二季度投資策略

過去五年股市的表現(xiàn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了經(jīng)濟(jì)的變化。A股現(xiàn)在是2200點(diǎn)左右，和6124高點(diǎn)相比只有當(dāng)時(shí)的三分之一，而美國(guó)的道瓊斯指數(shù)已經(jīng)是創(chuàng)了歷史的新高了。為何中美股市之間差別會(huì)這么大呢？第一個(gè)重要原因是當(dāng)年的6124點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)的特點(diǎn)是股權(quán)分置的，市場(chǎng)中只有三分之一的股票是流通股，經(jīng)過五年的消化，現(xiàn)在基本上實(shí)行了全流通。第二點(diǎn)是中美股市相比，依附的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是不一樣的。中國(guó)8-9%的GDP增長(zhǎng)里面可能有6%、7%都是鋼鐵水泥堆起來的增長(zhǎng)，GDP是收入的概念，它并不是利潤(rùn)。而美國(guó)的企業(yè)通過跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，貢獻(xiàn)很高的利潤(rùn)，美國(guó)2%的經(jīng)濟(jì)增速，可能中間1.5%都是利潤(rùn)，中美經(jīng)濟(jì)之間是有非常大的差別的。所以，對(duì)于未來五年的判斷，我覺得A股很難進(jìn)入大級(jí)別上漲的行情。

今年國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)確定了弱復(fù)蘇的格局，也就是說今年的經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)快速的回升，因?yàn)楝F(xiàn)在新的增長(zhǎng)動(dòng)力還沒有找到?？匆幌隆翱藦?qiáng)指數(shù)”，它回升的幅度也不大。

在去年11月份我們當(dāng)時(shí)提出13年在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景之下，A股會(huì)有兩三波的反彈。從去年12月初開始，A股出現(xiàn)了第一波的反彈，一直持續(xù)到今年2月份。那現(xiàn)在就處于第一波大反彈結(jié)束之后的調(diào)整期，但在調(diào)整期因?yàn)槌隽撕芏嗬?，使得市?chǎng)這一波的調(diào)整比較劇烈。第一波的反彈上漲了500點(diǎn)，可能回落了一半左右，也就是回落250點(diǎn)，市場(chǎng)才能真正見到這次調(diào)整的低點(diǎn)，大概就是2200點(diǎn)之下市場(chǎng)才能見底。

這一波回調(diào)，既然把它定義為回調(diào)，那它就不會(huì)繼續(xù)往下殺到2000點(diǎn)以下，所以大家可以在這個(gè)時(shí)候布局一些調(diào)整比較充分的藍(lán)籌股。

因?yàn)榻衲晔袌?chǎng)是一種反彈行情，全年可能有兩三波的反彈，如果說你追漲殺跌的話，那可能正好每次都做反，這樣的話全年可能會(huì)有很多人虧大錢。那今年就要把握一種什么策略？那就是一定要在市場(chǎng)下跌的過程中去買，敢買，而在市場(chǎng)上漲的時(shí)候你要敢賣。今年市場(chǎng)特點(diǎn)就決定了今年的操作還是要有一定的波段操作的，當(dāng)然波段操作可能還是比較困難的，沒有人能夠準(zhǔn)確在低點(diǎn)買入，在高點(diǎn)賣出。

現(xiàn)在這個(gè)階段我們認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)不能過度的樂觀，也不能過度的悲觀，那么在二季度這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該還是有第二波反彈的。因?yàn)榈谝徊ǚ磸椨泻芏嗳颂た?，所以很多人都不甘心，都想讓市?chǎng)再回到1949再抄一次底，但是市場(chǎng)不會(huì)那么聽話了，如果市場(chǎng)會(huì)跌到2100點(diǎn)，然后見到底，之后再度反彈。那么這一波反彈領(lǐng)漲的板塊可能也會(huì)有所變化，第一波反彈主要是銀行、地產(chǎn)、券商這些大盤股上漲，引領(lǐng)市場(chǎng)反彈。創(chuàng)業(yè)板股票也創(chuàng)了新高，比如環(huán)保、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥也是上漲。那么下一波二線藍(lán)籌股可能反彈會(huì)大一些，這是從市值來劃分的，主要是一些偏周期的股票，比方說像汽車、機(jī)械、化工，還有之前一直表現(xiàn)比較差的有色、煤炭，就是這些二線藍(lán)籌板塊在二季度的反彈中可能會(huì)出現(xiàn)連漲的品種。因?yàn)?月份是開工的旺季，二季度上市公司的盈利好轉(zhuǎn)，會(huì)比一季度明顯。在盈利改善的帶動(dòng)之下，二線藍(lán)籌股板塊他們的反彈力度相對(duì)會(huì)比較大。

今年市場(chǎng)全年指數(shù)應(yīng)該有正的收益，全年的這兩三波反彈也會(huì)給投資者帶來很多機(jī)會(huì)。希望在座的各位能夠真正把握好市場(chǎng)反彈的波段，今年取得一個(gè)相對(duì)比較好的收益。