(shí)

“貨幣基金一般來(lái)說(shuō)規(guī)模較大、收益穩(wěn)健，只會(huì)跟著市場(chǎng)被動(dòng)調(diào)整，就像穩(wěn)重的大象，而華潤(rùn)元大現(xiàn)金收益貨基能根據(jù)市場(chǎng)節(jié)奏主動(dòng)調(diào)整，在平穩(wěn)收益的基礎(chǔ)上增加額外收益，就像一只有節(jié)奏、有韻律、靈活的大象?！睏顒P瑋形象地表示。

對(duì)于貨基當(dāng)前的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)，楊凱瑋表示，在貨幣基金的投資倉(cāng)位中，存款占比大約在30%以上，部分貨基可能做到50%，而存款投資里面又有一半是鎖定較長(zhǎng)期限的存款，即6個(gè)月到一年。今年上半年利率、SHIBOR比較低，加點(diǎn)的點(diǎn)數(shù)也比較低，而舊有貨基在上半年鎖定的長(zhǎng)期存款部分利率較低，而現(xiàn)在，受資金面緊張的影響，利率有所上升，新貨基在此時(shí)投資較長(zhǎng)時(shí)間的存款，有比較高的存款利率，所以在此時(shí)點(diǎn)，新成立的貨基比已經(jīng)建倉(cāng)完的老貨基更具投資價(jià)值。