東寶生物：主營業(yè)務穩(wěn)定增長膠原蛋白成新看點

日前，東寶生物（300239）全資子公司東寶圓素（北京）科貿(mào)有限責任公司在北京正式成立，據(jù)了解，該公司將全面負責“圓素”牌膠原蛋白產(chǎn)品的銷售工作，此舉意味著東寶生物在膠原蛋白領域的拓展將全面展開。對此，二級市場上投資者也普遍看好，近日走勢較為強勢，分析人士指出伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈進一步延伸，膠原蛋白產(chǎn)品有望成為公司新的利潤增長點。

主營業(yè)務穩(wěn)定增長

2011年成功躋身創(chuàng)業(yè)板的東寶生物主要有明膠和膠原蛋白生產(chǎn)兩大業(yè)務，但是長期以來該公司主要收入來源則是明膠業(yè)務。在明膠生產(chǎn)領域，該公司是中國老四大明膠生產(chǎn)廠之一，歷史近50年，是國內(nèi)首家生產(chǎn)廠房符合GMP標準且實現(xiàn)自動化監(jiān)控的企業(yè)，生產(chǎn)裝備達到國內(nèi)外一流水平。

通過東寶生物近日發(fā)布的年度業(yè)績預告顯示，預計2012年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利3400萬元-3690萬元，比上年同期增長37.82%-49.57%。對于業(yè)績預增原因公司表示募投項目如期建成，2012年明膠產(chǎn)量較同期有較大增長，規(guī)模效益逐步顯現(xiàn)；同時2012年下半年以來，因市場供求原因明膠售價持續(xù)上漲，消化原料漲價成本上升因素后，公司主營產(chǎn)品毛利率較同期仍明顯增長。

實際上，該公司主營業(yè)務一直保證公司業(yè)績穩(wěn)定增長，公開資料顯示，2008年至2011年凈利潤分別為1189萬、1137萬、2162萬、2467萬。有分析人士指出隨著公司募投項目明膠產(chǎn)能的逐步釋放，明膠業(yè)務將為公司貢獻穩(wěn)定的收入，預計2013、2014年公司明膠業(yè)務將維持至少15%的增長。

膠原蛋白成新看點

成功上市后東寶生物發(fā)展迅猛，早在2010年起，東寶生物就開始試水高端產(chǎn)品膠原蛋白業(yè)務。

“東寶生物向膠原蛋白、保健品延伸，從公司長遠來講，非常需要這種高附加值的產(chǎn)品。”曾長期研究該公司的一位分析師表示。

據(jù)介紹，膠原蛋白的主要原料為骨制明膠，但其附加值卻要遠遠高于明膠產(chǎn)品。根據(jù)公司2011年的年報披露，明膠產(chǎn)品的毛利率只有23%，而膠原蛋白高達60%。根據(jù)公司IPO募集說明書的測算，該膠原蛋白項目全部達產(chǎn)后，將為公司帶來近2億元的銷售收入。

日前，負責膠原蛋白業(yè)務的子公司已在北京正式成立，這對于東寶生物迅速搶占國內(nèi)市場，打破國外巨頭的壟斷具有重要的意義。該公司是國內(nèi)少數(shù)通過自主創(chuàng)新掌握以優(yōu)質(zhì)骨明膠為原料制備小分子量膠原蛋白核心技術的企業(yè)，隨著四季度，募投項目——年產(chǎn)1000噸可溶性膠原蛋白項目的建成，為該公司把技術優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢和市場占有率優(yōu)勢，進一步提升市場地位提供了保障。

對此，二級市場反應強烈，伴隨著負責膠原蛋白銷售的子公司開業(yè)，東寶生物盤中大漲6.2%，分析人士指出此舉有助于延伸產(chǎn)品的市場控制，快速提升市場份額，形成自有的營銷渠道，實現(xiàn)公司產(chǎn)品的升級轉(zhuǎn)型，增強公司盈利能力。