本固而枝榮

期貨市場(chǎng)是個(gè)切蛋糕的市場(chǎng)，需要眼快、手快，還要方位準(zhǔn)確，才能切得一塊屬于自己的蛋糕，否則很可能一個(gè)不小心，本來(lái)是自己的那塊也會(huì)被別人切走，要在這個(gè)市場(chǎng)上攫取利潤(rùn)，除目標(biāo)明確外，還要思路清晰、意志堅(jiān)定，當(dāng)然最重要的是行情要配合！

本周期貨市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，這令許多趨勢(shì)交易者大傷腦筋，損失不小，然而震蕩往往是市場(chǎng)的常態(tài)，趨勢(shì)行情則非常稀有，這需要投資者有扎實(shí)的基本功，付出不一樣的努力才能適時(shí)捕捉得到。

我們知道商品市場(chǎng)中的工業(yè)品走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，因此了解宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)對(duì)判斷工業(yè)品未來(lái)走勢(shì)起到非常重要的作用。

從大的宏觀經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，美國(guó)、中國(guó)雖都在復(fù)蘇，但程度卻有所差異。

數(shù)據(jù)上來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)PMI2月份上升至54.2，創(chuàng)1年半來(lái)新高。美國(guó)1月新屋銷(xiāo)售數(shù)量超出市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)近4年半來(lái)新高，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)也呈改善趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)。

相對(duì)美國(guó)而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但仍存在很多問(wèn)題，未來(lái)國(guó)際貨幣寬松將持續(xù)一段時(shí)間，但中國(guó)保持穩(wěn)健貨幣政策與國(guó)際“潮流”似有所悖逆，需要一定力度的堅(jiān)守。而這種堅(jiān)守實(shí)際已經(jīng)處于最后時(shí)期。當(dāng)季熱錢(qián)涌入的背景，已經(jīng)加大對(duì)流動(dòng)性擴(kuò)張的控制難度，而未來(lái)回收流動(dòng)性的成本也將更高。2007下半年到2008年上半年，人民幣快速升值，其實(shí)利弊參半。當(dāng)時(shí)中國(guó)選擇了快速升值以期應(yīng)對(duì)美國(guó)壓力，其結(jié)果對(duì)中國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)的影響至今余韻猶存。

推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力中，繼人口紅利接近消失后，環(huán)境紅利也面臨消失，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了必須認(rèn)真關(guān)注環(huán)保并加以治理的時(shí)期，顯而易見(jiàn)的是，當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的勢(shì)頭并不強(qiáng)，應(yīng)該處于弱復(fù)蘇的過(guò)程，加大對(duì)環(huán)境保護(hù)的投入也會(huì)影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速。

加上國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控還在繼續(xù)，新“國(guó)五條”發(fā)布后房地產(chǎn)市場(chǎng)尤其是二手房市場(chǎng)的成交量會(huì)受到較大的影響，當(dāng)然目前鑒于“國(guó)五條”細(xì)則尚沒(méi)有規(guī)定明確的執(zhí)行時(shí)間，預(yù)計(jì)對(duì)相關(guān)工業(yè)品的影響短期并不會(huì)很明顯。

就行業(yè)來(lái)看，下游逐漸出現(xiàn)一些需求回升的信號(hào)，PMI數(shù)據(jù)顯示，有色金屬冶煉及延壓加工業(yè)PMI環(huán)比上升9.4，為59.0，新訂單和購(gòu)進(jìn)價(jià)格分別上升12.1和下降7.8，為60.3和50.8。這會(huì)帶動(dòng)銅價(jià)出現(xiàn)一定程度的反彈，但由于世界最大的需求經(jīng)濟(jì)體中國(guó)宏觀環(huán)境欠佳、再加上工業(yè)品供應(yīng)上升及市場(chǎng)人氣受損，價(jià)格反彈高度也會(huì)受到限制。同時(shí)近期國(guó)際黃金市場(chǎng)出現(xiàn)明顯下跌走勢(shì)也將對(duì)基本金屬形成拖累。

總體而言，由于期貨市場(chǎng)參與進(jìn)了越來(lái)越多的投機(jī)者，再加上近幾年流動(dòng)性的泛濫，商品價(jià)格很可能偏離了商品原有的價(jià)值，出現(xiàn)扭曲的極端走勢(shì)，當(dāng)市場(chǎng)金融屬性逐漸退潮時(shí)，投資者可以抓住機(jī)遇，在高位拋空，獲取具有競(jìng)爭(zhēng)力的賣(mài)出價(jià)格。相反，一旦市場(chǎng)恐慌情緒出現(xiàn)，價(jià)格也很可能跌破成本，隨之帶來(lái)相當(dāng)便宜的買(mǎi)進(jìn)價(jià)格，則投資者亦可利用期貨市場(chǎng)用相對(duì)低廉的保證金買(mǎi)入，實(shí)現(xiàn)低價(jià)買(mǎi)進(jìn)的目的，不論是前者或是后者，均會(huì)帶來(lái)豐厚的超額利潤(rùn)，而要做到這些，則需要投資者深入了解商品產(chǎn)業(yè)鏈及其屬性，夯實(shí)基底，才能在這些機(jī)遇出現(xiàn)時(shí)，得到不菲收獲。