市場(chǎng)倒逼上海自貿(mào)區(qū)改革下狠心

作為最重要的市場(chǎng)化深化改革實(shí)驗(yàn)，上海自貿(mào)區(qū)掛牌破冰。

這是市場(chǎng)倒逼的結(jié)果，再不改革，中國(guó)改革的核心神經(jīng)將倒植于境外。2006年9月5日，新加坡率先推出“中國(guó)A50指數(shù)期貨合約”，爭(zhēng)奪中國(guó)股票定價(jià)權(quán)之心昭然若揭。

這絕非危言，今年5月，工商銀行新加坡分行開(kāi)始為銀行同業(yè)提供人民幣清算業(yè)務(wù)，不久前，新加坡被中國(guó)認(rèn)可為人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者試點(diǎn)計(jì)劃的新增地點(diǎn)。如果人民幣境外交易比境內(nèi)活躍，境外流通、稅收等環(huán)境好于境內(nèi)，人民幣墻里開(kāi)花墻外香，匯率開(kāi)放成為收益與定價(jià)權(quán)旁落的過(guò)程。

新加坡已然是國(guó)際金融中心，不說(shuō)羅杰斯等金融大鱷定居于低稅收的新加坡，根據(jù)新加坡金融管理局發(fā)表的數(shù)據(jù)，新加坡本地的資金管理市場(chǎng)在2012年取得了顯著增長(zhǎng)，在本地運(yùn)營(yíng)的資金管理公司所負(fù)責(zé)管理的資產(chǎn)總值，截至去年12月達(dá)到1.63萬(wàn)億新元，同比增長(zhǎng)22%。在這些管理資產(chǎn)當(dāng)中，高達(dá)80%源自海外，而且超過(guò)70%的資金是投資在亞太地區(qū)，凸顯了新加坡作為區(qū)域和國(guó)際資產(chǎn)管理中心的角色。在新加坡，你能在形形色色的論壇上看見(jiàn)西裝筆挺的華爾街大亨，各路資金在此匯集。

不僅如此，中國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)與芝加哥、倫敦等期貨交易市場(chǎng)價(jià)格密切相關(guān)，套利者進(jìn)口銅礦在國(guó)內(nèi)進(jìn)行期現(xiàn)套利，或者進(jìn)行廉價(jià)的銅融資。中國(guó)已經(jīng)連續(xù)5、6年成為有色金屬最大的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，在銅的消費(fèi)中，70%-80%來(lái)自于進(jìn)口，精銅200萬(wàn)-300萬(wàn)噸的年進(jìn)口量占到國(guó)內(nèi)消費(fèi)的30%-40%，高度依賴(lài)國(guó)外市場(chǎng)。倫敦金屬交易所已經(jīng)在日本、韓國(guó)和新加坡等其他主要亞洲市場(chǎng)先后設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)，而在中國(guó)境內(nèi)建立交割倉(cāng)庫(kù)的訴求一直未批準(zhǔn)。

上海自貿(mào)區(qū)想必會(huì)有所突破，以期貨保稅交割功能促進(jìn)大宗商品在自貿(mào)區(qū)產(chǎn)業(yè)集聚。作為全國(guó)首家試點(diǎn)，2010年12月期貨保稅交割功能落戶洋山保稅港區(qū)，在2012年4月啟動(dòng)了保稅倉(cāng)單質(zhì)押融資功能試點(diǎn)。洋山保稅港區(qū)新引進(jìn)大宗商品龍頭企業(yè)60家，2012年新增商品銷(xiāo)售額223億元。但與全球布局相比，只是小菜一碟。國(guó)內(nèi)的大宗商品交易離主動(dòng)擁有定價(jià)權(quán)還有很遠(yuǎn)的距離。

除了金融之外，還有港口，上海作為中國(guó)最重要的港口城市，中國(guó)作為全球增速最快的外貿(mào)國(guó)家，周邊地區(qū)的船舶制造流于低水平低價(jià)格手工制造水平，船舶注冊(cè)、稅費(fèi)環(huán)境之惡劣，使國(guó)際港口有名無(wú)實(shí)。

新加坡雖是彈丸之地，更是世界知名港口。稅收低廉、管理便利、服務(wù)細(xì)致是法寶。在新加坡，集裝箱船享有的20%港口稅豁免永久化，每年為業(yè)者節(jié)省1100萬(wàn)新元開(kāi)支；2012年10月開(kāi)始豁免的海事福利費(fèi)，每年為業(yè)者節(jié)省700萬(wàn)新元。從1968年起，新加坡逐步放寬外匯管制，1978年6月1日全面開(kāi)放外匯市場(chǎng)，取消外匯管制。

開(kāi)放船舶注冊(cè)，降低稅收，提高效率，為業(yè)者開(kāi)拓更寬松、更公平的國(guó)際營(yíng)商環(huán)境，是自由港、自貿(mào)區(qū)的必備條件。上海港口的吞吐量屢超新加坡，2012年3月洋山保稅港區(qū)還啟動(dòng)了保稅船舶登記業(yè)務(wù)，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，離自由港差距很大。

中國(guó)是制造大國(guó)，卻不是定價(jià)國(guó)；中國(guó)是貨幣大國(guó)，卻不是金融強(qiáng)國(guó)；中國(guó)是貿(mào)易大國(guó)，卻不是最具吸引力的港口。所有的這一切都在倒逼上海自貿(mào)區(qū)改革，只能橫下一條心，堅(jiān)決改革。