支出削減將沖擊美國

勞拉·泰森

勞拉·泰森 前美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席，美國加州大學(xué)伯克利分校哈斯商學(xué)院教授

美國正面臨新一輪聯(lián)邦政府支出削減，這回至少要從國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長中奪去0.5個(gè)百分點(diǎn)，裁掉至少100萬個(gè)就業(yè)崗位。今年自動(dòng)的全面支出削減將減少850億美元支出，并在2021年之前每年都削減這一規(guī)模的數(shù)量。

所有主要政府功能（尤其是國防、對(duì)外援助、基礎(chǔ)研究、應(yīng)急救援和教育等）都將經(jīng)歷迅猛而巨大的資金沖擊。如此削減與1月達(dá)成的增稅方案一起，將拖累2013年GDP增長1.25個(gè)百分點(diǎn)，使今年淪為又一個(gè)復(fù)蘇萎靡、新增就業(yè)下滑的年份。

自動(dòng)減赤支持者的真實(shí)目標(biāo)是減小聯(lián)邦政府規(guī)模，其冠冕堂皇的理由是政府支出過多會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長。盡管這一觀點(diǎn)在政治上頗具吸引力（因?yàn)樗鼤?huì)激發(fā)公眾對(duì)赤字失控的擔(dān)憂），卻與事實(shí)背道而馳。

政府支出不足，而不是浪費(fèi)，才是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不振的主要因素。據(jù)國會(huì)預(yù)算辦公室的最新報(bào)告顯示，州和地方政府的大規(guī)模減支以及最近的聯(lián)邦支出大幅削減是總需求反常和長期不振的原因。

在最新講話中，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和副主席耶倫認(rèn)為，地方、州和聯(lián)邦層面的財(cái)政赤字已成為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、充分就業(yè)的一大障礙。在衰退結(jié)束后的一年中，聯(lián)邦、州和地方層面的可支配支出提振增長的效果與前幾次復(fù)蘇不相上下。

但是，隨后財(cái)政政策轉(zhuǎn)為緊縮，抑制了總需求，拖累了增長。州和地方政府大幅削減支出和崗位。自2010年以來，聯(lián)邦商品和服務(wù)采購量一直在下降。即使沒有自動(dòng)減赤，真實(shí)人均政府支出（包括采購和轉(zhuǎn)移支付）也在奧巴馬執(zhí)政期間有所下降。而在自尼克松以來的諸位總統(tǒng)任期中，這一指標(biāo)均是上升的。

由于總需求持續(xù)嚴(yán)重不足，美國經(jīng)濟(jì)一直在遠(yuǎn)低于潛在產(chǎn)出的水平運(yùn)行。2008年至2009年，真實(shí)GDP相對(duì)無通脹潛在水平降低了8%，此后一直運(yùn)行在前期增長路徑之下8%的水平。

這意味著光是今年就要損失9000億美元的商品和服務(wù)——這一巨大的浪費(fèi)體現(xiàn)于7.9%的失業(yè)率和15%的貧困率上，這兩個(gè)數(shù)字均遠(yuǎn)高于過去30年的平均水平。且如此浪費(fèi)還在隨時(shí)間而惡化。

美聯(lián)儲(chǔ)官員再三表示了對(duì)復(fù)蘇長期萎靡會(huì)導(dǎo)致未來長期增長率降低的擔(dān)憂。出于這一擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)在五年多的時(shí)間里一直將名義短期利率維持在近零水平，并承諾直到2015年。此外，美聯(lián)儲(chǔ)每年還購入約一萬億美元的長期政府債券。結(jié)果，十年期美國國債名義收益率一直在2%徘徊。這比2012年的歷史低點(diǎn)1.4%高些，但只有2008年前水平的不到一半，40年平均水平的三分之一。以真實(shí)值衡量，短期和長期利率均為負(fù)。

最新的研究發(fā)現(xiàn)，可支配政府支出變化引起的產(chǎn)出變化在名義利率較低、大量資源未獲得充分利用時(shí)較高。這些情況表明，美國經(jīng)濟(jì)所面臨的新一輪政府支出削減將對(duì)GDP和就業(yè)增長產(chǎn)生負(fù)乘數(shù)效應(yīng)。

自動(dòng)減赤是意識(shí)形態(tài)和政治僵局的產(chǎn)物。它沒有任何經(jīng)濟(jì)依據(jù)。從長期看，增加定向支出削減是穩(wěn)定債務(wù)占GDP比率的平衡方案不可缺少的一部分。但在現(xiàn)實(shí)條件下，沒有必要。事實(shí)上，由于可能令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯，它們將起到相反的效果。