寫在鵬華15周年邊上

乍一看這個(gè)題目，感覺有點(diǎn)眼熟，我是借用了錢鐘書先生散文集《寫在人生邊上》這個(gè)名字。

錢鐘書先生在這本散文集的序里，對(duì)書名是有所交代的，他說：假使人生是一部大書，那末，下面的幾篇散文只能算是寫在人生邊上的。這本書真大！一時(shí)不易看完，就是寫過的邊上也還留下好多空白。

當(dāng)我把錢鐘書先生這篇序里的“人生”二字，換成“公募”、“鵬華”等字眼時(shí)，發(fā)現(xiàn)也非常貼切。

自1998年發(fā)軔，今年公募基金迎來了15年的生日，如果把公募基金看作一個(gè)成長中的生命，現(xiàn)在應(yīng)該是他的志學(xué)之年。老子說，吾十之有五而志于學(xué)，三十而立，四十而不惑，若如此，公募這本大書上，還留下大篇大篇的空白，作為最早成立并打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的“老十家”之一鵬華亦是如此。

公募開啟新周期 鵬華鍛造差異化優(yōu)勢

在寫鵬華之前，筆者想先對(duì)整個(gè)公募基金行業(yè)做一些回顧，因?yàn)?，“老十家”之一的鵬華基金公司發(fā)展，也沒有脫離行業(yè)周期的困囿。

借用錢鐘書先生“寫在人生邊上”的題目，還有另外一層目的。對(duì)公募基金而言，也處在行業(yè)的邊上，即是過去15年即將結(jié)束的邊上，也處在未來15年開啟的邊上，這算是對(duì)公募轉(zhuǎn)型更文學(xué)化的表述。

轉(zhuǎn)型，這是中國當(dāng)前社會(huì)出現(xiàn)頻率最高的詞匯之一，公募行業(yè)也不例外。那么，對(duì)公募而言，這個(gè)詞背后到底意味著什么？

政策層面，首先，新修訂的《基金法》將于6月1日正式實(shí)施，這意味著券商、保險(xiǎn)、陽光私募等機(jī)構(gòu)也正式可以從事公募業(yè)務(wù)，公募原有的牌照壟斷極大放開，整個(gè)行業(yè)的競爭前所未有的市場化。

其次，公募基金公司子公司放行，公募基金行業(yè)的投資范疇空前放開。這兩項(xiàng)政策使得公募基金公司定位發(fā)生巨大變化，即綜合的財(cái)富管理公司，可以預(yù)期，未來公募業(yè)務(wù)只是財(cái)富管理集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)之一。

再次，公募原來的產(chǎn)品審批制變?yōu)樽?cè)制，相比原來的產(chǎn)品有限供給，未來批量化的生產(chǎn)成為趨勢，這尤其體現(xiàn)在ETF等工具類產(chǎn)品中，渠道紅利也基本消耗殆盡，一些大型基金公司近幾年來之所以不遺余力建立自己的電子商務(wù)平臺(tái)，也與他們引領(lǐng)行業(yè)的前沿，真實(shí)感受行業(yè)變遷有關(guān)。

至此，公募原有的牌照紅利、產(chǎn)品相對(duì)稀缺所帶來的渠道紅利等會(huì)很快喪失殆盡，這是公募十五周年所體現(xiàn)出的重大變化。

與此同時(shí)，公募基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在發(fā)生很大轉(zhuǎn)變。作為“老十家”之一，鵬華基金公司的成長大體沒有脫離整個(gè)行業(yè)的周期波動(dòng)，但與整個(gè)公募行業(yè)近一兩年來才重視固定收益類產(chǎn)品比，鵬華起步更早。

wind數(shù)據(jù)顯示，2012年，鵬華固定收益類產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)占到整個(gè)公司公募產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模的50%以上。

團(tuán)隊(duì)耕耘十余載 成就固收王者之師

這兩年，鵬華基金公司固定收益團(tuán)隊(duì)因持續(xù)良好的業(yè)績受到媒體等廣泛關(guān)注，事實(shí)上，一個(gè)團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，并非一朝一夕練就。

鵬華是行業(yè)內(nèi)最早開始組建固定收益投研團(tuán)隊(duì)的基金公司之一，其從2003年開始發(fā)行并管理公募債券基金，經(jīng)歷了牛熊市的多次周期，積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，投資風(fēng)格也日趨穩(wěn)定。

至今，鵬華基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)已成為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的“雙十”團(tuán)隊(duì)——固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)組建及發(fā)展近10年、團(tuán)隊(duì)內(nèi)債券基金經(jīng)理平均從業(yè)年限近10年，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為固定收益“王者之師”。

作為目前基金公司中從業(yè)時(shí)間最長、同時(shí)也是為數(shù)不多的女性固定收益總監(jiān)，初冬長期保持對(duì)固定收益領(lǐng)域的專注，辛勤耕耘十余年，打造出不斷壯大的鵬華債券研究和投資團(tuán)隊(duì)。

2013年3月29日，筆者在“金牛獎(jiǎng)”的頒獎(jiǎng)會(huì)場見到了鵬華基金初冬、陽先偉，低調(diào)、言語干練而富有邏輯，其分別管理的鵬華豐盛穩(wěn)固收益?zhèn)Ⅸi華豐收債券、鵬華普天債券分別獲得2012年債券型金牛基金、三年期債券型金牛基金和五年期債券型金?；稹?/p>

務(wù)實(shí)專業(yè)造就穩(wěn)進(jìn)者鵬華

跟鵬華人接觸的比較多，這大概包括多位高管、基金經(jīng)理、研究人員、市場以及銷售人員不下20多位，他們傳遞給人的印象是務(wù)實(shí)、專業(yè)而追求卓越。

這些差不多是鵬華基金公司的品格。務(wù)實(shí)但勇于創(chuàng)新，追求卓越但又不冒進(jìn)。對(duì)于公募基金行業(yè)，這些品質(zhì)因?yàn)榛A(chǔ)所以常常被忽略，因?yàn)槌３１缓雎运詧?jiān)持下來就顯得尤為可貴。

正是具備這些品質(zhì)，過去的幾年里，鵬華基金取得非常好的成績，并且，行業(yè)的地位、品牌也在穩(wěn)步上升。

從持有人的層面看，數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，鵬華旗下所有基金自成立以來的累計(jì)分紅金額達(dá)202億元，其中最近3年的累計(jì)分紅金額達(dá)67億元，最近4年的累計(jì)分紅金額達(dá)73億元，為廣大持有人奉獻(xiàn)了實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。

從鵬華在公募的地位來看，在行業(yè)競爭日趨激烈的形勢下，其資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了有效增長，公募資產(chǎn)和非公募資產(chǎn)總規(guī)模超過1310億元，進(jìn)入行業(yè)前十。

應(yīng)該說，鵬華在綜合類的財(cái)富管理公司的路上早就邁開一步，經(jīng)過十多年的積淀，其已經(jīng)初步形成了公募業(yè)務(wù)、非公募業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類產(chǎn)品和低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品也幾乎平行發(fā)展的均衡狀態(tài)，各方面的投資管理經(jīng)驗(yàn)都是向財(cái)富管理公司轉(zhuǎn)型的不可或缺的條件。

回到錢鐘書先生寫在人生邊上，在鵬華基金這本剛剛起筆的書里，總資產(chǎn)超過1300億元，既是過去14年的全部榮譽(yù)的量化和肯定，同時(shí)，面對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)轉(zhuǎn)型，面對(duì)百萬個(gè)人客戶和多家機(jī)構(gòu)客戶，未來15年，有諸多的空白需要撰寫。

這些，是激勵(lì)，是更大的責(zé)任，也是一個(gè)企業(yè)的社會(huì)價(jià)值。