下一個(gè)雷曼在何處？

美國(guó)投資銀行雷曼兄弟在2008年破產(chǎn)，令一場(chǎng)嚴(yán)峻的信貸危機(jī)轉(zhuǎn)變成為80年來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。各國(guó)政府和央行紛紛大舉救市，雖避免了第二次經(jīng)濟(jì)大蕭條，卻未能抑制經(jīng)濟(jì)衰退，許多富裕經(jīng)濟(jì)體至今仍未從衰退中恢復(fù)。在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難過去5年后，仍有兩個(gè)問題需要解答：全球金融是否變得更安全了？更多的危機(jī)是否即將來臨？

簡(jiǎn)單來說，兩個(gè)答案都是肯定的。金融業(yè)改革使全球金融的適應(yīng)力增強(qiáng)，不再不堪一擊，因?yàn)槔茁Ь车暮诵牡貛绹?guó)擺脫了大部分超額債務(wù)，并糾正了許多經(jīng)濟(jì)失衡之處。因此，如今的金融危險(xiǎn)區(qū)在其他地方，這些區(qū)域不太可能發(fā)生2008年那樣大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)崩潰，卻足以形成混亂局面，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭到重創(chuàng)。

雷曼兄弟的破產(chǎn)在當(dāng)年之所以會(huì)引發(fā)災(zāi)難，是基于三個(gè)致命弱點(diǎn)。其中最根本的是債務(wù)激增，尤其在金融部門，主要由房地產(chǎn)泡沫所致。接踵而至的經(jīng)濟(jì)蕭條更為危險(xiǎn)，成因則是第二個(gè)弱點(diǎn)：證券化金融的復(fù)雜相關(guān)性意味著，沒有人知道哪些資產(chǎn)有價(jià)值，或者誰在哪些地方負(fù)債。雷曼兄弟的破產(chǎn)本身形成了第三個(gè)毀滅性弱點(diǎn)：對(duì)于在金融機(jī)構(gòu)失利時(shí)，政府是否有能力或意愿介入的問題，市場(chǎng)搞不太清楚。因此，預(yù)知未來災(zāi)難的最簡(jiǎn)便方法是，看這些致命弱點(diǎn)多久后會(huì)再出現(xiàn)。

自2008年以來的金融監(jiān)管改革，已經(jīng)在前兩點(diǎn)上有所進(jìn)展。在新的巴塞爾資本標(biāo)準(zhǔn)框架下，銀行被強(qiáng)制持有更多資本，或持有的資本與其資產(chǎn)相關(guān)，而且最具影響力的銀行還要比其他銀行擁有更多資本。改革的另一層面，譬如使衍生品交易進(jìn)入清算所，已經(jīng)在試圖提高透明度。然而在大銀行倒閉的應(yīng)對(duì)措施方面，改革的進(jìn)展最不顯著，只在制訂全球規(guī)則上有新的嘗試，要求銀行發(fā)行在倒閉時(shí)能自救的債券。

美國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)變得更加安全。大銀行籌集了更多資本，也比大多數(shù)其他銀行沖銷了更多不良資產(chǎn)。這些大銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本比率在13%左右，遠(yuǎn)高于新的全球標(biāo)準(zhǔn)，也比危機(jī)發(fā)生前高出了60%。美國(guó)的房?jī)r(jià)有所調(diào)整，家庭債務(wù)也有所減少。政府的債務(wù)雖有所增加，但增加的大部分都合理反映了家庭為減少債務(wù)而進(jìn)行的努力。而且隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，財(cái)政赤字也在銳減。雖然在少數(shù)領(lǐng)域的確存在泡沫，比如企業(yè)債券市場(chǎng)和資產(chǎn)負(fù)債表外的一些不良債務(wù)（助學(xué)貸款和公共部門養(yǎng)老金），但至少眼前并不麻煩。

相比而言，英國(guó)和日本市場(chǎng)的變革較小。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)改善了日本經(jīng)濟(jì)前景，但政府債務(wù)仍然高達(dá)GDP的250%。在英國(guó)，預(yù)算的削減和私人投資的疲軟共同造就了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但這種復(fù)蘇卻是基于導(dǎo)致上一輪蕭條的因素——房?jī)r(jià)的持續(xù)上升。英國(guó)并不會(huì)拖垮世界經(jīng)濟(jì)，但擁有更多因公共和私營(yíng)部門投資而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才是更安全的。

而那些債務(wù)急劇增長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)狀如何呢？中國(guó)常被稱為“成長(zhǎng)中的雷曼”，自2008年以來信貸呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，某些預(yù)測(cè)認(rèn)為其債務(wù)已超過了GDP的200%。與美國(guó)在2008年時(shí)一樣，其債務(wù)的真實(shí)規(guī)模以及多少債務(wù)會(huì)被償付，尚存不確定性。不過中國(guó)是凈儲(chǔ)蓄大戶，銀行系統(tǒng)很大程度上仍然依賴存款來提供資金，政府有能力認(rèn)購(gòu)不良貸款，因此經(jīng)濟(jì)突然崩盤而影響全球的概率很低。

巴西、泰國(guó)等目前經(jīng)歷動(dòng)蕩的新興經(jīng)濟(jì)體，也都曾出現(xiàn)過信貸繁榮。其與中國(guó)的差異在于易受全球資金流動(dòng)的影響。如今，外國(guó)資本的匱乏正在推低盧比等貨幣，并讓經(jīng)常賬戶赤字的融資變得更難。

蘋果設(shè)計(jì)

美國(guó)·快公司·10月

談到蘋果公司的工業(yè)設(shè)計(jì)，大部分人會(huì)將其歸結(jié)為三大標(biāo)簽：簡(jiǎn)捷、品質(zhì)與完美。然而這樣的歸納低估了蘋果公司獨(dú)樹一幟的創(chuàng)意野心，《快公司》雜志以口述歷史的方式回顧了蘋果近20年的設(shè)計(jì)歷程，試圖揭開其真正的標(biāo)簽。

1992年，“蘋果式設(shè)計(jì)”的靈魂人物喬納森·保羅·埃維爵士加入公司，借助移動(dòng)技術(shù)項(xiàng)目Juggernaut為公司帶來設(shè)計(jì)精良的部件。當(dāng)時(shí)，喬納森團(tuán)隊(duì)中的托馬斯·邁耶霍夫正在設(shè)計(jì)eMate，從牛頓平板計(jì)算機(jī)中借鑒了部分元素和操作系統(tǒng)，將其置于貝殼形外殼中。該產(chǎn)品是為兒童設(shè)計(jì)的簡(jiǎn)化型電腦，也是iMac半透明、球狀外觀的雛形。1998年，喬布斯成為公司CEO，在發(fā)布了5種彩色的iMac后，他將設(shè)計(jì)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向軟件，開始研發(fā)Mac OS X操作系統(tǒng)。2000年，喬布斯開始組建零售店面所需人才，目標(biāo)是充分發(fā)揮已大獲成功的iMac的作用，向消費(fèi)者推銷“數(shù)字中樞”理念，該理念成為蘋果公司未來十年的設(shè)計(jì)核心。隨后的2011年5月，第一家蘋果零售店在弗吉尼亞州開業(yè)。2004年，公司發(fā)布的iPod Mini的銷售量是上款iPod產(chǎn)品的5倍。2005年起，設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)全力投入iPhone手機(jī)操作界面和軟件的設(shè)計(jì)，此后多款升級(jí)版iPhone為公司貢獻(xiàn)了超過一半的銷售收入。2008年，平板電腦的設(shè)計(jì)被提上日程，至此，公司致力于研發(fā)多點(diǎn)觸控設(shè)備的初衷得以實(shí)現(xiàn)。

瘋狂食物

美國(guó)·連線·10月

《連線》雜志的美食專輯探討了當(dāng)下創(chuàng)意料理界的新風(fēng)潮，以及美食創(chuàng)業(yè)的新思路。

紐約曼哈頓餐廳Momofuku的創(chuàng)始人兼廚師大衛(wèi)·張（David Chang）將自己的餐廳變成了一間研究食物的實(shí)驗(yàn)室，對(duì)烹飪所需的各種食材以及烹飪本身進(jìn)行科學(xué)研究。他的第一個(gè)實(shí)驗(yàn)對(duì)象是奶酪，在哈佛大學(xué)微生物學(xué)家的幫助下，他了解到微生物和發(fā)酵在烹飪中的作用過程，據(jù)此開始研發(fā)無毒的發(fā)酵豬腰，將發(fā)酵大豆的霉菌作為清酒曲來制造味噌等。大衛(wèi)相信，學(xué)會(huì)利用微生物將成為烹飪行業(yè)的趨勢(shì)。

美國(guó)知名墨西哥卷餅快餐店塔可鐘（Taco Bell）最近推出了第二代芝士立體脆卷餅，這款廣受歡迎的小食是當(dāng)下流行的所謂“特技食物”的代表。這種“特技食物”有兩個(gè)特點(diǎn)：一般是兩個(gè)知名食品品牌的聯(lián)名款產(chǎn)品，比如塔可鐘卷餅所用的立體脆就來自知名零食品牌Doritos；而且模糊了食物本身的種類，比如快餐店卡樂星推出的形如漢堡的冰淇淋三明治，既像正餐又像甜品。餐飲市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這類食物的流行給美國(guó)餐飲業(yè)帶來活力，一度深受健康飲食和抑制肥胖觀念影響的快餐業(yè)，終于找到了營(yíng)銷的新思路。另外，社交媒體對(duì)于“特技食物”也有推波助瀾作用，人們利用Facebook等網(wǎng)站發(fā)布對(duì)新奇食物的點(diǎn)評(píng)，節(jié)省了快餐店的廣告費(fèi)用，也可以第一時(shí)間得到顧客反饋。

佩羅家族

美國(guó)·福布斯·10月

身家超過50億美元的羅斯·佩羅父子（Ross Perot Sr. & Jr.）做生意善于順應(yīng)政府支出取向，然而兩人的操作方法不盡相同，現(xiàn)年54歲的小佩羅正在用自己的方式續(xù)寫家族傳奇。

與痛批自由貿(mào)易的父親不同，小佩羅依靠自由貿(mào)易獲得了巨大商業(yè)利益，建起了世界最大的物流中心之一——Alliance Texas工業(yè)園，位于美國(guó)得克薩斯州沃斯堡市北郊，整體規(guī)劃集商業(yè)、交通及住宅地產(chǎn)于一體，占地1.8萬英畝。聯(lián)邦快遞公司每周在該地分揀中心的機(jī)場(chǎng)降落數(shù)百架貨機(jī)，北伯靈頓鐵路公司的巨大鐵路站場(chǎng)從中國(guó)和加州接收成千上萬件集裝箱。這里是零售公司J.C.Penney最大的配送中心，也是iPhone全球最大的發(fā)貨中心，通用電氣公司在這里制造機(jī)車，摩托羅拉也將在此生產(chǎn)Moto X手機(jī)。小佩羅據(jù)此掌握著北美最大的內(nèi)陸港，他的房地產(chǎn)公司Hillwood也是得州地產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量。

老佩羅的另一大主張是反對(duì)政府赤字，然而佩羅家族卻是依靠豐厚的政府合同起步的，其子的大規(guī)模項(xiàng)目也得益于基礎(chǔ)設(shè)施建筑補(bǔ)貼和稅收減免等慷慨的公共支出。1986年決定買下沃斯堡市北郊首個(gè)地塊時(shí)，小佩羅剛從空軍退役，看到了這里承載空中運(yùn)輸?shù)臐摿?。他接受政府提出的為建設(shè)機(jī)場(chǎng)捐獻(xiàn)土地的要求，條件是沃斯堡政府為公共事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施買單，并向運(yùn)營(yíng)機(jī)場(chǎng)的佩羅家族提供稅收減免。

谷歌健康

美國(guó)·時(shí)代周刊·9月

谷歌的企業(yè)戰(zhàn)略向來是一邊從事主流業(yè)務(wù)，一邊進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期投資，其近期成立的健康與衰老研究公司Calico則是這種高風(fēng)險(xiǎn)投資的典型代表。這家獨(dú)立公司將由生物科技先驅(qū)Genentech公司的前CEO亞瑟·萊文森（Arthur Levinson）掌管。

谷歌此前在健康領(lǐng)域表現(xiàn)不盡如人意，其個(gè)人醫(yī)療健康服務(wù)“谷歌健康”并未成為主流，不過其表示Calico公司有所不同，將進(jìn)行比大多數(shù)醫(yī)療公司更長(zhǎng)的長(zhǎng)期投資，致力于在未來戰(zhàn)勝死亡。

谷歌此前從未接觸過人類死亡這樣遙遠(yuǎn)的課題，況且抗衰老及相關(guān)藥物的研究在大型制藥公司也正面臨困難，谷歌現(xiàn)在為何有動(dòng)力涉足？

事實(shí)上，醫(yī)學(xué)正在向一門信息科學(xué)方向發(fā)展，醫(yī)生和研究人員現(xiàn)在能夠挖掘和收獲患者的龐大數(shù)據(jù)，而谷歌則深諳處理大數(shù)據(jù)之道。

盡管谷歌尚未透露Calico公司的詳情，但預(yù)計(jì)其將利用谷歌核心的數(shù)據(jù)處理技術(shù)，為衰老相關(guān)疾病研究帶來新發(fā)現(xiàn)。

接近該項(xiàng)目的消息人士透露，Calico的初始規(guī)模會(huì)比較小，并將全部精力放在新技術(shù)研究方面。至于谷歌何時(shí)能夠借此項(xiàng)目贏利，尚沒有答案。不過可以肯定的是，利用數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)工具來研究醫(yī)療問題，一定比面向市場(chǎng)推出藥品更具爭(zhēng)議。

在谷歌公司CEO拉里·佩奇看來，找到解決癌癥等疾病的方法比治愈癌癥更具挑戰(zhàn)性。