公司評級：寶新能源、千紅制藥、通富微電

寶新能源：上漲動能充沛

中信證券預測數(shù)據(jù)

公司業(yè)績好于預期。公司發(fā)布業(yè)績預告，預計一季度歸屬上市公司股東的凈利潤2.85-2.95億元，同比增長750-800%，好于預期。業(yè)績大幅增長主要是由于裝機增長，煤價下降和追溯脫銷電價一次性收入。

荷樹園三期投產(chǎn)。2012年下半年，公司梅縣荷樹園電廠三期兩臺30萬千瓦機組順利投產(chǎn)，荷樹園能源基地機組全部建成投產(chǎn)，成為全國最大的資源綜合利用電廠，公司裝機規(guī)模由原來的87萬千瓦，提升至147萬千瓦，推動公司營業(yè)收入和盈利的大幅增長。今年，新增機組將全年發(fā)電，大幅增厚公司今年業(yè)績。

煤價回落，盈利能力提升。一季度，煤價維持低位，秦皇島5500大卡電煤價格同比下降20%以上，公司燃料成本明顯降低，盈利能力大幅增長。供暖期結束后，煤價仍在下降，由于煤炭產(chǎn)能釋放和進口煤規(guī)模擴大，全年煤價將維持低位，公司盈利能力將維持高位。

受益于電價上調。3月份，公司獲得脫硫脫銷電價批復，預計脫硝電價追溯調整約0.4億元，一次性計入一季度收入，推升了公司業(yè)績。同時，公司電廠使用循環(huán)流化床鍋爐，脫硫脫硝運營成本極少，預計該次電價上調每年增加的1億元脫硫脫硝收入，增厚公司凈利潤約0.7億元。

操作策略：二級市場上，該股經(jīng)過底部調整后，保持震蕩上行的勢頭，成交量顯著放大。

千紅制藥：全年高增長可期

平安證券預測數(shù)據(jù)

業(yè)績符合預期。4月13日，公司發(fā)布2012 年報和2013 年一季報。2012 年公司實現(xiàn)營收7.28億元，同比下降1.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.62億元，同比增長6.3%。2013Q1公司實現(xiàn)營收2.36億元，同比增長40.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.42 億元，同比增長48.6%；符合此前預期。

胰激肽原酶增長開始加速。2012年胰激肽原酶系列實現(xiàn)收入2.30億元，同比增長13.3%，毛利率基本穩(wěn)定；其中下半年收入1.27億，同比增長20.4%，較上半年顯著加快，顯示公司于年中調整內銷負責人并采取一系列營銷改革后效果已開始顯現(xiàn)。預計2013Q1胰激肽原酶同比增長超過40%。

二線品種和其它業(yè)務穩(wěn)步推進。2012年肝素系列實現(xiàn)收入4.67億，同比下滑8.9%，毛利率基本穩(wěn)定；其中出口收入3.14 億，同比下滑8.2%，毛利率下滑4.9個百分點，主要是由于2012年肝素原料藥價格同比明顯下滑，預計下滑幅度約20%。自2012年初開始肝素原料藥價格已基本企穩(wěn)，預計2013Q1肝素原料藥收入同比增速超過40%。

經(jīng)營體制改革效果顯現(xiàn)。2012年公司重新梳理了崗位職責體系及組織構架，引進高端人才，建立了崗位競聘機制、加大考核力度。管理改善促使公司各業(yè)務線均出現(xiàn)明顯增長，改革效應正逐步體現(xiàn)。

操作策略：二級市場上，該股在經(jīng)過較長時間的底部調整之后，上漲勢頭良好，預計后市將保持震蕩上行的態(tài)勢。

通富微電：二次啟動開始

第一創(chuàng)業(yè)預測數(shù)據(jù)

未雨綢繆，主動應對。2012 年全球半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值下滑2.7%，而公司作為外銷占比較高的內資封測大廠，受到了較為明顯的沖擊。為此，公司通過爭取大陸及臺灣客戶訂單、強化大客戶戰(zhàn)略、優(yōu)化內部管理等措施積極應對并取得初步效果：包含臺灣的內銷金額同比增長6%，占比首超50%達到52%；進一步深化日本富士通、美國TI等大客戶的合作；以人為本、引進高端人才、集中攻關最具產(chǎn)業(yè)化前景的新項目等。SEMI最新預計2013年全球半導體業(yè)產(chǎn)值將勁升4.5%，公司業(yè)績反轉將是大概率事件。

高新技術儲備豐富。公司半導體封裝高新技術儲備豐富，產(chǎn)業(yè)化成果可期。公司通過連續(xù)承擔國家02專項項目、引進吸收日本公司等先進封裝技術、自主創(chuàng)新等方式形成了在BGA、QFN、Flip Chip、WLCSP等領域的先進技術，并且形成了初步的產(chǎn)業(yè)化成果：近期研發(fā)的BGA、QFN等先進封裝產(chǎn)品產(chǎn)量大幅增長，其勢頭在2013年有望延續(xù)；低成本銅線技術的應用不斷擴大，其占比已超過總產(chǎn)量的一半，為公司產(chǎn)品降本擴量做出了積極的貢獻；公司建成倒裝芯片（FC）封裝生產(chǎn)線，完成了FC封裝技術開發(fā)，為2013年FC封裝產(chǎn)品的批量生產(chǎn)打好了基礎。

操作策略：二級市場上，該股經(jīng)過一個月的回落，開始筑底反彈，投資者可以擇機介入。

大有能源：被低估的高成長公司

中銀國際預測數(shù)據(jù)

公司業(yè)績超預期。公司發(fā)布2012年年報，2012年全年實現(xiàn)營業(yè)收入127.99億元，同比增長4.15%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.89億元，同比減少29.57%?；久抗墒找?.50元。

木里煤礦產(chǎn)量有望大幅增長。木里煤礦核定產(chǎn)能120萬噸。2012年產(chǎn)量200萬噸左右，實現(xiàn)凈利潤5.4億元，噸煤凈利潤約270元/噸，基本和2011年持平。2013年公司計劃將產(chǎn)能重新核定為300萬噸，預計產(chǎn)量有望達300萬噸以上。另外，孟津礦、大黃山7號井投產(chǎn)以及鐵生溝礦技改完成也將貢獻增量。預計公司2013-2015年煤炭銷量有望達到2620萬噸、2942萬噸、3035萬噸。

公司2013年業(yè)績增長確定。2013年公司合同煤價穩(wěn)定，預計公司綜合煤價下跌3%。2012年公司煤炭銷量2231萬噸，河南本部煤炭產(chǎn)銷量2000萬噸左右，合同煤占比達80%，價格基本保持穩(wěn)定，預計全年綜合煤價下跌3%左右。

外延發(fā)展空間廣闊而且確定。集團后續(xù)資產(chǎn)注入預期明確，公司外延發(fā)展空間廣闊而確定目前集團剩余煤炭資源可采儲量達14.2億噸，為公司的1.7倍。其中，投產(chǎn)資源量3.8億噸，核定產(chǎn)能763萬噸；未投產(chǎn)（含整合）資源量10.4億噸。集團明確提出在未來在2-3年內注入剩余煤炭資產(chǎn)，公司外延發(fā)展空間廣闊而且確定。

操作策略：二級市場上，該股在經(jīng)過沖高回落之后，以橫盤震蕩代替調整，投資者可逢低介入。