人民幣強勢逆襲美元

人民幣對美元匯率屢創(chuàng)新高，呈強勢逆襲之勢。再對比一向以霸主地位自居的美元，其困難的日子恐怕還要持續(xù)一陣子

21日，中國貨幣交易中心公布，人民幣對美元匯率中間價報6.1352，創(chuàng)2005年匯改以來的新高。10月1日中國PMI數(shù)據(jù)顯示，2013年9月，中國制造業(yè)PMI為51.1%，比上月上升0.1個百分點，連續(xù)3個月回升，表明我國制造業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)中有升，企業(yè)發(fā)展的信心進一步增強。國務(wù)院總理李克強表示，經(jīng)過各方努力，當(dāng)前中國經(jīng)濟出現(xiàn)穩(wěn)中向好走勢。

抖擻精神尚需時日

美國債務(wù)上限之爭告一段落了，但留下了一顆定時炸彈。10月17日，美國結(jié)束政府關(guān)門，兩黨關(guān)于債務(wù)上限的短期協(xié)議，把市場給美國政府違約的時間后推到明年2月7日，政府獲得重開并維持到明年1月15日所需的運作資金，同時為更廣泛預(yù)算協(xié)議的達成設(shè)定了12月13日的最終期限，但債務(wù)上限危機可能在明年3月卷土重來。正如大公國際下調(diào)美國本幣和外匯信用評級時的理由——美國參眾兩院達成協(xié)議結(jié)束政府部門關(guān)門和提高債務(wù)上限雖然使美國暫時避免債務(wù)違約，但時刻處于危機的邊緣。

由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期以及美國政府關(guān)門對美國經(jīng)濟不利，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲會推遲縮減量化寬松措施的預(yù)期增強，美元對主要貨幣匯率22日大跌，降至79.2左右，其中對歐元跌至近兩年來最低水平。

美國勞工部22日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份美國非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位14.8萬個，不及市場預(yù)期，而失業(yè)率僅從前一個月的7.3%小幅降至7.2%。

美國總統(tǒng)奧巴馬將國會參眾兩院通過的聯(lián)邦政府臨時撥款議案簽署生效，結(jié)束了持續(xù)兩周多的政府非核心部門關(guān)門。根據(jù)這一議案，聯(lián)邦政府各部門將獲得預(yù)算運營到2014年1月15日，同時把財政部發(fā)行國債的權(quán)限延長至2014年2月7日。

由于美國政府關(guān)門對美國經(jīng)濟以及消費者信心造成負面影響，分析人士基本認為美聯(lián)儲不會在明年之前縮減量化寬松措施，令美元承受壓力。美聯(lián)儲下兩次貨幣政策會議將于10月29日至30日以及12月17日至18日舉行。

MB資本交易主管馬庫斯·布勒斯表示，失業(yè)率雖然降至近5年來最低水平，但新增就業(yè)大幅下降，顯示美國經(jīng)濟仍然脆弱。他說，美國政府關(guān)門造成的經(jīng)濟影響仍然不明確，但基本可以排除美聯(lián)儲會在10月份的貨幣政策例會上決定削減購債規(guī)模。

滴水穿石非一日之功

央行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，3季度的外匯儲備增加了1600億，反映了很大一部分資本的流入，這一數(shù)據(jù)的公布實際上對今天外匯市場上，人民幣突然出現(xiàn)了一個較為強勁的升值的預(yù)期。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰表示，今年以來人民幣匯率經(jīng)歷了三個階段，一季度人民幣出現(xiàn)了較強勁的升值預(yù)期，進入4月份，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，經(jīng)濟增長低于預(yù)期，市場開始對中國經(jīng)濟有些擔(dān)心，以及唱空中國的聲音出現(xiàn)，人民幣升值的預(yù)期逐漸消失，甚至開始出現(xiàn)貶值的預(yù)期和壓力，包括熱錢的流動也出現(xiàn)了反向的變化，進入9月份以后，由于美元出現(xiàn)走弱，人民幣又開始升值，原因是經(jīng)過一季度和二季度的變化，中國經(jīng)濟走勢趨穩(wěn)，市場對中國經(jīng)濟的信心開始恢復(fù)。

“進入9月末以后，由于美國的一些問題出現(xiàn)，特別是美聯(lián)儲放緩了QE的退出，以及接下來美國政府的關(guān)門，以及目前正在膠著中的美國政府債務(wù)上限的問題，加劇了美元的走弱?！?丁志杰指出，“在美元走弱的情況下，中國參考‘一攬子’貨幣，人民幣出現(xiàn)了較強的升值，特別是“十一”長假以后，人民幣升值來得非常猛非常急。人民幣近日的強勢非一日之功，多項數(shù)據(jù)顯示人民幣是很受歡迎的。”

根據(jù)國際清算銀行（BIS）的數(shù)據(jù)，人民幣的日均交易額升至第9位，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會的數(shù)據(jù)則顯示，人民幣全球市場占有率已達1.49%。此外，1-9月實際累計利用外資886億美元，高于去年同期9.98個百分點，連續(xù)8個月正增長。除去二季度前兩個月吸引外資受到去年基數(shù)相對較低和資金集中到位影響，今年4月以來，我國吸引外資總體呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢。

最關(guān)鍵的是，央行的外匯儲備也在增長。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月末，國家外匯儲備余額為3.66萬億美元，三季度新增約1600億美元，出現(xiàn)今年最高季度增幅，也是2011年二季度以來最高季度增幅。

打響美債“突圍戰(zhàn)”

據(jù)美國財政部發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國持有的美國國債規(guī)模在今年5月份已突破1.3萬億美元。這一數(shù)字超過了中國3.6萬億美元外匯儲備總量的三分之一。

有分析人士指出，美國債務(wù)違約風(fēng)險僅是延后，并未根本化解。而在美國貨幣超發(fā)的背景下，我國承擔(dān)了大量的“通貨膨脹稅”。

作為美國最大的債權(quán)國，我國應(yīng)未雨綢繆，適度減持美債，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)。同時，加速人民幣國際化改革，減少國際貨幣體制對中國的不利影響。

擺脫美元霸權(quán)和“美債陷阱”的唯一出路是創(chuàng)造出美元和美債的替代物。中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚指出，歐洲為擺脫對美元的過度依賴，痛下決心創(chuàng)造了歐元。中國要擺脫對美元和美債的過度依賴，正確的戰(zhàn)略是加快實現(xiàn)人民幣國際化。

北京中期副總經(jīng)理王駿認為，人民幣國際化需要人民幣首先成為國際結(jié)算貨幣，然后成為國際投資貨幣，最終成為國際儲備貨幣。在推進人民幣國際化改革的過程中有三道難關(guān)：實現(xiàn)資本賬戶可兌換、匯率和利率的市場化以及國內(nèi)金融市場的開放。這三方面均有望在李克強總理力推的上海自貿(mào)區(qū)實現(xiàn)。

“國際化的貨幣要能夠自由兌換，市場化定價，還要為持有者提供豐富的投資產(chǎn)品。”王駿表示，人民幣國際化的紅利與風(fēng)險并存，在此過程中應(yīng)優(yōu)先發(fā)展金融衍生品市場，完善市場化定價機制并提供風(fēng)險管理工具。