微博廣場(chǎng)

陳志武（耶魯大學(xué)金融學(xué)院教授）

資本市場(chǎng)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)是多方面的。比如，三中全會(huì)之前和之后，對(duì)決議做全面分析評(píng)論的首先是各投行的分析師，不管他們離譜不離譜，這個(gè)群體是股市之前沒(méi)有的。對(duì)很多具體政策的評(píng)判他們可能比經(jīng)濟(jì)學(xué)家更準(zhǔn)確。有了這個(gè)群體，政府政策也多了一組專(zhuān)業(yè)評(píng)審師，只是他們過(guò)于唱多！只說(shuō)好聽(tīng)的。

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屈宏斌（匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

11月匯豐制造業(yè)PMI初值小幅下滑至50.4（10月50.9）。產(chǎn)出指數(shù)回升，新出口訂單重回收縮區(qū)間，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存放慢。50.4的水平仍是七個(gè)月次高，并與10%左右的IP增速對(duì)應(yīng)。政策面，通脹溫和貨幣政策仍有條件保持相對(duì)寬松。年末財(cái)政支出擴(kuò)大也有助流動(dòng)性。因而，盡管PMI略回調(diào)，我們對(duì)短期增長(zhǎng)前景仍樂(lè)觀。

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康曉陽(yáng)（深圳天馬投資管理有限公司董事長(zhǎng)）

投資努力的方向有三：一是提高每年的收益率，這是很多人花精力最多的地方，但提升空間不大，因?yàn)槭澜珥敿?jí)高手也只有年化20%；二是提高收益的穩(wěn)定性，減少失誤和向下波動(dòng)其實(shí)比賺多少更重要，一個(gè)負(fù)的20%需要一個(gè)正的80%方能彌補(bǔ)；三是提高收益的持續(xù)年限，一年20%不難，難的是你能有多少個(gè)？活得久才是關(guān)鍵。

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