大部制改革 三行業(yè)影響深遠

3 月10日第十二屆人大一次會議公布國務院機構改革和職能轉變方案，大部制改革浮出水面，撤并鐵道部、組建新的國家海洋局、國家新聞出版廣播電影電視總局。這對鐵路及軌道設備、船舶與海工設備、出版?zhèn)髅降刃袠I(yè)產生重要的影響。

鐵道部退出歷史舞臺，原職能一分為三

64年的鐵道部告別歷史，原鐵道部職能將一分為三。這份政企分開方案正式開啟了中國鐵路資產價值重估的序幕，市場化程度相當低的鐵道部終于要下海了。

改革后，鐵路主要分為交通部、交通部下屬的鐵路局和中國鐵路總公司三個系統(tǒng)，其中：1）交通部統(tǒng)籌綜合交通運輸體系的規(guī)劃，體現政府的政策制定功能；2）交通部下屬的鐵路局負責安全和質量的監(jiān)督并擬定技術標準，體現出政府的監(jiān)督監(jiān)管功能和標準制定功能；3）中國鐵路總公司承擔全部企業(yè)職能，包括運輸、建設、籌融資等功能。

政企分開后，鐵路總公司和目前的壟斷國企沒有區(qū)別，將自負盈虧，開始關注并努力提升盈利能力。這次鐵道部拆分仍是中國鐵路改革漫長路程上最初的一步，未來還有修改相關法規(guī)、將定價和調圖職能真正下放至企業(yè)、嚴防歧視性接入價格、放開行業(yè)準入門檻等許多工作有待進一步改革。對上市公司而言，由于最先有可能完成的是定價權的下放，貨運價格將出現補漲機會，持續(xù)時間將會是連續(xù)幾年。券商認為中期存在16%～32%的空間，2014年貨運價格需上調8%左右，大秦鐵路的優(yōu)先度和兌現能力最強。因此，大秦鐵路是行業(yè)首選，鐵龍物流和廣深鐵路存在交易性機會。

其次，市場化運營會提高鐵路運營效率以及盈利能力，吸引更多的社會資金投資于鐵路建設，后續(xù)的債務處理、鐵路建設新的融資方式及渠道的建立、鐵路總公司進一步市場化的改造等改革措施都將降低鐵路設備公司應收賬款和財務費用，有利于軌交設備企業(yè)產品需求和盈利能力的提高，軌道交通產業(yè)鏈中的上市公司都將受益。重點關注南車、北車、時代新材、北方創(chuàng)業(yè)。

新海洋局成立，保障“海洋強國”戰(zhàn)略實施

根據國務院機構改革方案，我國將重新組建國家海洋局，我國重新組建國家海洋局，將海監(jiān)、漁政、緝私與海警四支執(zhí)法隊伍整合成一支新的海上執(zhí)法力量隊伍，并以中國海警局名義開展海上維權執(zhí)法。國家海洋局將為我國實現“海洋強國”戰(zhàn)略的提供重要保障。

目前隸屬中國海洋局的海監(jiān)總隊擁有萬余名執(zhí)法人員，10架執(zhí)法飛機，400余艘各類執(zhí)法船艇，其中千噸級以上專用執(zhí)法船27艘，隨著國家海洋局的重組，農業(yè)部中國漁政和公安部邊防海警都將整合進新的國家海洋局，下屬大型巡邏船數量將升至38艘，另外，中國海洋局計劃到2015年底前，建造36艘中型和大型巡邏船，其中包括7艘1500噸級巡邏船，未來1至2年內即可投入使用。隨著機構、職能、隊伍和裝備的調整，海警船以及海事電子設備等訂單可望大增。利好船舶制造相關概念股如：廣船國際、中國船舶、太陽鳥、上海佳豪等。可重點關注太陽鳥：在近五年特種艇市場中，公司產品市場占有率高達 47.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一，是特種艇市場的最大受益者。海上執(zhí)法力量的整合表明了我國加強海洋維權力度的意志和決心，這將給特種執(zhí)法艇帶來新的需求。

此外，國家海洋局的整合，還有利于從扶持力度與資源利用效率兩方面為海工裝備行業(yè)帶來良好的發(fā)展契機。我國海洋天然氣為探明率10.9%，而世界平均探明率在60.5%左右，因此我國海洋油氣資源的探明率很低，整體上處于勘探的早中期階段。未來我國會進一步加大對海洋石油的勘探力度，從而驅動著我國海洋石油勘探服務、設備的上市公司業(yè)績的高成長，海油工程、中海油服等個股的業(yè)績高成長趨勢就是最好的說明。

出版署、廣電總局合并，大傳媒時代來臨

國務院機構改革和職能轉變方案提出將新聞出版總署、廣電總局的職責整合，組建國家新聞出版廣播電影電視總局。網友簡稱其為“新版廣電總局”。這次合并后，新部門將新聞、出版、廣播、電影、電視等內容進行統(tǒng)一管理，預期將自上而下改變之前各領域條塊分割的局面，提升了國有傳媒企業(yè)發(fā)展的想象空間，傳媒集團從內生性的發(fā)展、領域內的兼并整合轉向跨領域的市場兼并重組。

跨媒介的國有傳媒航母是未來做大國有傳媒集團的必經之路。僅僅專注某一細分領域的大型文化企業(yè)不符合行業(yè)趨勢，也不符合國家夯實輿論陣地的需要。比較出版與電視兩個行業(yè)，出版行業(yè)的區(qū)域性壟斷特征明顯，而電視的則面向全國市場自由競爭。因此，出版?zhèn)髅郊瘓F滲透至電視領域的可能性以及意義更加重大，因此更加有利于出版集團。預測未來會有出版集團獲得專業(yè)類電視頻道作為跨行業(yè)的試點。

內容的價值更加凸顯。新部門統(tǒng)一管理內容，并加掛版權職能，對內容價值的重視程度將前所未有，以版權為基礎，在跨領域整合的平臺上，圍繞內容價值進行出版、廣播、電影、電視等渠道為基礎的多元化開發(fā)將是未來部門工作的重點和市場的焦點。利好具備稀缺性內容持續(xù)生產能力、并在內容衍生開發(fā)方面頗具建樹的華錄百納、人民網、華誼兄弟、光線傳媒、掌趣科技等；同時，內容審核管制放松將更加有利于市場化程度更高的內容企業(yè)如華錄百納、華誼兄弟、光線傳媒等。

重點公司：

中南傳媒：出版集團中最具有傳媒基因的企業(yè)，在出版業(yè)務穩(wěn)居全國前兩位的同時，還擁有壟斷湖南全省的報媒“瀟湘晨報”以及全國領先的湖南地方新聞門戶“紅網”。有全介質的想法，也有全介質的能力。

光線傳媒：在廣電系統(tǒng)業(yè)務出現調整的過程中，光線傳媒是與各地電視臺業(yè)務協(xié)調最為密切的企業(yè)，準電視臺規(guī)模的內容生產加上領先的電影業(yè)務，公司將大幅受益與廣電行業(yè)的市場化。