仁和藥業(yè)：無(wú)視質(zhì)量關(guān)再度“中毒”計(jì)提嚴(yán)重不足盈利下降

如果一家公司簽約有周杰倫、趙本山、陳道明、林心如、宋丹丹等眾多明星大腕，很多人可能認(rèn)為這是一家?jiàn)蕵?lè)公司。然而，這種事情卻發(fā)生在仁和藥業(yè)（000650）身上，令人頗感意外。而更令人驚奇的是，這家公司的“葫蘆里”經(jīng)常賣“毒藥”，從可立克、閃亮滴眼露到優(yōu)卡丹，百毒纏身，層出不窮。

1月24日、1月28日，仁和藥業(yè)相繼發(fā)布了關(guān)于“優(yōu)卡丹”涉及質(zhì)量問(wèn)題的澄清公告，然而，這份澄清公告澄而不清，同時(shí)將公司逃避社會(huì)責(zé)任的一面躍然紙上。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本刊記者表示，仁和藥業(yè)之所以與毒有緣，實(shí)則從根本上忽視了研發(fā)與質(zhì)量控制，一味依賴名人打廣告，與醫(yī)藥企業(yè)的主流模式背道而馳。

極力逃避責(zé)任

仁和藥業(yè)公告稱，已在2012年5月24發(fā)布了關(guān)于“小兒氨酚烷胺顆?！毙薷恼f(shuō)明書(shū)的澄清公告，并對(duì)含鹽酸金鍘烷胺的非方藥說(shuō)明書(shū)進(jìn)行了修訂，對(duì)于僅用于兒童服用的氨金黃顆料、小兒氨酚烷胺顆料、小兒復(fù)方氨酚烷胺片，刪除[注意事項(xiàng)]中“1歲以下兒童應(yīng)在指導(dǎo)下使用”，在[禁忌]項(xiàng)中增加“因缺乏新兒和1歲以下嬰兒安全性和有效性的數(shù)據(jù)，新生兒和1歲以下嬰兒禁用本品?！?/p>

而記者1月29日在深圳一家海王星辰藥店還能輕松買到未修改使用說(shuō)明書(shū)的藥品（生產(chǎn)批號(hào)為120513，生產(chǎn)日期為2012年5月8日）。據(jù)了解，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局在5月16日下發(fā)了修訂鹽酸金剛烷胺的非處方藥說(shuō)明書(shū)，對(duì)照兩個(gè)日期來(lái)看，公司并沒(méi)有真正將患者的健康、安全放在心上，并沒(méi)有將尚未完全流向市場(chǎng)的藥品予以召回，其做法與國(guó)際知名制藥公司有天壤之別。

此外，公司還強(qiáng)調(diào)“小兒氨酚烷胺顆粒”所含鹽酸金剛烷胺不會(huì)對(duì)兒童肝腎產(chǎn)生損害，公司的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)符合相關(guān)規(guī)定，而藥監(jiān)局的觀點(diǎn)是“缺乏新生兒和1歲以下嬰兒安全性和有效性的數(shù)據(jù)”，這也是藥監(jiān)局建議1歲以下嬰兒禁用的原因。那么，這到底是藥監(jiān)局過(guò)于保守謹(jǐn)慎，還是公司行為過(guò)于魯莽大膽呢？恒泰證券深圳營(yíng)業(yè)部首席分析師黃翊表示，“藥監(jiān)局去年要求修改說(shuō)明書(shū)肯定是有原因的，原來(lái)符合標(biāo)準(zhǔn)不代表就對(duì)兒童肝腎沒(méi)有毒性，或者是以前的檢測(cè)手段不夠發(fā)達(dá)，當(dāng)然，本次表態(tài)也沒(méi)有確定鹽酸金剛烷胺一定有問(wèn)題，但是對(duì)消費(fèi)者負(fù)責(zé)的?！睋?jù)記者了解，按照西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，要確定某藥物是否對(duì)人體有毒害，需要進(jìn)行大范圍的臨床實(shí)驗(yàn)，并進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的跟蹤。相較之下，公司所下的判斷顯然為時(shí)過(guò)早。

記者就此問(wèn)題欲采訪仁和藥業(yè)董秘姜鋒，所發(fā)采訪提綱截止發(fā)稿時(shí)為止未獲得任何回復(fù)。

重廣告代言輕研發(fā)

記者發(fā)現(xiàn)，在公司的發(fā)展史上，周杰倫、趙本山、陳道明、劉謙、林心如、小沈陽(yáng)，以及宋丹丹等眾多大紅大紫的明星擔(dān)任過(guò)代言人，這在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)無(wú)出其右。這對(duì)公司在特定時(shí)間段提升銷售量有助益，但需要為之支付不菲的代言費(fèi)，且邊際效應(yīng)會(huì)遞減（參見(jiàn)表1）。

對(duì)照公司各年的凈利潤(rùn)來(lái)看，公司廣告及代理費(fèi)相當(dāng)于當(dāng)年度凈利潤(rùn)的117.75%、58.3%、44.33%，占比非常高。

與此同時(shí)，公司對(duì)研發(fā)的投入又是驚人的吝嗇。數(shù)據(jù)顯示，2009年至2011年，技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用分別為201.73萬(wàn)元、464.38萬(wàn)元、173.53萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重為0.21%、0.34%、0.08%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入的平均水平。

“種瓜得瓜，種豆得豆”。這種重視打廣告，不注重研發(fā)的模式與與醫(yī)藥企業(yè)的主流模式背道而馳，也自然無(wú)法制造出質(zhì)量過(guò)硬、有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，為盛產(chǎn)各種“毒”藥埋下了禍根。

2012年盈利或?qū)⒋蠓陆?/p>

公司定期報(bào)告顯示，從2008年至2011年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率分別為12.56%、11.43%、39.07%與61.53%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為79.12%、29.67%、30.12%與36.82%。如果僅從這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，仁和藥業(yè)符合優(yōu)秀公司的標(biāo)準(zhǔn)。

然而，記者發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)掩蓋了公司銷售毛利率連年下降的事實(shí)（參見(jiàn)圖1）。

數(shù)據(jù)顯示，公司自2009年以后，銷售毛利率連年下滑，至今已腰斬，在醫(yī)藥行業(yè)是比較罕見(jiàn)的，比較真實(shí)地反應(yīng)了公司盈利能力下滑的現(xiàn)實(shí)，也是公司逐漸走入困境的前兆。2012年的毒膠囊事件、滴眼露含防腐劑、優(yōu)卡丹事件起到了催化劑的作用，快速撕下了公司偽優(yōu)秀公司的外衣。

據(jù)了解，優(yōu)卡丹是公司的明星產(chǎn)品，2011年銷售收入為3.08億，占全年?duì)I業(yè)總收入的13.95%，因此，一旦優(yōu)卡丹銷量受影響，公司凈利潤(rùn)下降的幅度將會(huì)很顯著?！半m然藥監(jiān)局下發(fā)通知1歲以下兒童禁用含‘鹽酸金剛烷胺’的藥品，但是由于現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)藥品質(zhì)量安全嚴(yán)重缺乏信任感，對(duì)于其他年齡段的兒童，家長(zhǎng)在購(gòu)買藥物時(shí)，可能會(huì)考慮到孩子的健康問(wèn)題而避開(kāi)這幾個(gè)品牌藥，對(duì)這些品牌的銷售是有一定影響的。”某醫(yī)藥行業(yè)分析師表示。

記者還發(fā)現(xiàn)，由于公司在2011年未對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備、2012年半年報(bào)顯示只計(jì)提了49.20萬(wàn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備（參見(jiàn)表2），因此，有可能在2012年引發(fā)“并發(fā)癥”，進(jìn)一步影響業(yè)績(jī)。