基金觀點薈萃：申萬菱信、交銀施羅德、新華、海富通

申萬菱信：

A股走勢持中性判斷

近日，受一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，A股重現(xiàn)低位盤整，市場分歧加劇。對于后市觀點，申萬菱信基金認(rèn)為，二季度將面臨諸多投資環(huán)境改善帶來的上漲機(jī)會，在此背景下，對A股走勢持中性的判斷。

展望下階段，申萬菱信基金認(rèn)為，伴隨宏觀基本面改善的預(yù)期逐漸增加，將看好受益于經(jīng)濟(jì)回升、估值合理的行業(yè)，例如：建筑建材、機(jī)械設(shè)備、采掘等行業(yè)，同時保持對LED和煤化工等行業(yè)的看好、以及關(guān)注低估值的消費品行業(yè)帶來的投資機(jī)會。此外，IPO重啟帶來的沖擊和歐債危機(jī)將是2季度關(guān)注的風(fēng)險點。

新華基金：

一季報影響低于預(yù)期

新華基金認(rèn)為，中小板和創(chuàng)業(yè)板中的白馬股走勢弱于對應(yīng)指數(shù)，這一周基本所有行業(yè)白馬股一季報增速都已經(jīng)被市場知道，TMT等個性化行業(yè)白馬股大部分還是符合預(yù)期、增速較快的，而中小板和創(chuàng)業(yè)板整體盈利低于預(yù)期，這說明即便同一個行業(yè)，業(yè)績分化在加大。等一季報全部出來，業(yè)績高增長的黑馬股更值得關(guān)注。我們判斷一季報對小票行情的整體影響已經(jīng)不大，更多的受估值、前期漲幅、情緒和IPO重啟的影響更大。我們認(rèn)為大盤藍(lán)籌跑贏小股票在未來1-2個月仍是大概率事件。

交銀施羅德：

經(jīng)濟(jì)增長不必太悲觀

交銀施羅德分析認(rèn)為，2013年3月份工業(yè)增速降幅超出市場預(yù)期。本月經(jīng)濟(jì)增速的下滑可能來自出口減速和地產(chǎn)新開工下滑的雙重負(fù)面打擊，基建投資、制造業(yè)投資和消費增速實際上均有小幅上升。隨著地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則的影響逐步被消化，地產(chǎn)投資可能恢復(fù)到相對正常的水平。而且，有利的金融環(huán)境已經(jīng)維持了一兩個季度的時間，目前銀行間流動性、票據(jù)直貼利率仍保持在相對較低的水平。這些有利因素使我們對后續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長不必太過悲觀。當(dāng)前我們重視的主要下行風(fēng)險包括禽流感、地產(chǎn)投資持續(xù)大幅下滑以及美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)減速。

海富通基金：

看好二線龍頭

海富通基金指出近期由于市場基本處于重大利空和利多消息的真空期，但由于IPO可能于二季度末重啟的傳聞，機(jī)構(gòu)情緒偏向悲觀。短期內(nèi)對市場持中性態(tài)度——前期上漲的周期股大部分已經(jīng)回落至前期低點，成長股鑒于估值已在高位難以引領(lǐng)市場持續(xù)突破，市場上漲或下跌的空間有限。

海富通基金指出，未來股市結(jié)構(gòu)化特征將逐漸明顯。從目前來看，成長股的估值水平還是處于較高的位置，短期而言進(jìn)入風(fēng)險區(qū)間。中游景氣復(fù)蘇程度決定市場上漲高度。相對看好二線龍頭，長期來看這些公司才是成長股里的中流砥柱。