銀華基金張凱：投資瞄準(zhǔn)改革+轉(zhuǎn)型

剛剛公布的9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的前提下，出于對(duì)三中全會(huì)改革政策的預(yù)期，基金經(jīng)理在節(jié)后市場(chǎng)中更加關(guān)注政策紅利帶來的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)此正在發(fā)行的銀華中證800分級(jí)基金經(jīng)理張凱表示，總體來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)今年以來呈現(xiàn)出淡季不淡、旺季不旺的局勢(shì)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過了去年最差的那個(gè)時(shí)間段，走勢(shì)基本企穩(wěn)，但未來回升的路徑相對(duì)而言比較曲折。

在這樣的背景下，張凱表示，四季度投資把握兩條主線：改革+轉(zhuǎn)型；改革，即是與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)的股票，例如落后產(chǎn)能的淘汰、兼并重組以及投資領(lǐng)域的民生投資、金融改革試驗(yàn)區(qū)等；轉(zhuǎn)型是與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)的股票，例如文化傳媒、節(jié)能環(huán)保等板塊，建議尋找該類板塊中的龍頭或者未來有可能成為龍頭的公司。

基于以上的判斷，正在發(fā)行的銀華中證800分級(jí)基金，所跟蹤的指數(shù)為中證800等權(quán)重指數(shù)，其在原有的中證800指數(shù)基礎(chǔ)上，采取等權(quán)重編制原則。與原指數(shù)相比，降低了一部分傳統(tǒng)藍(lán)籌股的權(quán)重，提升了中小市值股票權(quán)重。從行業(yè)分布上來看，節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)等符合轉(zhuǎn)型主題的股票權(quán)重得到極大提升，更加適合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向。根據(jù)測(cè)算顯示，2009年以來，相對(duì)于傳統(tǒng)市值加權(quán)方式的中證800指數(shù)，中證800等權(quán)重指數(shù)超額收益率達(dá)到150%。

在此基礎(chǔ)上，銀華中證800等權(quán)分級(jí)基金還將在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行適當(dāng)?shù)脑鰪?qiáng)，張凱表示，指數(shù)增強(qiáng)將在嚴(yán)格控制跟蹤誤差基礎(chǔ)上，力求中長(zhǎng)期來跑贏指數(shù)。一方面，通過降低交易費(fèi)用、使用算法交易獲得更優(yōu)的成交價(jià)格以及通過自動(dòng)化投資管理平臺(tái)減少人工干預(yù)等。另一方面，通過自主開發(fā)的量化模型，在承擔(dān)相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力圖實(shí)現(xiàn)較高收益。通過一點(diǎn)一滴的積累，為投資者追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益。