上市公司趁IPO暫停搶錢 一年擄走3780億元

IPO開閘的消息就如同世界末日的預(yù)言一樣，被空方一次又一次的用來制造市場恐慌情緒。但事實證明，這只是證券市場的又一個“狼來了”的故事。

如今，IPO暫停已經(jīng)整整一年。善良的投資者被一次又一次的“狼來了”欺騙，但是，真正的“狼”卻在默默的享受這場饕餮盛宴，每一次“狼來了”被證明是假的之后，都有一群“狼”——A股上市公司擄走一大筆錢，并刺激更多的狼聞著血腥味，尾隨而至。

IPO暫停，引發(fā)了A股上市公司定向增發(fā)融資的井噴。根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從2012年11月IPO暫停到2013年11月19日，共有268家上市公司實施了定增，合計募集資金總額為3780.95億元?？芍^資本市場的超級搶錢團(tuán)。

268家公司擄走3780億元

記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)Wind統(tǒng)計，自去年IPO暫停至今，發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案的上市公司為595家，合計擬募集資金為9518.28億元；去年初至IPO暫停，發(fā)布定向增發(fā)預(yù)算案的公司為542家，合計擬募集資金11690.54億元；二者接近持平。

但是，去年初至IPO暫停，實施定增的公司為107家，合計募集資金2575.21億元。而IPO暫停至今實施定增的公司則達(dá)到了268家，增加150.5%；合計募集資金為3780.95億元，增加46.8%。

興業(yè)銀行、深圳能源、寶石A、伊利股份、京能電力、江南紅箭等26家公司的實際募集資金超過30億元，合計募集資金1626.91億元，占總數(shù)的43%。其中，興業(yè)銀行以236.71億元的實際募集資金位列榜首。另外，云天化、深圳能源的實際募集資金也超過了100億。

在268家完成定向增發(fā)的公司中，152家來自深市，116家來自滬市。其中深市主板公司55家，創(chuàng)業(yè)板公司21家，中小板公司76家。

記者注意到，在中小板和創(chuàng)業(yè)板行情表現(xiàn)靚麗的年份，實施定增的滬市主板公司占到了總數(shù)的43.3%。證券分析人士認(rèn)為，這主要是眾多國有企業(yè)資產(chǎn)紛紛開展了整合，今年以來上市公司籌劃涉及國資重組整合的重大資本運作事項層出不窮，整體上市、定增募資、資產(chǎn)注入、借殼上市等的頻率與幅度較以往明顯加快。

較為典型的，比如中國西電。其以4.4元/股的價格向G E定向增發(fā)，共募集資金33.83億元。GE入股中國西電后，其后續(xù)的全球業(yè)務(wù)將優(yōu)先采購西電的電壓器和開關(guān)，為西電海外業(yè)務(wù)帶來增量。同時，市場也期待，GE加入公司的管理層后，可以產(chǎn)生鯰魚效應(yīng)，激發(fā)西電的活力。

定增公司多為新興行業(yè)

雖然A股市場未能較好的發(fā)揮經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，但是從實施定增的上市公司的行業(yè)分布，還是可以窺見中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的端倪。

根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按照證監(jiān)會行業(yè)（2012版）的分類，實施定增的上市公司的行業(yè)主要集中在計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，電氣機械和器材制造業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)，分別占34家、25家、21家、16家、12家和12家。

其中計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的34家公司合計募集資金260.36億元。今年以來，相關(guān)上市公司的業(yè)績增長迅猛，二級市場的股價一路上攻，這主要得益于國家試圖以促進(jìn)信息消費為切入點，拉動內(nèi)需。

2013 年7 月12 日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究促進(jìn)信息消費，拉動國內(nèi)有效需求，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。8月14日國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)信息消費擴大內(nèi)需的若干意見》，就加快推動信息消費持續(xù)增長，實現(xiàn)信息消費規(guī)模快速增長，信息基礎(chǔ)設(shè)施顯著改善，信息消費市場健康活躍等問題提出多條意見。

一系列政策快速拉升了TMT板塊的估值，也點燃了相關(guān)上市公司融資擴大規(guī)模搶占市場的沖動。業(yè)內(nèi)人士分析指出，TMT行業(yè)的高速成長還將帶動相關(guān)上市公司的大量定向增發(fā)。

此外，醫(yī)藥制造業(yè)的21公司合計募集資金132.69億元。隨著老齡化社會的到來和二胎政策的逐步開放，醫(yī)藥板塊有望保持高增長的勢頭。三中全會提出了深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，接下來將有相關(guān)細(xì)則出臺，醫(yī)藥行業(yè)的并購重組也會有序進(jìn)行。

等待實施定增企業(yè)眾多

盡管已經(jīng)有268家公司“擄走”了3780.95億元的巨額資金，不過排隊等候的數(shù)量仍然眾多。剔除已經(jīng)實施定增的268家公司，仍有327家公司等待審核通過，合計擬募集的資金為5737.33億元。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，代表國家新經(jīng)濟(jì)方向的公司對資金的渴求將繼續(xù)，未來定增的企業(yè)，中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司只會有增無減。同時，十八屆三中全會開啟了國企改革的大幕，滬市主板上市公司的定增數(shù)量也將有增無減，重組將帶來投資機會。

銀河證券指出，本次改革的重點在于地方國資的管理層持股，在競爭性領(lǐng)域搞活管理層的機制，在確保國資控制權(quán)的前提下做好管理層持股的經(jīng)營管理層激勵，重點關(guān)注上海與珠海兩地的相關(guān)上市公司。

國泰君安則特別指出，軍工企業(yè)是改革的洼地，通過股份制改造，資產(chǎn)證券化等手段改造軍工企業(yè)，將會帶來巨大的投資機會。中國重工已經(jīng)先行一步，擬向不超過10家戰(zhàn)略投資者，發(fā)行約22.08億股A股股票，募資金額不超過84.8億元，開創(chuàng)了軍工重大總裝資產(chǎn)證券化先河。