創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲的七要素

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2013年5月15日沖上了1000點(diǎn)，再創(chuàng)年內(nèi)新高，令人振奮。很多投資者擔(dān)心其會(huì)下行，那到底會(huì)不會(huì)跌呢？其實(shí)任何一個(gè)板塊漲到一定程度都會(huì)跌。但是到底什么時(shí)候跌，筆者總結(jié)7大要素供大家參考：

1，技術(shù)方面。一般而言，某個(gè)指數(shù)如果回調(diào)，往往在技術(shù)上有跡可循。如頂部區(qū)域，往往容易出現(xiàn)MACD指標(biāo)的頂部背離現(xiàn)象；均線系統(tǒng)有短期均線死叉出現(xiàn)，一旦創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)這種跡象，那就要小心，而當(dāng)前走勢(shì)相對(duì)健康。

2，基本面情況。從宏觀層面看，全球多個(gè)國家都在降息，我國仍在用央票對(duì)沖，貨幣政策仍處不寬松狀態(tài)。近期李克強(qiáng)總理提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，下行的壓力較大，要實(shí)現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場(chǎng)機(jī)制……民間投資仍存在有錢無處投、想進(jìn)進(jìn)不去的現(xiàn)象。筆者預(yù)期未來國有企業(yè)的壟斷地位將會(huì)打破，解放民營(yíng)資本、激發(fā)創(chuàng)業(yè)熱情，是逐步解決我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的必由之路。有技術(shù)、有好盈利模式、受國家支持的新興產(chǎn)業(yè)面臨巨大機(jī)遇，而這些股票大部分都在創(chuàng)業(yè)板和中小板，受益于政策紅利非常明顯。

3，二八轉(zhuǎn)換。未來三個(gè)月，解禁市值中，最大的解禁規(guī)模的就是農(nóng)業(yè)銀行，時(shí)間在7月份。大盤股，在面臨當(dāng)前的股市發(fā)行制度改革沒理順，業(yè)績(jī)盈利不佳，特別是一些國有企業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重下滑，不少大市值公司披星戴帽讓投資者深感沮喪。經(jīng)濟(jì)改善仍需時(shí)日，筆者預(yù)期二八完全轉(zhuǎn)換起碼要到第三季度末。

4，龍頭股表現(xiàn)。我們可以看到很多創(chuàng)業(yè)板的龍頭股實(shí)際上仍是震蕩攀升，近期仍在不斷走好，有賺錢效應(yīng)，龍頭股不倒，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)定當(dāng)繼續(xù)上行。

5，人氣指數(shù)。根據(jù)深交所發(fā)布的報(bào)告，當(dāng)前機(jī)構(gòu)不斷調(diào)倉進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。目前在創(chuàng)業(yè)板中的大部分是有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，而散戶大部分不在這個(gè)里面。目前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的評(píng)論大部分停留在風(fēng)險(xiǎn)提示等方面，一如納斯達(dá)克指數(shù)，在空頭的喊空中一路創(chuàng)出歷史新高。

6，估值方面。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市盈率和市凈率都在相對(duì)高點(diǎn)，但這也需辯證看待。從市凈率看，鋼鐵股很多跌破凈資產(chǎn)但是仍趴在底部，因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率非常低。而創(chuàng)業(yè)板上的部分牛股，市凈率很高，但凈資產(chǎn)收益率同樣很高。很多市盈率低的藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳，而創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中不乏PEG等指標(biāo)優(yōu)良的個(gè)股。只要有凈利潤(rùn)增速超過市盈率，那么上漲也是合理的。

7，風(fēng)險(xiǎn)因素。任何上漲，都會(huì)有跌。很多投資者實(shí)戰(zhàn)中愿意守跌不守漲。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在沒有出現(xiàn)明顯的技術(shù)面和基本面利空之前，應(yīng)該還有上升空間，筆者預(yù)期本輪到1200應(yīng)該非常有機(jī)會(huì)。這個(gè)過程中，震蕩當(dāng)然也在所難免，比如IPO開閘，比如業(yè)績(jī)下滑，比如高管套現(xiàn)，比如退市制度等。

參天大樹也是從小樹苗開始成長(zhǎng)。我們需要相信的就是任何事物的發(fā)展都是從小變大，由弱變強(qiáng)。結(jié)構(gòu)性行情中，精選個(gè)股，騎上成長(zhǎng)股，絕塵而去是投資生涯中的一大樂事。