白酒難再招搖過(guò)市

面對(duì)高檔白酒行業(yè)今時(shí)今日的冷清與蕭殺，真有“人算不如天算”或今非昔比之感慨。國(guó)內(nèi)高檔白酒生產(chǎn)企業(yè)及經(jīng)銷商、白酒股票與其一大幫鐵桿擁躉們長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的歡宴，竟然全部都在十八大結(jié)束的翌日（去年11月19日、周一）被迫戛然而止。

其導(dǎo)火線也是一個(gè)當(dāng)初并不為人所熟知、后來(lái)卻幾乎要廣泛波及全行業(yè)的“塑化劑風(fēng)波”。在該事件后傳出的爆料版本是，那篇爆炸性文章的操盤(pán)者們要將其見(jiàn)報(bào)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，刻意安排在十八大閉幕之后，顯然是相當(dāng)?shù)淖R(shí)做與“講政治”。

十八大后，中央新領(lǐng)導(dǎo)班子反貪腐、反浪費(fèi)、限制“三公消費(fèi)”等，首先就從關(guān)于改進(jìn)工作作風(fēng)的八項(xiàng)規(guī)定率先做起，其后還包括軍隊(duì)禁止接待喝酒等。坊間對(duì)此類現(xiàn)象的傳聞描述，當(dāng)然是繪聲繪色。反腐敗和反浪費(fèi)所引發(fā)的限制“三公消費(fèi)”、連同塑化劑風(fēng)波在內(nèi)，竟然讓高檔白酒市價(jià)慘跌、這些公司的股票也是大跌難止，恐怕是多數(shù)高檔白酒的堅(jiān)定多頭們始料未及的。

A股中高檔白酒股的鐵桿擁躉們，多年來(lái)就將其持有高檔白酒的行為，自詡為“價(jià)值投資”。在這些人看來(lái)，高檔白酒具有黃金那樣的巨大價(jià)值，其持有的行為又像股神巴菲特般的高級(jí)價(jià)值投資家之品位。既賺了錢、還自以為引領(lǐng)了投資界的光鮮和時(shí)尚。有名有利的事，大家都會(huì)不遑多讓。

白酒在過(guò)去兩年的大熱，不僅集聚了各路投資、投機(jī)資金對(duì)白酒實(shí)物的熱捧，還因該行業(yè)的高增長(zhǎng)、高盈利特征，吸引了更多社會(huì)資金對(duì)于各檔白酒產(chǎn)能砸下重金。但過(guò)去三個(gè)月間所發(fā)生的連串事件，卻讓高檔白酒的這種“價(jià)值投資論”及其大熱，轟然坍塌。

酒鬼酒曝出塑化劑嚴(yán)重超標(biāo)的問(wèn)題，雖然看上去像是一只黑天鵝，卻更像一個(gè)導(dǎo)火線，幾乎要波及、甚至引爆整個(gè)行業(yè)的質(zhì)量問(wèn)題，而并非只是一件簡(jiǎn)單的孤立個(gè)案。中央新班子的八項(xiàng)規(guī)定和各地及軍隊(duì)的“禁酒令”；還有反腐倡廉、反對(duì)浪費(fèi)等、配合民間網(wǎng)絡(luò)上難以遏制的爆料與扒糞浪潮，讓與高檔白酒瘋狂消費(fèi)和浪費(fèi)的丑陋行為難以再現(xiàn)于街市，至少也是不太敢肆無(wú)忌憚。

與此同時(shí)，近三個(gè)月來(lái)，15家在A股上市的白酒公司總市值蒸發(fā)1700億元，平均每一家的總市值縮水113億元。亦即一、二線高檔白酒股的價(jià)值，卻因?yàn)榉锤瘮『头蠢速M(fèi)而大幅消失，白酒股的價(jià)格更是屢創(chuàng)新低。其中、茅臺(tái)和五糧液兩家行業(yè)巨頭的市值，合計(jì)共蒸發(fā)1000億元左右，貴州茅臺(tái)由于市值銳減，更是跌出了滬指前十大權(quán)重股份的行列。上周白酒板塊的跌幅高達(dá)7.75%。

原來(lái)，是公款吃喝消費(fèi)高檔白酒的假象，拉高了高檔白酒的所謂價(jià)值。但三公消費(fèi)的能力還是相當(dāng)驚人，且并不僅局限于高級(jí)白酒，只是在對(duì)后者的豪飲耗費(fèi)當(dāng)中表現(xiàn)得太突出、太過(guò)分。

2011年時(shí)，全國(guó)人大辦公廳一位特約研究員在央視爆料稱，我國(guó)公款吃喝、公費(fèi)出國(guó)、公車開(kāi)支一年19000億，占行政開(kāi)支的60%。這是2010年的數(shù)據(jù)，而當(dāng)年的全國(guó)財(cái)政總收入為83080億元。如果按“三公”消費(fèi)的平均值除以中國(guó)財(cái)政收入的最大年份值，竟然達(dá)到近四分之一；如果將所有行政開(kāi)支除以財(cái)政總收入，比例達(dá)到近40%。

當(dāng)然，這只是當(dāng)年的數(shù)據(jù)和當(dāng)時(shí)的算法。這些三公巨資中一部分，直接拉高了高檔白酒的所謂“價(jià)值”和市價(jià)，造成了一個(gè)“虛假繁榮”的海市蜃樓錯(cuò)覺(jué)。朱镕基當(dāng)總理時(shí)，曾經(jīng)推行過(guò)一陣“四菜一湯”。如果這個(gè)節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)能夠站住腳，并蔚然成風(fēng)的話，怎么可能會(huì)有其后高檔白酒的高估值和大泡沫得以招搖過(guò)市？至少也會(huì)讓如此旺盛多年、幾乎難以遏制的消費(fèi)及投機(jī)熱情收斂、節(jié)制一些。