城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響研究

楊守鴻，魯釗陽，劉慶慶

(1.重慶大學(xué)a.經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;b.共青團(tuán)重慶大學(xué)委員會，重慶 400044;2.西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，重慶 401120)

城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響研究

楊守鴻1a，魯釗陽2，劉慶慶1b

(1.重慶大學(xué)a.經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;b.共青團(tuán)重慶大學(xué)委員會，重慶 400044;2.西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，重慶 401120)

文章從城鄉(xiāng)交易成本差異、城鄉(xiāng)儲蓄與投資差異、城鄉(xiāng)金融資源配置差異等維度出發(fā)，從定性的角度探討城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的機(jī)理;并運(yùn)用1992-2010年中國28個(gè)省級單位面板數(shù)據(jù)，進(jìn)一步實(shí)證城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):在控制城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資、城鄉(xiāng)市場化水平、城鄉(xiāng)外商直接投資和城鄉(xiāng)人力資本等指標(biāo)前提下，城鄉(xiāng)金融規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響極為顯著，兩者之間的正相關(guān)關(guān)系成立。文末就實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)金融均衡化、促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展提出了相應(yīng)的對策建議。

城鄉(xiāng)金融發(fā)展;城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長;動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型

①上述數(shù)據(jù)根據(jù)歷年《中國金融年鑒》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理而來。

改革開放以來，在中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得舉世矚目成就的同時(shí)，中國金融業(yè)的發(fā)展成績也非常突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1978年，中國各項(xiàng)存款總額為1 250.5億元，各項(xiàng)貸款總額為1 895.1億元，金融資產(chǎn)總量為3 523億元;2010年，這三個(gè)指標(biāo)則分別為718 328億元、479 196億元和1 601 270億元。在此過程中，城鄉(xiāng)金融發(fā)展的非均衡化問題也非常明顯。1978年中國農(nóng)村存款總額、貸款總額和金融資產(chǎn)總量分別為320.4億元、160.7億元和629.5億元，城鎮(zhèn)存款總額、貸款總額和金融資產(chǎn)總量分別為930.1億元、1 734.4億元和2 893.5億元;2010年，中國農(nóng)村存款總額、貸款總額和金融資產(chǎn)總量分別為75 737.53億元、36 221億元和143 351.62億元，城鎮(zhèn)存款總額、貸款總額和金融資產(chǎn)總量分別為642 500.47億元、442 975億元和1 457 918億元①。經(jīng)濟(jì)決定金融，金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)，城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長是否有影響?現(xiàn)有文獻(xiàn)資料對這一問題并未作出明確解釋。筆者擬建立動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，運(yùn)用中國28個(gè)省級單位1992-2010年的數(shù)據(jù)，實(shí)證城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響。

一、城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的理論分析

對于什么是經(jīng)濟(jì)增長，國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了廣泛而深入的研究。在國外，Kaldor和Kuznets均對經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了研究［1-3］。前者指出了能代表經(jīng)濟(jì)增長過程的典型特征，即人均產(chǎn)出持續(xù)增長、勞動者人均物質(zhì)資本持續(xù)增長、資本回報(bào)率幾乎恒定、物質(zhì)資本—產(chǎn)出比接近恒定等;后者注意到經(jīng)濟(jì)增長過程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的快速轉(zhuǎn)型問題，并提出了對外貿(mào)易對于經(jīng)濟(jì)增長的重要意義等。在國內(nèi)，潘向東等［4］、衛(wèi)興華和侯為民［5］、史晉川［6］、黃少安和韋倩［7］均對經(jīng)濟(jì)增長問題進(jìn)行了研究。與國外學(xué)者的研究相類似，國內(nèi)學(xué)者們也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長包含著極為豐富的內(nèi)涵，經(jīng)濟(jì)增長過程是一個(gè)極為復(fù)雜的過程。在借鑒國內(nèi)外學(xué)者成果的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為所謂的城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長，指的是在一定的時(shí)間跨度上，城鄉(xiāng)人均產(chǎn)出水平(或人均收入)的持續(xù)增加;經(jīng)濟(jì)增長率的高低則充分體現(xiàn)一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)總量的增長速度。筆者認(rèn)為城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

第一，城鄉(xiāng)交易成本的差異導(dǎo)致城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的差距。交易成本由科斯提出，又稱交易費(fèi)用，指的是買賣過程中所花費(fèi)的全部時(shí)間成本和貨幣成本的總稱，包括信息傳播費(fèi)用、廣告費(fèi)用、談判費(fèi)用、商品運(yùn)輸費(fèi)用、合約執(zhí)行監(jiān)督成本費(fèi)用等［8］。城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化的重要表現(xiàn)之一就在于，在城鎮(zhèn)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會生活中，信用貨幣融通的效率存在顯著差異。信用貨幣融通的效率越高，資源在不同需求者之間的配置成本越低，居民、企業(yè)和政府的融資成本相應(yīng)也就會降低，這不僅有利于生產(chǎn)者擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，竭力生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，還有利于滿足消費(fèi)者多方面的消費(fèi)需求，進(jìn)而更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展進(jìn)步。相反，信用貨幣融通的效率越低，資源配置成本越高，融資主體的融資成本相應(yīng)也就高，生產(chǎn)者或不愿意擴(kuò)大再生產(chǎn)，或融資困難，消費(fèi)者的消費(fèi)需求也就自然不能得到有效解決，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的速度減慢。

第二，城鄉(xiāng)儲蓄和投資的差異導(dǎo)致城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的差距。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，通常把投資、消費(fèi)和出口比喻為拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”。其中，投資主要通過要素投入帶動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)知識存量增加和技術(shù)進(jìn)步來帶動經(jīng)濟(jì)增長;消費(fèi)作為社會再生產(chǎn)過程中的重要環(huán)節(jié)，可分為生產(chǎn)消費(fèi)和個(gè)人消費(fèi)，前者通過維持生產(chǎn)活動的運(yùn)轉(zhuǎn)來帶動經(jīng)濟(jì)的增長，后者更多表現(xiàn)在倒逼生產(chǎn)者調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;出口不僅能夠促進(jìn)國內(nèi)的生產(chǎn)，還可以賺取外匯滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)等多方面的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。改革開放以來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，中國城鄉(xiāng)金融發(fā)展也取得了突出成就。與以前相比，城鄉(xiāng)金融發(fā)展的規(guī)模逐步擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，效率穩(wěn)步提升;但是，在此過程中，城鎮(zhèn)和農(nóng)村在儲蓄、投資、儲蓄—投資轉(zhuǎn)化率方面的差異極為明顯，尤其是在儲蓄—投資轉(zhuǎn)化率方面，農(nóng)村閑置資金大量流入城鎮(zhèn)，有力地支撐著城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而流入農(nóng)村的資金十分有限，嚴(yán)重制約著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長。受此影響，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距不斷擴(kuò)大。

第三，城鄉(xiāng)金融資源配置的差異導(dǎo)致城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的差距。資源配置是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心問題和永恒主題，作為稀缺資源中的稀缺資源，金融資源具有自我配置和它配的功能。前者主要是因?yàn)榻鹑谫Y源具有天生的逐利性、避險(xiǎn)性，往往流向利潤率高、相對安全的區(qū)域和行業(yè);后者是政府基于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的需要，通過宏觀調(diào)控手段引導(dǎo)金融資源的流向。金融資源對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用，主要是通過投資來實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的可持續(xù)發(fā)展。從中國實(shí)際看，20世紀(jì)90年代國有銀行商業(yè)化改革以來，城鄉(xiāng)金融機(jī)構(gòu)分布嚴(yán)重失衡，現(xiàn)存農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)有效供給不足，農(nóng)村金融創(chuàng)新和服務(wù)不足，農(nóng)村金融支農(nóng)惠農(nóng)功能有限，直接制約農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而城鎮(zhèn)則不一樣，一方面，基于歷史的原因，城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力本來就比農(nóng)村強(qiáng);另一方面，當(dāng)前的城鄉(xiāng)金融體系將大量的農(nóng)村資金引入城鎮(zhèn)，有力地支持著城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。雖然目前國家實(shí)施“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村”戰(zhàn)略，但是，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資困境問題并未得到有效解決。在此情況下，自然不難理解城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的差距不斷擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)。

二、城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的實(shí)證研究

上述理論分析已經(jīng)表明，城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化會影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距。由于中國不同省級單位間經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展差異十分明顯，東、中、西部發(fā)展也參差不齊。在充分考慮到區(qū)際發(fā)展差異的情況下，要全面分析城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響，需要從實(shí)證的角度進(jìn)行進(jìn)一步研究。

(一)變量選擇與指標(biāo)說明

要從定量的角度研究城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響，首先需要選擇度量城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化和城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的指標(biāo);考慮到影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的因素很多，還需要在借鑒前人研究成果的前提下，選擇相應(yīng)的控制變量，將其納入模型中一起進(jìn)行實(shí)證研究。

城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距指標(biāo)。衡量城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)很多，不同的學(xué)者有不同的選擇。筆者擬用城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)GDP增長速度衡量城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)增長水平(ugdp)，用農(nóng)村經(jīng)濟(jì)GDP增長衡量農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長水平(rgdp)，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距(urgdp)則用兩者之比來表示。

城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化指標(biāo)。筆者借鑒冉光和等［9］、王征等［10］的做法，擬從城鄉(xiāng)金融的結(jié)構(gòu)、規(guī)模和效率三方面衡量城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化，具體來說，即是:(1)城鄉(xiāng)金融發(fā)展結(jié)構(gòu)非均衡化。借鑒王志強(qiáng)等的做法，采用非銀行資產(chǎn)占金融總資產(chǎn)的比重來衡量金融結(jié)構(gòu)［11］，即將城鎮(zhèn)金融結(jié)構(gòu)定義為:urfdf1=(非農(nóng)業(yè)類股票籌資額+非農(nóng)業(yè)保費(fèi)收入)/金融總資產(chǎn)，農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)定義為:urfdf2=(農(nóng)業(yè)類股票籌資額+農(nóng)業(yè)類保費(fèi)收入)/金融總資產(chǎn)，則城鄉(xiāng)金融結(jié)構(gòu)非均衡化水平為:urfdf=urfdf1/urfdf2=［(非農(nóng)業(yè)類股票籌資額+非農(nóng)業(yè)保費(fèi)收入)/金融總資產(chǎn)］/［(農(nóng)業(yè)類股票籌資額+農(nóng)業(yè)類保費(fèi)收入)/金融總資產(chǎn)］。(2)城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模非均衡化。考慮到中國城鄉(xiāng)金融的特殊性，筆者采用戈氏指標(biāo)衡量金融發(fā)展規(guī)模，將城鎮(zhèn)金融發(fā)展規(guī)模定義為:urfds1=城鎮(zhèn)貸款/城鎮(zhèn)GDP，農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模定義為:urfds2=農(nóng)村貸款/農(nóng)村GDP，則城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模非均衡化水平為:urfds= urfds1/urfds2=［城鎮(zhèn)貸款/城鎮(zhèn)GDP］/［農(nóng)村貸款/農(nóng)村GDP］。(3)城鄉(xiāng)金融發(fā)展效率非均衡化。筆者擬以存貸比來衡量城鄉(xiāng)金融效率，即城鎮(zhèn)金融效率為:urfde1=城鎮(zhèn)儲蓄/城鎮(zhèn)貸款，農(nóng)村金融效率為:urfde2=農(nóng)村儲蓄/農(nóng)村貸款，則城鄉(xiāng)金融效率非均衡化水平為:urfde=urfde1/urfde2=［城鎮(zhèn)儲蓄/城鎮(zhèn)貸款］/［農(nóng)村儲蓄/農(nóng)村貸款］。

控制變量指標(biāo)。除金融因素外，經(jīng)濟(jì)增長涉及多方面因素。比如，郭國鋒和劉孟暉［12］、田澤永等［13］、陳智容［14］的研究成果表明，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機(jī)，兩者之間呈現(xiàn)出強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系;周業(yè)安和趙堅(jiān)毅［15］、周業(yè)安和章泉［16］的研究成果表明，在不考慮諸如財(cái)政分權(quán)等因素的作用下，市場化是推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量;陳浪南和陳景煌［17］、張?zhí)祉敚?8］、王志鵬和李子奈［19］、陳飛翔等［20］、姚樹潔等［21］、郭志儀和楊曦［22］、葛順奇和羅偉［23］等的研究成果表明，在不考慮區(qū)域諸如人力資本水平、技術(shù)水平的前提下，F(xiàn)DI的溢出效應(yīng)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的促進(jìn)作用;侯風(fēng)云和張鳳兵［24］、霍麗和惠寧［25］、高韻和羅有賢［26］等的研究成果充分表明，人力資本對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展有影響，特別是農(nóng)村人力資本的溢出對于城鄉(xiāng)收入差距影響尤為明顯?；诖?，筆者將城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異水平(urfa)、城鄉(xiāng)市場化差異水平(mi)、城鄉(xiāng)外商直接投資差異水平(urfdi)和城鄉(xiāng)人力資本差異水平(urpl)等作為控制變量引入城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的模型中。

在定義了上述指標(biāo)情況下，考慮到城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長受前期的影響較大，設(shè)定如下動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型:

上式中，為減輕異方差帶來的負(fù)面影響，所有指標(biāo)均取對數(shù)，ci表示個(gè)體異質(zhì)性，uit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(二)數(shù)據(jù)來源及說明

城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距水平的原始指標(biāo)來源于《新中國六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》和中國資訊行網(wǎng)站，城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化水平方面的原始指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國農(nóng)村金融年鑒》、《中國農(nóng)村金融年鑒》、《中國金融年鑒》和《中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫》，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)市場化的非均衡化水平指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于全國統(tǒng)計(jì)年鑒、農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒、人口統(tǒng)計(jì)年鑒、金融統(tǒng)計(jì)年鑒及《中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫》，城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異水平、城鄉(xiāng)外商直接投資差異水平、城鄉(xiāng)人力資本差異水平等指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)來源于《新中國六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、各地六十年統(tǒng)計(jì)年鑒以及《中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫》。梁琪和滕建州年的研究成果表明，中國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融總量數(shù)據(jù)“結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)”大多出現(xiàn)在1992年以前，選擇1992年以后的面板數(shù)據(jù)則可以不考慮“結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)”問題［27］;同時(shí)，考慮到實(shí)際數(shù)據(jù)的可得性，筆者實(shí)證研究數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度為1992-2010年，實(shí)證研究樣本量為中國的28個(gè)省級單位(由于重慶市1997年才直轄，重慶市并入四川省納入到實(shí)證模型中，海南和西藏?cái)?shù)據(jù)缺失較多，做剔除處理，最終選擇中國28個(gè)省級行政單位作為研究對象)。同時(shí)，為使數(shù)據(jù)具有可比性，以1992年的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)作為基期的CPI，對所有指標(biāo)1992-2010年的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，形成以1992年為基期的實(shí)際數(shù)據(jù)。

(三)實(shí)證過程及分析

由于筆者設(shè)定的是動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，解釋變量的內(nèi)生性問題會導(dǎo)致參數(shù)估計(jì)的非一致性，故筆者采用GMM估計(jì)法來估計(jì)參數(shù)。從表1中GMM的估計(jì)結(jié)果看，系數(shù)聯(lián)合顯著性的Wald檢驗(yàn)值都在1%的水平上顯著;Sargan檢驗(yàn)結(jié)果說明工具變量有效;AR(2)檢驗(yàn)結(jié)果說明一階差分后的殘差不存在二階自相關(guān);顯然，筆者所設(shè)定的模型是合理的。

在確保模型設(shè)定合理的基礎(chǔ)上，為了進(jìn)一步評價(jià)GMM估計(jì)結(jié)果的可靠性和滯后階的穩(wěn)健性，采用IPS(Im-Pesaran-Shin)檢驗(yàn)來驗(yàn)證面板殘差是否平穩(wěn)，進(jìn)而確認(rèn)GMM估計(jì)不是偽回歸的結(jié)果。同時(shí)，為了增強(qiáng)結(jié)果的穩(wěn)健性，將LLC檢驗(yàn)和Breitung檢驗(yàn)結(jié)果一并列入(表2)。從表2中面板殘差的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果來看，每個(gè)模型的面板殘差概率值p均小于1%，這說明各個(gè)面板殘差均具有平穩(wěn)性，GMM的估計(jì)結(jié)果可靠。

表1GMM估計(jì)結(jié)果

通過對表1和表2的分析結(jié)果，可以認(rèn)為模型的設(shè)定合理，工具變量有效?；诖?，可以對表1中GMM的結(jié)果進(jìn)行分析。從 GMM結(jié)果來看，DIF1(1)的Sargan檢驗(yàn)概率值為0.000 3，說明差分GMM工具變量無效，即是說具變量與誤差項(xiàng)相關(guān)或誤差項(xiàng)存在異方差的可能;DIF1(2)的檢驗(yàn)糾正了由異方差所帶來的系數(shù)估計(jì)偏差問題，AR(2)的概率值為0.658 7，說明差分的誤差項(xiàng)存在二階自相關(guān)是不顯著的，同時(shí)，Sargan檢驗(yàn)概率值為1，也說明二階差分GMM工具變量是有效的;當(dāng)因變量一期滯后項(xiàng)系數(shù)為0.8～0.9時(shí)，差分的GMM相對于系統(tǒng)GMM有較大的下偏或者說是存在估計(jì)的不準(zhǔn)確性;也就是說，通過對比表1中SYS1(1)和SYS1(2)的Sargan檢驗(yàn)和差分Sargan檢驗(yàn)的概率值 p可知:SYS1(2)的估計(jì)量具有更好的一致性和有效性?；谏鲜龇治觯x擇表1中SYS1(2)的回歸結(jié)果來分析城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響是合適的。具體分析如下。

表2 面板殘差的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距滯后項(xiàng)視角。從表1可以看出，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距滯后項(xiàng)在 DIF1(1)、DIF1(2)、SYS1(1)和SYS1(2)下，均在1%水平下顯著，系數(shù)都在0.6以上，說明當(dāng)期城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長受前一期的影響非常顯著，這與現(xiàn)實(shí)相符合。影響經(jīng)濟(jì)增長的因素是多方面的，金融發(fā)展只是其中的一個(gè)重要因素。對省級單位經(jīng)濟(jì)增長來說，單靠某一方面的投入來說是不現(xiàn)實(shí)的。以改革開放以來中國東部沿海省份為例，改革開放以前東部沿海省份的經(jīng)濟(jì)增長速度并不顯著，其整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力與國內(nèi)傳統(tǒng)的工業(yè)基地所在省份相比，并沒有明顯的優(yōu)勢;改革開放以來，隨著國家出臺一系列優(yōu)惠政策，在國內(nèi)外需求的刺激下，經(jīng)濟(jì)增長速度開始明顯快于內(nèi)陸省份;經(jīng)過30多年的發(fā)展，沿海省份整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力大增，金融發(fā)展水平提高也極為迅速。

城鄉(xiāng)金融發(fā)展(規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率)非均衡化視角。從表1中SYS1(2)的回歸結(jié)果可以看出，城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率在1%水平下顯著，系數(shù)為正。城鄉(xiāng)金融規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率的提升，在有力促進(jìn)中國城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，基于城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)體自身?xiàng)l件的限制，也拉大了城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長的差距。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，國家采用諸如戶籍制度、工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差等方式支持工業(yè)和城市的發(fā)展，在很大程度上，抑制了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長。以工農(nóng)業(yè)平價(jià)格剪刀差為例，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村為城市和工業(yè)提供了數(shù)以萬億計(jì)的資金支持。改革開放以來，尤其是近些年來，國家開始實(shí)施“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村”的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展戰(zhàn)略，在一定程度上為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長夯實(shí)了基礎(chǔ);但是，基于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體自身?xiàng)l件的制約，再加上農(nóng)業(yè)自身的特殊性，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距問題并沒有得到有效解決，在一定程度上還呈現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢。

影響城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的其他控制變量視角。從城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資水平來看，城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資水平的差異也是造成城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的重要原因。城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投入水平差異重要表現(xiàn)就在于城鄉(xiāng)硬件建設(shè)的差距。在城鎮(zhèn)，“路、水、電”等基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)基本解決，而在廣大農(nóng)村，尤其是中西部貧困地區(qū)，“路、水、電”等基礎(chǔ)設(shè)施仍然存在很大問題，嚴(yán)重制約著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長，在一定程度上，直接導(dǎo)致了城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的擴(kuò)大。從城鄉(xiāng)市場化水平來看，城鄉(xiāng)市場化水平差異也是造成城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的重要原因。從當(dāng)前中國農(nóng)村的實(shí)際情況來看，“有貨無市”的現(xiàn)象極為常見，特別是在市場化不發(fā)達(dá)的情況下，“谷賤傷農(nóng)”的現(xiàn)象屢見不鮮，個(gè)體農(nóng)戶根本無法抵御市場風(fēng)險(xiǎn)，這不僅直接影響農(nóng)民發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的積極性，也為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長帶來很大的隱患。從城鄉(xiāng)外商直接投資水平來看，理論上講，外商直接投資應(yīng)該促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長，但是，模型回歸結(jié)果顯示，外商直接投資并沒有很好地促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長，系數(shù)為負(fù)，并且不顯著。事實(shí)上，這與中國的實(shí)際情況也是相吻合的。外商直接投資要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，取決于多方面的因素，關(guān)鍵是取決于當(dāng)?shù)乜萍及l(fā)展水平。在中國，城鄉(xiāng)教育發(fā)展水平差距非常顯著，農(nóng)村科技人才匱乏，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新能力不強(qiáng)，外商直接投資的流入并不能很好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從城鄉(xiāng)人力資本水平來看，城鄉(xiāng)人力資本水平的差異是造成城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距擴(kuò)大的又一重要原因。改革開放以來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，中國城鄉(xiāng)教育事業(yè)發(fā)展水平顯著提高，受多種原因的影響和制約，城鄉(xiāng)間教育水平的差距越來越大，受此影響，城鄉(xiāng)人力資本的差異也越來越大。雖然農(nóng)村人力資本有一定的外溢性，農(nóng)村人力資本的外溢在一定程度上能夠?yàn)檗r(nóng)民增收、農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)村繁榮夯實(shí)基礎(chǔ)，但是，這種外溢并不能從根本上改變城鄉(xiāng)收入差距不斷擴(kuò)大的事實(shí)。

三、研究結(jié)論及政策建議

筆者從城鄉(xiāng)交易成本差異、城鄉(xiāng)儲蓄和投資差異、城鄉(xiāng)金融資源配置差異三個(gè)方面論述城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的理論機(jī)理，并構(gòu)建動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，運(yùn)用中國28個(gè)省級單位1992-2010年的數(shù)據(jù)，實(shí)證城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響。實(shí)證結(jié)果表明:在控制城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資、城鄉(xiāng)市場化水平、城鄉(xiāng)外商直接投資和城鄉(xiāng)人力資本差異等指標(biāo)前提下，城鄉(xiāng)金融規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的影響極為顯著，兩者之間的正相關(guān)關(guān)系成立。隨著城鄉(xiāng)金融發(fā)展非均衡化水平的擴(kuò)大，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距也會越來越明顯。同時(shí)，還發(fā)現(xiàn)當(dāng)期城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距不僅受前一期城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距的制約，還受城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資、城鄉(xiāng)市場化水平和城鄉(xiāng)人力資本的影響，城鄉(xiāng)外商直接投資并未對城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距產(chǎn)生顯著影響。

基于上述分析，我們認(rèn)為要縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距，需要在以下幾個(gè)方面作出努力:第一，加快城鄉(xiāng)金融體制改革的步伐，夯實(shí)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的基礎(chǔ)，逐步縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距。加大城鄉(xiāng)金融體制改革的力度，尤其是要強(qiáng)化當(dāng)前的農(nóng)村金融體制改革力度，竭力緩解農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的融資困境問題;按照“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支援農(nóng)村”的原則，引導(dǎo)城市資金回流反哺農(nóng)村;完善城鄉(xiāng)金融服務(wù)體系，增加農(nóng)村金融服務(wù)供給，提高農(nóng)村閑置資金的使用效率。第二，強(qiáng)化城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投入力度，尤其是要重視農(nóng)村固定資產(chǎn)的投入力度，逐步縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距。繼續(xù)重視農(nóng)村地區(qū)，尤其是廣大中西部農(nóng)村地區(qū)的“路、水、電”等的投入力度，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造條件;延伸城鎮(zhèn)公共基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)范圍，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展提供便利;創(chuàng)新城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投融資機(jī)制，為城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)建設(shè)拓展資金來源［28］。第三，穩(wěn)步提升城鄉(xiāng)市場化水平，為城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造條件，逐步縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距。高度重視農(nóng)民專業(yè)合作社的發(fā)展，竭力培育農(nóng)村新型市場主體;繼續(xù)探索“企業(yè)+農(nóng)戶”的合作模式，強(qiáng)化農(nóng)民的商品意識;通過財(cái)政、金融和稅收手段，竭力開拓農(nóng)村消費(fèi)市場，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距。第四，科學(xué)合理地引導(dǎo)外商直接投資在城鄉(xiāng)之間的分布，竭力促進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，逐步縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距。引導(dǎo)外商直接投資投向涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)，通過扶植涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;引導(dǎo)外商直接投資投向“路、水、電”等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，緩解農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的問題;充分利用外商直接投資的溢出效應(yīng)，加強(qiáng)農(nóng)村科技事業(yè)的發(fā)展，竭力促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)增長差距。第五，在繼續(xù)重視教育事業(yè)發(fā)展的同時(shí)，科學(xué)配置城鄉(xiāng)教育資源，為城鄉(xiāng)收入差距的縮小創(chuàng)造條件。要隨著GDP的穩(wěn)步增長，確保對教育事業(yè)發(fā)展的投入增長機(jī)制，夯實(shí)教育事業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);同時(shí)，需要高度重視有效教育資金使用的效率，確保教育資金使用效益的最大化;要科學(xué)配置教育資金在城鄉(xiāng)間的分配使用，確保農(nóng)村教育事業(yè)的發(fā)展有穩(wěn)定的可持續(xù)的資金來源，為農(nóng)村教育事業(yè)發(fā)展中軟硬件環(huán)境的改善創(chuàng)造條件;要竭力拓展城鎮(zhèn)教育機(jī)構(gòu)的輻射范圍，通過城鎮(zhèn)教育機(jī)構(gòu)的努力，穩(wěn)步提升農(nóng)村教育的教學(xué)質(zhì)量。

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Study on the Effects of Urban-Rural Finance Development Non-equalization on Urban-Rural Economic Growth Gap

YANG Shouhong1a，LU Zhaoyang2，LIU Qingqing1b
(1.a.School of Economics and Business Administration;b.Committee of Youth League of Chongqing University，Chongqing University，Chongqing 400044，P.R.China;2.School of Economics，Southwest University of Political Science and Law，Chongqing 401120，P.R.China)

This paper has analyzed the mechanism from urban-rural finance development non-equalization to urban-rural economic growth gap， from the points of the gap of urban-rural trade cost， urban-rural savings and investment and urban-rural allocation of financial resources，and the empirical study has been done between them，using the dynamic panel data model of 28 provincial units in China from 1992 to 2010.The results are that urban-rural financial structure， scale and efficiency are positive to urban-rural economic growth gap， controlled the urban-rural investment in fixed assets， the level of the urban-rural market and urban-rural FDI.And then，some suggestions are submitted.

urban-rural finance development;urban-rural economic growth gap;the dynamic panel data model

F832

A

1008-5831(2013)02-0001-07

2012-07-04

國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“現(xiàn)代農(nóng)村金融制度構(gòu)建和創(chuàng)新研究”(08AJY030);中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)重點(diǎn)資助項(xiàng)目“城鄉(xiāng)金融服務(wù)差異性問題研究”(CDJXS10022213)

楊守鴻(1978-)，男，重慶銅梁人，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院博士研究生，助理研究員，主要從事金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與政府經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。

(責(zé)任編輯 傅旭東)