1.6億控股佛山正典大華農(nóng)進(jìn)軍雞蟲病疫苗

剛剛迎來2013年，大華農(nóng)（300186）就漂亮地打響了新春第一炮——擬以1.58億收購(gòu)譚志堅(jiān)等43名自然人持有的佛山市正典生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佛山正典”）60%股權(quán)。通過本次收購(gòu)，大華農(nóng)將成為佛山正典的控股股東，這也意味著公司正式進(jìn)軍雞蟲病疫苗市場(chǎng)。分析人士表示，此舉將有助于公司完善產(chǎn)品布局，拓寬主營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力。

收購(gòu)佛山正典

1月3日，大華農(nóng)召開的第二屆董事會(huì)第十一次會(huì)議審議通過了關(guān)于使用超募資金收購(gòu)佛山正典60%股權(quán)的議案。公司擬使用超募資金15840萬元收購(gòu)譚志堅(jiān)等43名自然人持有的佛山市正典生物技術(shù)有限公司60%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅笕A農(nóng)將成為佛山正典的控股股東。

佛山正典成立于2003年，注冊(cè)資本4000萬元，主要從事動(dòng)物保健品研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。據(jù)大華農(nóng)高層介紹，佛山正典不僅是目前國(guó)內(nèi)唯一一家掌握雞球蟲病疫苗核心技術(shù)的生產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)也是亞洲首家生產(chǎn)球蟲病疫苗的公司，具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司球蟲病疫苗含三價(jià)活疫苗、四價(jià)活疫苗兩個(gè)產(chǎn)品，可用于白雞、黃雞L1nEbde+N7gVMw5QbZ2iPWiD4KYWC/eS5jjKUpD3kGk=、蛋雞和種雞等多個(gè)品種。

可行性研究報(bào)告顯示，2009年、2010年、2011年、2012年1-11月，佛山正典的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1368.1萬元、1621.59萬元、2583.23萬元和3419.50萬元，呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。按2012年前11個(gè)月月均銷售額310.86萬元預(yù)測(cè)，2012年全年銷售收入可望達(dá)到3730.32萬元，同比增長(zhǎng)44.4%。

大華農(nóng)表示，通過本次收購(gòu)，可進(jìn)一步拓展公司在獸用生物制品、獸用藥物制劑及飼料添加劑的產(chǎn)品品種，快速取得雞球蟲病疫苗的核心專利技術(shù)和人才團(tuán)隊(duì)，提升公司在國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

增厚每股收益

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2011年上市肉雞約90億只，球蟲病疫苗的潛在市場(chǎng)容量達(dá)到8億元，雞球蟲病疫苗具有廣闊發(fā)展空間。特別是佛山正典是國(guó)內(nèi)首家通過GMP認(rèn)證并獲得生產(chǎn)批文生產(chǎn)雞球蟲病疫苗的廠家。按照球蟲疫苗GMP生產(chǎn)車間的建設(shè)常規(guī)流程，國(guó)內(nèi)其他的球蟲疫苗產(chǎn)品最快也要3年才能實(shí)現(xiàn)批量上市銷售。這對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手形成了很高的門檻，但對(duì)佛山正典而言則形成了防止競(jìng)爭(zhēng)沖擊的市場(chǎng)壁壘。這將出現(xiàn)未來3-5年內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上佛山正典球蟲疫苗產(chǎn)品基本獨(dú)家銷售的有利局面。

本次收購(gòu)后，預(yù)計(jì)2013-2015年佛山正典的凈利潤(rùn)分別為1477萬元、2644萬元和3570萬元。同時(shí)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方也向大華農(nóng)承諾和保證佛山正典2013-2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1855.79萬元、2138.23萬元和2611.66 萬元。若佛山正典三年累計(jì)完成凈利潤(rùn)低于6605.68萬元，其將對(duì)大華農(nóng)進(jìn)行相關(guān)補(bǔ)償。

銀河證券分析師吳立表示，收購(gòu)佛山正典股權(quán)后，2013-2015年將增厚大華農(nóng)EPS分別為0.03元、0.06元和0.08元。吳立認(rèn)為，鑒于公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來亦有疫苗放量等催化劑因素，隨著市場(chǎng)對(duì)動(dòng)保行業(yè)的認(rèn)知度加深，大華農(nóng)存在估值修復(fù)空間，給予“推薦”評(píng)級(jí)。</