國際P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的經(jīng)驗及其對我國的啟示

尹子涵+羅茂楊

[摘 要]近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)的普及和使用，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為新生事物的出現(xiàn)在一定程度上緩解了個人及中小企業(yè)融資難的問題。但是，目前中國P2P的發(fā)展正處于起步階段，發(fā)展中暴露出許多問題，對此我國可以借鑒國外特別是P2P網(wǎng)貸發(fā)展較發(fā)達(dá)的美國和英國，汲取方法和經(jīng)驗，以促進(jìn)我國P2P行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]P2P；網(wǎng)絡(luò)借貸；網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管；互聯(lián)網(wǎng)金融

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.32.161

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，對P2P網(wǎng)貸的呼聲也日益高漲，但是目前P2P在我國只是剛剛起步，因此，我們可以借鑒美國、英國，它們作為P2P網(wǎng)貸交易較為發(fā)達(dá)的國家，其在P2P網(wǎng)貸交易方面監(jiān)管制度的嬗變，可以給我國些許啟示。下面首先要說明一下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的起源與監(jiān)管方面的發(fā)展，并根據(jù)國外的經(jīng)驗總結(jié)出對我國的啟示意義，以便可以促進(jìn)我國網(wǎng)貸事業(yè)的發(fā)展。

1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的起源與監(jiān)管方面的經(jīng)驗

1.1 P2P的起源

P2P主要是指個人通過第三方平臺在收取一定費用的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式。又稱點對點網(wǎng)絡(luò)借款，P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型。它的社會價值主要體現(xiàn)在滿足個人資金需求、發(fā)展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面。

隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶的普及、技術(shù)的進(jìn)步與貨幣數(shù)字化的迅速發(fā)展，P2P應(yīng)運而生。而最初P2P網(wǎng)貸模式的雛形，是英國人創(chuàng)造的。P2P網(wǎng)貸最初起源于2005年的英國，歷史上第一家真正意義上的P2P網(wǎng)貸平臺——Zopa，便是成立于2005年的倫敦。在此之后，P2P網(wǎng)貸開始往美國、德國等地發(fā)展，并逐漸深入到世界上的各個國家。所以英國是P2P網(wǎng)貸的發(fā)源地，因為寬松的政策、良好的環(huán)境使得英國P2P平臺內(nèi)容豐富、形式多樣。后因在美國的巨大發(fā)展而引起廣泛關(guān)注。

1.2 P2P監(jiān)管方面的經(jīng)驗

1.2.1 P2P借貸機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗

美國P2P的發(fā)展依然被業(yè)界視為典范，其中有一個重要的原因是監(jiān)管重視并及早介入、立下規(guī)范。正因為這樣，美國P2P借貸行業(yè)保持很高的活躍度但沒有亂象叢生。美國的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺Lending Club是全球最大的P2P平臺。國外P2P服務(wù)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)經(jīng)營模式變革的P2P平臺，具有傳統(tǒng)銀行無法比擬的優(yōu)勢，具備以下幾個特點：第一，準(zhǔn)入門檻低、可得性高。第二，利率優(yōu)化。第三，簡便快捷。第四，支持創(chuàng)新。第五，金融資源配置效率大幅提高。P2P平臺以充分的信息及競爭的定價實現(xiàn)金融資源的自主、最優(yōu)配置。這種發(fā)展模式也可以為我國提供相應(yīng)的經(jīng)驗。

1.2.2 P2P機(jī)構(gòu)的安全監(jiān)管方面的經(jīng)驗

國外的經(jīng)驗證明，即使在最主張市場自由的美國，P2P一樣是要監(jiān)管的，無非是按照發(fā)行債券的要求監(jiān)管，或者按照金融服務(wù)的方式監(jiān)管，或者按照財富管理的方式監(jiān)管。無論如何，行業(yè)的公開、透明、自律互律是第一步。大體而言，對P2P網(wǎng)絡(luò)金融，金融監(jiān)管體制要能做到既不抑制行業(yè)創(chuàng)新，又能提高新型金融產(chǎn)品的透明度并保護(hù)借貸雙方。業(yè)內(nèi)人士、研究人員和政策制定者一致認(rèn)為P2P借貸需要監(jiān)管。美國現(xiàn)行對P2P沒有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和適用法律，而是實行多部門和聯(lián)邦與州的雙層多頭監(jiān)管。SEC和州的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要是通過強制要求證券發(fā)行商和銷售商即P2P平臺披露信息，反詐騙和其他相關(guān)責(zé)任來保護(hù)投資者。此外，為了保護(hù)P2P中的投資者和消費者，消費者金融保護(hù)局憑著現(xiàn)有監(jiān)管體制下聯(lián)邦消費者保護(hù)法賦予的制定規(guī)則的權(quán)力，在收集整理消費者投訴的數(shù)據(jù)庫開始運作后，將會在對借款人的保護(hù)中發(fā)揮作用，對P2P進(jìn)行了相對嚴(yán)格的限制。這些標(biāo)準(zhǔn)控制著P2P市場，一般而言，是為了防止不成熟、沒有受過培訓(xùn)的、輕信的投資者失去巨額資金或全部金融資源。美國很多金融政策都是在大蕭條時期出臺的，在這個時期金融投資者從富有變?yōu)樨毟F并不鮮見。美國證監(jiān)會希望在允許這些公司進(jìn)入美國P2P市場之前能確保P2P公司堅如磐石。聯(lián)邦政府不希望除了目前的美國人之外，再有任何對財政部門的不信任的情況出現(xiàn)。

2 P2P網(wǎng)貸行業(yè)對中國市場的啟示意義

經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，P2P網(wǎng)貸借貸已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要組成部分，作為一種新型的資金融通渠道和理財方式，P2P網(wǎng)貸行業(yè)對我國的市場有著重要的意義。

2.1 利于金融互聯(lián)網(wǎng)的建立

理財屬于金融的一個分支，而金融所歸屬的大類為服務(wù)類，消費體驗毋庸置疑是今后整個服務(wù)行業(yè)的發(fā)展方向，首先網(wǎng)貸是金融的一個部分，金融是服務(wù)業(yè)的一個部分。任何時間、地點、方式的消費體驗，將成為今后整個服務(wù)業(yè)發(fā)展的一個方向，在未來，懂得享受的人們不會去專門花費時間去排隊存款賺取微利息，P2P網(wǎng)貸理財則提供了這樣一種互聯(lián)網(wǎng)理財途徑。消費者不會專門去為購物跑一趟，消費者同樣不會專門去為存款跑一趟。幫助人們更舒適享受理財生活。

2.2 促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

P2P網(wǎng)貸在中國發(fā)展已超過6年之久，P2P行業(yè)的監(jiān)管正在逐步邁向正規(guī)化。所以，P2P市場的這塊蛋糕會越做越大，越來越正規(guī)。P2P網(wǎng)貸作為一種投資理財項目，年收益率在12%左右，遠(yuǎn)高于銀行的存款利率。當(dāng)面臨倒閉的風(fēng)險后，銀行曾經(jīng)的輝煌一去不復(fù)返。面臨同樣的風(fēng)險時，收益的高低成了評判的唯一標(biāo)準(zhǔn)。用戶們?yōu)榱耸找妫蜁⒛抗馔断蚴找媛矢叨绎L(fēng)險較小的P2P網(wǎng)貸項目。那么選擇一個好的平臺就顯得至關(guān)重要了，貸貸富財富平臺在跑路成風(fēng)的時代憑借著高度準(zhǔn)確的市場風(fēng)控能力，以及運籌帷幄的統(tǒng)籌力一直穩(wěn)健發(fā)展。所以P2P的發(fā)展有助于促進(jìn)我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶的多樣化需求。

2.3 對小微企業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最早起源于英國，由于該模式比銀行靈活便捷、投資回報利率高，很快在全球得到復(fù)制，并于2007年引入中國。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)爆發(fā)的背景與中國長期的金融壓抑和信貸約束緊密相關(guān)，立足于小微市場，對正規(guī)借貸市場起到補充作用。P2P網(wǎng)貸作為銀行業(yè)務(wù)的補充，解決了中小微企業(yè)借款難的問題，為中小微企業(yè)借款提供了新的融資渠道。通過P2P網(wǎng)貸平臺可以降低向社會公眾集資的成本，又可以突破民間借貸的地域限制，與此同時相對較高的收益率吸引了大批的投資人。目前，中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)正處于成長期，盈利模式已形成初步的框架。P2P網(wǎng)貸行業(yè)由于進(jìn)入門檻較低、盈利模式簡單、投資周期較短，又因缺乏相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和措施，導(dǎo)致P2P在國內(nèi)發(fā)展碰到很多困難，因為這些困難P2P在國內(nèi)的發(fā)展并不順利。

3 完善國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的相關(guān)舉措

我國需要加快制定和完善監(jiān)管P2P借貸和眾籌行業(yè)的法律法規(guī)、管理辦法和實施細(xì)則，以此明確監(jiān)管主體及相應(yīng)的監(jiān)管職責(zé)，建立各行業(yè)的準(zhǔn)入門檻、市場準(zhǔn)入制度和信息披露制度，規(guī)范參與主體的交易行為，保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)和金融消費者的合法權(quán)益，營造人人公平競爭的環(huán)境。從美國在P2P網(wǎng)貸交易監(jiān)管方面的實踐，給我國的啟示主要有以下方面。

3.1 加快監(jiān)管立法進(jìn)度

目前我國的P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸具有明顯的監(jiān)管套利特征，大量業(yè)務(wù)模式處于灰色地帶。政府的首要任務(wù)應(yīng)當(dāng)是完善司法體系，明確哪些行為是合法的，哪些行為是違法的。只有在清晰的法律規(guī)范之上，才能夠進(jìn)行有效的監(jiān)督和管理。與我國P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)的法律涉及民間借貸和融資擔(dān)保等內(nèi)容，正是我國法律體系的薄弱環(huán)節(jié)，而相關(guān)法律的完善更是一個系統(tǒng)性工程，所以要加快監(jiān)管立法進(jìn)度，出臺相應(yīng)監(jiān)管法律法規(guī)以便為P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展提供最基本的法律框架，界定罪與非罪的界限，淘汰欺詐平臺，為保護(hù)投資人等金融消費者權(quán)益提供基礎(chǔ)和依據(jù)。不僅如此還對我國金融業(yè)的良性發(fā)展也具有同樣重要的作用。

3.2 強化金融消費者保護(hù)

要想強化金融消費者的保護(hù)，應(yīng)以金融消費者保護(hù)為出發(fā)點審視P2P網(wǎng)貸監(jiān)管措施和具體交易評價的規(guī)則體系建設(shè)。區(qū)分一般投資者與專業(yè)投資者，建立合格投資者制度；強化對金融消費者的教育和風(fēng)險提示，強化投資者適合性制度設(shè)置，賦予投資者一定冷靜期，以便于行使后悔權(quán)；整合梳理散存于我國央行及銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會各自金融消費者保護(hù)部門的職能分工，便于金融消費者進(jìn)行維權(quán)。

3.3 增強商業(yè)銀行的發(fā)展動力并且加強互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

銀行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)仿佛是天平的兩端，這兩個行業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)都很重要，P2P和眾籌都是二者相結(jié)合的產(chǎn)物，取互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和商業(yè)銀行的運營二者之長，以一種新的商業(yè)面孔登上了歷史的舞臺。P2P和眾籌不是在和銀行競爭，而是在幫助銀行發(fā)展。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行只有順勢而為，主動擁抱技術(shù)變化，更加貼近消費者，憑借自身專業(yè)的風(fēng)險管理能力、龐大的客戶基礎(chǔ)等固有優(yōu)勢，通過跨界創(chuàng)新，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的特征之一就是去中心、平民化。未來，我國普惠金融的概念將深入人心，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時代即將到來，通過互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展讓廣大中小企業(yè)和草根階層也能享受到高效便捷的現(xiàn)代金融服務(wù)，進(jìn)而為可持續(xù)發(fā)展增添新的發(fā)展動力。

4 結(jié) 論

隨著改革的進(jìn)一步開放以及經(jīng)濟(jì)迅速的發(fā)展，中國的金融管制逐步與世界接軌，在中國巨大的人口基數(shù)、日漸旺盛的融資需求下、落后的傳統(tǒng)銀行服務(wù)狀況已無法滿足人們理財?shù)男枨?。以往銀行存款是國人最普遍的投資選擇，可是隨著銀行利率的大幅降低以及物價的上漲，銀行存款已難以“跑贏”通脹，廣大投資者需要高收益的理財方式，為P2P行業(yè)在中國的發(fā)展提供了土壤。這種網(wǎng)絡(luò)借貸新型金融業(yè)務(wù)有望在中國推廣開來，從而更好地促進(jìn)中國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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