公車改革破冰在即 汽車股大逆轉(zhuǎn)

3月20日的強(qiáng)勁反彈明顯終結(jié)了春節(jié)后的下跌趨勢(shì)，帶領(lǐng)反彈的除了金融、地產(chǎn)以外，還有汽車板塊。板塊內(nèi)廣汽集團(tuán)（601238）、一汽轎車（000800）、長(zhǎng)城汽車（601633）、東安動(dòng)力（600178）、國(guó)機(jī)汽車（600335）六家個(gè)股漲停，一汽夏利（000927）8.2%，就連受大眾DSG事件牽連的上汽集團(tuán)（600104）也漲了4%。

3月15日，央視在“3.15晚會(huì)”上曝光了大眾DSG存在質(zhì)量隱患、江淮汽車銹蝕等沖擊了汽車板塊，周一，汽車板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，但周三，汽車板塊異軍突起，不但快速收復(fù)了失地，而且，多只個(gè)股漲停。為何汽車板塊走勢(shì)如此突兀，背后有何玄機(jī)？

公車改革破冰在即

從盤面上，我們可以清晰的感覺到政府購(gòu)車全面面向國(guó)內(nèi)品牌的利好是板塊的主要推動(dòng)因素。紅旗轎車銷售放量消息使得一汽轎車、一汽夏利開盤后率先啟動(dòng)，激活了整個(gè)汽車板塊。而廣汽也有主攻高端的車型，因而，股價(jià)也順勢(shì)漲停。

已近二十年探索卻成效甚微的公車采購(gòu)，在今年即將迎來改革破冰。市場(chǎng)傳聞，去年2月公布的公車采購(gòu)目錄征求意見在拖延了一年之后，將于今年“兩會(huì)”后出臺(tái)最終的修訂版，汽車業(yè)內(nèi)即將正式實(shí)施公車采購(gòu)目錄。隨著公車采購(gòu)朝著自主加快的步伐，自主品牌或?qū)⒂瓉碇卮罄谩?/p>

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2010年前，合資品牌采購(gòu)量占我國(guó)公務(wù)車采購(gòu)規(guī)模近90%；2011年1-6月份，政府采購(gòu)中自主品牌比例也僅為20%。與此同時(shí)，我國(guó)公務(wù)車采購(gòu)金額在2011年超過1000億元。目前，外資獨(dú)占政府資源、用車超標(biāo)、公車私用等問題的更多曝光讓公務(wù)用車成為不斷升溫的熱點(diǎn)話題。

隨著公車采購(gòu)目錄最終版本的即將出臺(tái)，政府推行公車新政的臨考日期也越來越近。這將被看做是政府執(zhí)政能力的一次預(yù)演。過去‘車輪腐敗’的問題源頭在于沒有嚴(yán)格執(zhí)行政府采購(gòu)公車的國(guó)家規(guī)定。盡管中央對(duì)購(gòu)買公車的費(fèi)用和排量有明確要求，但在基層，規(guī)定往往成為一紙空文。新一屆政府勵(lì)行節(jié)約，反腐倡廉的決心讓大眾感覺到了公車國(guó)產(chǎn)的確有可能真正執(zhí)行。

目前，上汽榮威、廣汽傳祺等主攻高端公車市場(chǎng)的企業(yè)正醞釀重大舉措以迎接“新公車時(shí)代”的來臨。同時(shí)，上汽集團(tuán)還欲復(fù)活“上?！迸妻I車。在最近工信部發(fā)布的車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告里出現(xiàn)了消失20年已久的 “上海牌”。上汽集團(tuán)表示：上海牌的確已經(jīng)列入上汽集團(tuán)乘用車的產(chǎn)品規(guī)劃中。

媒體透露未來一汽生產(chǎn)的紅旗轎車將成為新一代中國(guó)省部級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的座駕。2月22日，一汽集團(tuán)的紅旗H7車型接到吉林省的第一批訂單共13輛，將作為吉林省省部級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的公務(wù)用車。一汽集團(tuán)總經(jīng)理許憲平說，除吉林外，全國(guó)已經(jīng)有十幾個(gè)省份和中央部委大批量采購(gòu)紅旗H7轎車。此外，一汽還計(jì)劃將在紅旗品牌下投放多款新產(chǎn)品，其中包括一款公務(wù)用車，還有禮賓車、檢閱車以及其他日常用車。

2012年2月，工信部又發(fā)布了《2012年度黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄》（征求意見稿），此次入選的412款車型幾乎清一色的為自主品牌車型。與以往相比，改革力度可謂空前，中國(guó)公務(wù)車采購(gòu)在倡導(dǎo)節(jié)儉、支持自主品牌方面終于邁出重要一步。

多城市迎來汽車換購(gòu)潮

已經(jīng)到來的2013年，更多城市將進(jìn)入汽車換購(gòu)時(shí)代，再購(gòu)車將逐步成為北京乃至中國(guó)車市新的增長(zhǎng)動(dòng)力，中國(guó)車市仍有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了10多年的快速增長(zhǎng)期，如今，越來越多的車主開始換購(gòu)第二輛甚至第三輛車。據(jù)一項(xiàng)針對(duì)北京市的汽車購(gòu)置調(diào)查報(bào)告顯示，在北京搖號(hào)限購(gòu)政策影響下，再購(gòu)車目前已占北京市新車銷售比例的一半以上，成為北京汽車市場(chǎng)的一大消費(fèi)亮點(diǎn)。很多業(yè)內(nèi)人士表示，隨著今后國(guó)內(nèi)限購(gòu)城市的影響以及國(guó)內(nèi)一線城市再購(gòu)車能力提升，汽車換購(gòu)也將成為越來越多城市的汽車增長(zhǎng)動(dòng)力，汽車企業(yè)更需把握消費(fèi)趨勢(shì)，特別是自主品牌企業(yè)。

根據(jù)北京汽車市場(chǎng)的調(diào)查報(bào)告，去年北京汽車市場(chǎng)以升級(jí)換購(gòu)和重復(fù)增購(gòu)為目的的再購(gòu)車主已達(dá)到新車購(gòu)買人群比例的58%，其中增購(gòu)車主占35%，換購(gòu)車主占23%。報(bào)告顯示，北京汽車消費(fèi)者再購(gòu)車已經(jīng)成為該市場(chǎng)的一大特色。

在購(gòu)車需求上，再購(gòu)車主對(duì)價(jià)格的考慮并不是關(guān)注點(diǎn)，更多地考慮車輛的舒適便利性、質(zhì)量和空間大小以及大品牌，安全技術(shù)和動(dòng)力系統(tǒng)是最受消費(fèi)者重視的。這也就給高端車的廠商提供了絕好的機(jī)會(huì)。

目前除了北京、上海外，一些一線城市的再購(gòu)車需求也將呈現(xiàn)不同程度的上升趨勢(shì)，一方面是由于城市交通狀況會(huì)壓抑新增購(gòu)車需求，另一方面則是汽車消費(fèi)的升級(jí)，使得早先擁有車輛的車主進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)期，再購(gòu)車將成為限購(gòu)城市未來汽車消費(fèi)的主要特點(diǎn)。

1-2月銷量同比增長(zhǎng)

經(jīng)歷了2011年的限購(gòu)陣痛和車市調(diào)整，2012年的中國(guó)車市是在一個(gè)低速增長(zhǎng)期中緩慢度過的。進(jìn)入2013年，車市回暖態(tài)勢(shì)明顯。汽車銷量的回暖，將改善市場(chǎng)對(duì)于汽車產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期，從而提振估值。

數(shù)據(jù)顯示，1-2月，汽車產(chǎn)銷同比呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)，明顯好于上年，1-2月，汽車產(chǎn)銷量分別為331.17萬(wàn)輛和338.91萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.06%和14.72%，而上年同期為負(fù)增長(zhǎng)。其中，乘用車增速高于行業(yè)，前兩個(gè)月的乘用車產(chǎn)銷量依然分別同比增長(zhǎng)22.2%和27.3%。步入3月，乘用車整體銷量表現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，3月第一周狹義乘用車同比增長(zhǎng)16%。

由于廠家的銷量預(yù)期均較高，2月的促銷將會(huì)延續(xù)到3月份，對(duì)銷量也會(huì)做出貢獻(xiàn)。汽車經(jīng)銷商方面，從去年11月到今年2月底，經(jīng)銷商庫(kù)存總計(jì)下降了16萬(wàn)多輛，又到第一季度末廠家沖銷量和業(yè)績(jī)之時(shí)，月底經(jīng)銷商批發(fā)銷量會(huì)較高。同時(shí)，4月初迎來清明節(jié)，免收高速公路通行費(fèi)的節(jié)假日能促成3月下半月出現(xiàn)一個(gè)銷售高峰。多重因素下，3月份乘用車批發(fā)銷量同比和環(huán)比均可能出現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

投資策略：短期內(nèi)“3·15”對(duì)行業(yè)銷量以及股價(jià)可能會(huì)形成一定沖擊，但行業(yè)需求將延續(xù)轉(zhuǎn)旺的態(tài)勢(shì)。公車改革事件是短期催化劑，重點(diǎn)關(guān)注廣汽集團(tuán)、一汽轎車、長(zhǎng)城汽車。若從基本面選股則推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望超越市場(chǎng)預(yù)期的長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車；以及估值較低、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的悅達(dá)投資、上汽集團(tuán)。