退守2145—2180再戰(zhàn)

本周市場(chǎng)連續(xù)下跌，尤其是周四下跳空大跌，宣告了反彈的失敗，尋底再度成為后市主要走向。

本周四的意外大跌，不意外的“八號(hào)文”，給滬指沉重一擊，讓市場(chǎng)再度承受了不可承受之重。從市況表現(xiàn)看，市場(chǎng)所受到的沖擊明顯加大，較之月初的“國(guó)五條”，殺傷力似乎更大些，人氣也開始渙散。不意外，是因?yàn)榇饲瓣P(guān)于影子銀行的監(jiān)管力度可能加強(qiáng)，而意外呢，則是跌幅的慘烈可與此前大跌的地產(chǎn)股相媲美，尤其是在四大行剛剛公布完超預(yù)期的2012年年報(bào)、銀行整個(gè)行業(yè)都屬于業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)估值偏低的情況下大跌，多少讓人有些意外。

在地產(chǎn)和銀行前景遭到重創(chuàng)下，市場(chǎng)的重心估值難免進(jìn)一步下移，將加劇原本就已進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的市場(chǎng)進(jìn)行深度調(diào)整。從這個(gè)角度講，前期大幅炒作的主題概念性股票、中小盤個(gè)股，可能將繼續(xù)迎來(lái)一輪深度調(diào)整，而周期性股票將繼續(xù)延續(xù)低迷狀態(tài)，其中起到極為決定性作用的，恐怕仍是銀行和地產(chǎn)了。本輪行情的始作俑者就是金融股和地產(chǎn)股，尤其是銀行股，而銀行股在經(jīng)過(guò)周四的大跌進(jìn)一步確認(rèn)調(diào)整后，幾乎也宣告滬指跟隨調(diào)整，接下來(lái)也必然會(huì)引發(fā)其他板塊的價(jià)值回歸。

當(dāng)然，在銀行股大跌的同時(shí)，我們也不能忽視剛剛過(guò)會(huì)的平安260億再融資計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)的沖擊，或許只是“八號(hào)文”掩蓋了這一消息的釋放。民生和平安的巨額再融資計(jì)劃，可能揭示了在不久的將來(lái)IPO將重啟，周四大跌之下，多頭沒(méi)有絲毫的反抗，似乎也在說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)擴(kuò)容壓力的擔(dān)憂。盡管如此，我們沒(méi)有必要過(guò)分的悲觀，我們也沒(méi)有必要忽視此前公布的四月份開放港澳臺(tái)居民開設(shè)A股以及加大QFII等機(jī)構(gòu)額度的一些利好消息對(duì)市場(chǎng)的修正作用。

技術(shù)上，本周的兩個(gè)下跳空缺口對(duì)市場(chǎng)的心理影響巨大，預(yù)計(jì)后市繼續(xù)探底的概率較大，下檔支撐2145-2180點(diǎn)和1949-2444點(diǎn)回吐的0.5、0.618的位基本相吻合，預(yù)計(jì)下跌至該區(qū)域引發(fā)反彈的概率較大。在下降趨勢(shì)沒(méi)有改變前，市場(chǎng)出現(xiàn)的任何反彈，都將為投資者帶來(lái)逢高減持的機(jī)會(huì)，而在滬指尚未真正止跌回穩(wěn)前，大倉(cāng)位的搶反彈恐將成為奢談。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期調(diào)整仍將延續(xù)，間歇式的反彈難以扭轉(zhuǎn)目前的下降趨勢(shì)，市場(chǎng)重心下移引發(fā)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將加大板塊間的輪跌，逢高減持、回避觀望坐等企穩(wěn)反彈或?qū)⒊蔀楹笫兄匾僮鞑呗浴?/p>