基金觀點薈萃：大成、嘉實、信達澳銀、鵬華

大成基金：

四季度應(yīng)以防御為主

大成基金認為，四季度不會是非常好的賺錢時機，應(yīng)以防御為主。比如零售行業(yè)，不管業(yè)績好壞，零售板塊跌了三年，目前估值偏低。而且，市場此前對零售的看法是這個行業(yè)將被電商徹底取代，然而，從目前的O2O模式來看，實體百貨也有生存之路，最后所有的零售公司都存在大幅的預(yù)期修正空間，真正能走出來的公司就會估值提升。零售這樣的行業(yè)具有防御性，也帶有進攻性。此外也可以關(guān)注一些不被大家重視的行業(yè)，像鋼鐵。鋼鐵顯然是一個周期行業(yè)，但最近政策上要強制淘汰過度產(chǎn)能，如果成功，是有望盈利的，它的邏輯實際上是“供給收縮”，供給少了，需求不變，利潤還是會走好，而且強者更強。

嘉實基金：

四季度題材股機會仍存

嘉實基金表示從宏觀環(huán)境及市場資金的性質(zhì)來看，題材股的機會仍然存在，所以四季度的A股投資建議應(yīng)重題材，輕行業(yè)。同時，由于下半年題材投資將更加重視預(yù)期，建議減持已經(jīng)兌現(xiàn)的題材、重點關(guān)注破除壟斷及并購重組等新題材。具體來說，較為看好的投資題材包括：上海自由貿(mào)易區(qū)、土地流轉(zhuǎn)改革、金融創(chuàng)新與改革、國有企業(yè)改革。同時他們認為，由于三季報前后，市場估值重心開始切換，成長股之間將出現(xiàn)分化。重成長，輕價值也將成為四季度比較適合的投資策略。

信達澳銀：

短期有望超跌反彈

信達澳銀認為，國內(nèi)經(jīng)濟增長相對平穩(wěn)，預(yù)計4季度GDP較3季度稍有回落，但經(jīng)濟波幅趨于收窄；流動性方面，預(yù)計不會過緊也不會過松，將會維持中性格局，上周的資金價格上升可能不具備可持續(xù)性；總體而言，4季度基本面因素對股市的影響可能會弱化。信達澳銀認為，市場目前仍處于箱體震蕩格局，短期有望走出超跌反彈行情；而基于三中全會將于11月份召開和全面深化改革的預(yù)期，對A股市場的中期行情依然樂觀，同時，市場熱點可能會從創(chuàng)業(yè)板向主板轉(zhuǎn)換。建議繼續(xù)持有估值合理的消費品種，逢低布局金融地產(chǎn)等板塊，并積極布局各主題投資方向。

鵬華基金：

資產(chǎn)配置切換到藍籌

鵬華基金表示，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好，短期估值的逐步修復(fù)加上三中全會即將召開的諸多憧憬，也許會在四季度給市場帶來估值持續(xù)提振的可能，反復(fù)的經(jīng)濟形勢勢必帶來資產(chǎn)之間輪動演繹的復(fù)雜化和高頻率化，資產(chǎn)配置犯錯的概率和機會成本相對較高，建議投資者從中長期投資的角度來考慮戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，避免短期頻繁操作帶來的風(fēng)險。同時近期創(chuàng)業(yè)板回調(diào)幅度較高，10月29日拉出一根下影線，預(yù)示創(chuàng)業(yè)板的下跌行情可能僅僅是個開始，鵬華基金建議，投資者可以考慮逐步把創(chuàng)業(yè)板的資產(chǎn)配置切換到大盤藍籌股中。