李大霄：三中全會前牛市就已開啟

近期，伴隨著《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》發(fā)布，市場多頭情緒也被迅速點燃，“牛市”呼聲也再度響起。而因為提出鉆石底而被認為“多頭司令”的李大霄在接受本刊記者采訪時認為，牛市早已開啟，無論從估值角度以及政策角度均早已催生大牛市行情，同時在此時機建議投資者宜布局低價標的。

牛市基礎(chǔ)早已形成

自改革細則出臺后，近期A股市場出現(xiàn)了連漲態(tài)勢，很多機構(gòu)以及專業(yè)人士也大呼牛市來臨，“應(yīng)該說牛市早已經(jīng)來了，三中全會只是推動了牛市的進程而已”，李大霄說。

李大霄表示估值水平是牛熊轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)。“滬深300估值在10倍以下，再看美股標普500則在15倍左右，差距在逐漸放大。從AH股溢價水平來看，溢價率已經(jīng)創(chuàng)下2011年以來的新低，再次從股市絕對低點來看，估值水平已經(jīng)低過1664點的水平，PE或者PB均處低位?！崩畲笙稣J為每一次牛市起點的一個共同特征均是估值處于低位，他比喻“就像一個彈簧壓到了極限就會反彈”。

同時在李大霄看來，經(jīng)濟企穩(wěn)以及上市公司業(yè)績持續(xù)提升是股市走牛的支撐?！敖衲耆径冉?jīng)濟擺脫了下行格局，伴隨著經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，企業(yè)去庫存的情況也到了極限位置，上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)，前三季度上市公司業(yè)績增長超過40%，擺脫了2012年負增長或者零增長的格局?！彼硎荆?jīng)濟轉(zhuǎn)暖，上市公司業(yè)績在不斷提升，整個市場也會取得成長的支撐。

另外從股市內(nèi)在結(jié)構(gòu)來看，他認為全流通比例加大也是市場穩(wěn)定走牛的重要原因。“A股市場經(jīng)歷了史上cbf67d6436101b7b8597de3c9c205fd6最長的調(diào)整，其實也是個股全流通的過程，從30%的流通比例逐漸向100%的流通比例靠近，目前來看隨著像中石油等權(quán)重股的全流通比例超過83%，整個市場的結(jié)構(gòu)就會發(fā)生根本性變化，市場自然會從極端的不穩(wěn)定狀態(tài)進入一個穩(wěn)定狀態(tài)，市場重心穩(wěn)定自然定價更為合理?！?/p>

關(guān)注低價投資標的

值得一提的是，李大霄也提到了IPO暫停對牛市形成的重要作用，“每次牛市開啟均伴隨著IPO暫停，IPO暫停說明監(jiān)管層用了最極端的方式控制新股發(fā)行。這種極端的方式催生了供求關(guān)系的改變，供過于求導(dǎo)致股票下跌，目前來看，新股發(fā)現(xiàn)暫停一年多并不斷引入新增資金進入市場，供求關(guān)系發(fā)生徹底變化也催生了牛市的到來?！蹦敲碔PO開閘是否會引發(fā)牛市的戛然而止？對此，李大霄明確表示目前時點IPO開閘不會阻斷牛市的腳步，“牛頭起來自然會引發(fā)市場上行慣性，因此牛市也不會因IPO開啟而被阻斷?！?/p>

事實上，當前面對普漲格局，似乎所有行業(yè)都是三中全會受益股，投資者都很茫然，對此，李大霄堅持認為投資者宜選擇低價投資標的。

具體來看，李大霄表示封轉(zhuǎn)開下的封閉式基金、上證50ETF、滬深300ETF以及低估藍籌都是投資者可以關(guān)注的標的，“我的邏輯是股價低了才能支撐上漲，有些股票1塊錢因為利好被炒到到100元，對于普通投資者來說介入無異于刀口舐血。創(chuàng)業(yè)板就是此類。”