行業(yè)分析：園林、鋰電、醫(yī)藥

園林：有望迎接新一輪成長(zhǎng)國(guó)泰君安

投資要點(diǎn)：

1、全年仍然存在上漲空間。

2、未來(lái)2-3年內(nèi)業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)。

2013年園林板塊有望在建筑工程子領(lǐng)域中保持強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，展望全年仍然存在上漲空間，短期估值不低，但估值切換有望提前展開。公司推薦：普邦園林、棕櫚園林、東方園林、鐵漢生態(tài)、蒙草抗旱。

推薦邏輯：（一）邁過(guò)粗放發(fā)展階段，迎接第二輪快速成長(zhǎng)期。園林行業(yè)迎來(lái)在經(jīng)歷上市初高增速后，逐步展開模式與管理的優(yōu)化探索，隨著13年生態(tài)建設(shè)市政景氣的訂單爆發(fā)預(yù)期與企業(yè)發(fā)展歷程進(jìn)入再融資階段預(yù)期的契合，未來(lái)2-3年內(nèi)板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增速都將維持在40-50%左右，同時(shí)不乏爆發(fā)可能，第二輪快速成長(zhǎng)期延續(xù)進(jìn)行。

（二）市政園林：挖掘潛在需求擴(kuò)大真實(shí)需求，打造上市護(hù)城河；地產(chǎn)園林：度過(guò)調(diào)整適應(yīng)階段，穩(wěn)健勢(shì)頭可持續(xù)。相對(duì)于傳統(tǒng)市政園林需求，上市公司以設(shè)計(jì)前端與經(jīng)驗(yàn)推廣的切入方式，可挖掘更多潛在地方投資意念成為現(xiàn)實(shí)，通過(guò)資金實(shí)力與品牌價(jià)值實(shí)現(xiàn)大型、小型市政市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)分割，打造專屬大型企業(yè)的規(guī)?；袌?chǎng)。地產(chǎn)園林在經(jīng)歷地產(chǎn)調(diào)整階段后，逐步適應(yīng)新節(jié)奏下的付款周期，同時(shí)上市公司市占率還有穩(wěn)步提升的空間，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年，地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)能在較小資金投入下實(shí)現(xiàn)復(fù)合超過(guò)25%的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

鋰電：新能源汽車的綠色心臟民族證券

投資要點(diǎn)：

1、鋰電池在新能源汽車獲得廣泛應(yīng)用。

2、節(jié)能汽車將占據(jù)汽車市場(chǎng)的大頭。

鋰電池在新能源汽車上的應(yīng)用具有優(yōu)勢(shì)。原油價(jià)格將保持高位，汽柴油汽車尾氣排放對(duì)環(huán)境的影響愈演愈烈，新型能源替代傳統(tǒng)能源已經(jīng)成為社會(huì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)。“美麗中國(guó)”概念將使較為清潔的能源利用方式將會(huì)被更為廣泛的應(yīng)用。截止去年年底，從工信部已公布的四十批次《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄》中，采用鋰電池的比例達(dá)到近50%。

鋰電池的各部分材料成本下降。部分我國(guó)鋰電材料企業(yè)近年的產(chǎn)品質(zhì)量和一致性水平迅速提高，并且伴隨著上游原材料價(jià)格下跌使得鋰電池成本下降也比較快，日本和韓國(guó)鋰電企業(yè)近年開始逐步加大從我國(guó)采購(gòu)鋰電材料的力度。

鋰電池市場(chǎng)空間廣闊。2020年，純電動(dòng)汽車將突破500萬(wàn)輛，以混合動(dòng)力為代表的節(jié)能汽車達(dá)到全部汽車銷量75%。重點(diǎn)關(guān)注鋰電隔膜與電解液相關(guān)上市公司：滄州明珠、新宙邦。

醫(yī)藥：剛性需求推動(dòng)行業(yè)發(fā)展 齊魯證券

投資要點(diǎn)：

1、政策擾動(dòng)不改剛需。

2、緊握4條投資主線。

由于年報(bào)和一季報(bào)的業(yè)績(jī)出色，加之近來(lái)創(chuàng)業(yè)板指的大幅反彈，醫(yī)藥板塊也創(chuàng)出了1949 點(diǎn)反彈以來(lái)的新高。在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，新版基本藥物目錄的各項(xiàng)配套政策將陸續(xù)出臺(tái)，板塊可能會(huì)受到短期沖擊，投資策略強(qiáng)調(diào)關(guān)注成長(zhǎng)性確定的個(gè)股，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)板塊的短期沖擊。

中長(zhǎng)期投資策略：看好在疾病遷移、老齡化以及醫(yī)藥消費(fèi)能力提高背景下剛性需求對(duì)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)。在剛需支持下，品種、銷售能力是藥企穿越政策擾動(dòng)周期的關(guān)鍵，關(guān)注4條投資主線：1、具有獨(dú)特品種資源或優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)組合的公司，包括：復(fù)星醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、華潤(rùn)三九、雙鷺?biāo)帢I(yè)、舒泰神、紅日藥業(yè)、昆明制藥、迪安診斷；2、受宏觀政策影響較小的領(lǐng)域，包括：大健康領(lǐng)域的東阿阿膠、湯臣倍健和山大華特；3、藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范改造大限將近，訂單或呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的東富龍；4、受益于招投標(biāo)政策改善的科倫藥業(yè)和華仁藥業(yè)；營(yíng)銷能力提升（銷售渠道擴(kuò)張或下沉）的公司，例如：三諾生物、麗珠集團(tuán)、昆明制藥和安科生物。

地理信息：面臨整體市值提升機(jī)會(huì)國(guó)金證券

投資要點(diǎn)：

1、業(yè)內(nèi)公司通過(guò)并購(gòu)做強(qiáng)是大趨勢(shì)。

2、北斗導(dǎo)航引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化。

阿里巴巴投資2.94億美元入股高德軟件；Facebook意欲10億美元收購(gòu)以色列導(dǎo)航應(yīng)用公司W(wǎng)aze。這不是個(gè)例！當(dāng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)遇到地理信息，地理信息企業(yè)面臨整體市值提升機(jī)會(huì)。

目前A股地理信息產(chǎn)業(yè)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)整體市值偏低，同時(shí)這些企業(yè)手握大量現(xiàn)金，未來(lái)有望將會(huì)通過(guò)資本手段并購(gòu)行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司，拓展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，向上攀登產(chǎn)業(yè)鏈，做大做強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)本身正悄然發(fā)生著變化：（1）（B2C）產(chǎn)業(yè)鏈向個(gè)人終端延伸更大空間：隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，GIS 逐漸與個(gè)人生活相結(jié)合，延伸出更大的市場(chǎng)空間。當(dāng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)遇到地理信息，將碰撞出更多商業(yè)模式火花。（2）（B2B）地理信息服務(wù)與客戶業(yè)務(wù)聯(lián)系更緊密，逐漸從輔助性的投資向核心業(yè)務(wù)整合的功能性轉(zhuǎn)變。比如超圖軟件為阿里巴巴提供物流平臺(tái)服務(wù)。（3）北斗衛(wèi)星導(dǎo)航掀起本土化浪潮，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化的導(dǎo)火索，將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)從數(shù)據(jù)、終端到解決方案的整體國(guó)產(chǎn)化。