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    我國石油天然氣的供需矛盾與市場價格的控制途徑

    2013-09-21 02:45:44中國農(nóng)業(yè)銀行總行金融市場部
    對外經(jīng)貿(mào)實務 2013年10期

    ■ 張 重 中國農(nóng)業(yè)銀行總行金融市場部

    2012年全球油氣勘探開發(fā)投資總額再創(chuàng)新高,增幅連續(xù)三年超過10%,勘探開發(fā)熱點仍是深水、非常規(guī)油氣和LNG。但國內(nèi)油氣價格在近年來逐步成為制約工業(yè)企業(yè)利潤提升、產(chǎn)能擴張及業(yè)務升級的最大障礙。另一方面,隨著天然氣價格改革試點的鋪開,居民也逐漸感受到能源價格上漲的壓力。去年年中至今年一季度末,CPI水電燃料分項同比平均增速高于CPI漲幅0.71個百分點,明顯領先于CPI的漲幅。

    供給方面,中國的能源結構是“富煤貧油少氣”。截止2013年二季度末,石油天然氣對外依存度達到57.19%,油氣對外依存度越來越高,中國巨大的油氣需求迫使政府和企業(yè)加大油氣勘探開發(fā)的力度。同時,近年來我國天然氣生產(chǎn)與消費強勁增長,天然氣基礎設施進一步完善,市場未來前景廣闊。隨著全球經(jīng)濟的溫和復蘇,美國實體經(jīng)濟能源需求反彈;歐盟諸國紛紛摒棄赤字削減和財政管制策略,對油氣需求迅速提高。世界石油供需趨于寬松,布倫特與WTI油價價差有所縮小。在頁巖氣開發(fā)如火如荼、中東局勢復雜演進、油企備受成本擠壓的困境背景下,我國將加強政策引導,加快西氣東輸、陜京二線等管線的建設投產(chǎn),確實保障南海及西部地區(qū)油礦的安全開采,堅決落實能源安全的基本國策和穩(wěn)定國內(nèi)油氣價格的重要任務。

    一、我國石油天然氣產(chǎn)業(yè)供需矛盾日益突出

    (一)需求端

    2013年上半年受宏觀經(jīng)濟增速放緩的影響,原油下游需求減弱。下游需求不振導致國內(nèi)原油表觀消費量同比小幅下降,原油、天然氣消費量、進口量也同時出現(xiàn)下降。上半年的數(shù)據(jù)顯示,美國國內(nèi)需求對外依存度下降,歐盟能源需求復蘇遲緩,中國經(jīng)濟正處于結構調(diào)整形成的二次探底時期。

    2013年1-5月,中國原油表觀消費量為20696.9萬噸,同比小幅下降1.24%。成品油方面,2013年1-5月,國內(nèi)汽油累計表觀消費量為3877.9萬噸,同比增長12.5%,增長幅度環(huán)比小幅上行;柴油累計表觀消費量為7024.6萬噸,同比下降1.86%,環(huán)比跌幅繼續(xù)擴大。汽油與柴油產(chǎn)銷變動的反差,顯示宏觀經(jīng)濟形勢惡化,第二產(chǎn)業(yè)及交通運輸行業(yè)對柴油的需求不振。同時,汽油消費量的快速反彈則反映了乘用車產(chǎn)業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)支柱繼續(xù)發(fā)揮其“促消費、穩(wěn)增長”的主力軍作用。從增速來看,由于汽油消費同比增幅較4月繼續(xù)小幅擴大,而柴油增幅相較4月份則大幅縮小,結合年內(nèi)PPI難以好轉(zhuǎn)的預期,煉廠短期內(nèi)對柴油需求的恢復缺乏信心。

    天然氣需求方面。中國國內(nèi)天然氣消費量保持較快增長,進口量保持較高增速,短期內(nèi)國內(nèi)天然氣價格面臨較大上漲壓力。2013年1-4月,中國國內(nèi)天然氣消費量繼續(xù)維持快速增長的態(tài)勢,表觀消費量累計為554.58億立方米,同比增長12.9%,增速有所下降;2012年全年天然氣表觀消費量1471億立方米,增長13%,預計到2015年我國天然氣需求量在2300-2500億立方米/年。

    雖然國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)需求不振導致國內(nèi)原油表觀消費量同比小幅下降,但同期國際原油價格卻居高不下。從全球范圍內(nèi)來看,歐盟實體經(jīng)濟復蘇雖緩慢,但多國已經(jīng)拋棄財政整頓及赤字削減政策;美國房地產(chǎn)業(yè)的繁榮帶動諸多產(chǎn)業(yè)隨之復蘇;前期布倫特與WTI原油價格走勢分化的現(xiàn)象已逐漸得到修復;短期內(nèi)國際原油需求將顯現(xiàn)復蘇苗頭。

    圖1 布倫特油價及WTI油價

    圖2 國內(nèi)各規(guī)格成品油價格

    (二)供應端

    2013年1-5月,中國國內(nèi)原油累計產(chǎn)量為8619.4萬噸,同比上升1.52%;1-6月,中國進口原油13817萬噸,同比下降1.34%,但原油的對外依存度仍然維持在57.19%的高位。同期中國國內(nèi)天然氣累計產(chǎn)量為386.63億立方米,同比增長3.48%,產(chǎn)量增速也有所下降;1-5月,累計進口天然氣(含LNG)約合206.80億立方米(其中管道天然氣進口量占52%,液化天然氣(LNG)進口量占47%),同比增長45%,天然氣對外依存度升至29%。

    國內(nèi)方面,油企的開采及成品油產(chǎn)量前期呈快速增長勢頭,隨著持續(xù)低迷的宏觀經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整而有所放緩。國際方面,美國頁巖氣的開采越演越烈,非OPEC國家油氣田的增產(chǎn)也越發(fā)普遍,諸多因素使國際油價承受著持續(xù)向上的壓力。另外美國經(jīng)濟復蘇的拉動以及不穩(wěn)定的中東局勢也成為國際原油產(chǎn)量變化的多種復雜因素之一。從5月底OPEC召開的產(chǎn)量目標會議來看,OPEC短期內(nèi)不會削減產(chǎn)量,因此總體上國際原油供應格局較為寬松。

    天然氣方面,我國天然氣消費量迅速增長,供應缺口迅速擴大。為了增加供給,業(yè)內(nèi)大力建設上游產(chǎn)能,增加進口并采取多種方式獲取天然氣。我國在鄂爾多斯盆地、四川盆地、塔里木盆地、南海海域新疆的703億立方米產(chǎn)能滿足2015年以前一半左右的天然氣需求。上述區(qū)域開發(fā)主要以三大石油公司為主體。進口方面,2015年進口氣將達到935億立方米,較2012年增加510立方米。最后,由于我國“富煤貧油少氣”的格局并未改變,煤制氣仍占主導地位。新疆、內(nèi)蒙等西部地區(qū)有較強優(yōu)勢,中石化將建設兩條600億立方管道西氣東輸。

    二、國際原油及天然氣價格持續(xù)高位擠占企業(yè)利潤

    鑒于我國油價傳導機制逐步與國際接軌,油氣企業(yè)需要承受更大的市場定價及“產(chǎn)供銷”協(xié)調(diào)壓力。

    (一)國際油價

    2013年頭兩個季度,國際油價面臨沖高回落但分化明顯的態(tài)勢。進入二季度,布倫特原油及WTI輕質(zhì)原油分化現(xiàn)象有所消退。

    布倫特原油期貨結算價在2月中旬達到118美元/桶的高點后沖高回落,最低跌至4月中旬的97美元/桶,之后開始反彈。截止7月16日,8月份交貨的布倫特原油期貨收于每桶109.42美元,跌幅較之前有所收窄。目前布倫特原油期貨結算價處于97美元~115美元/桶之間的區(qū)間震蕩,預計隨著歐盟經(jīng)濟逐步回暖,年內(nèi)該商品價格將突破89美元~126美元/桶的大區(qū)間上沿,突破130美元/桶;WTI原油期貨結算價在1月份達到98美元/桶的高點后,此后基本保持在88美元~98美元/桶的區(qū)間震蕩,近期有快速向111美元強壓力位沖擊的趨勢,截至2013年7月16日,WTI原油期貨結算價為105.66美元/桶。

    布倫特原油與WTI原油價格“先分后合”的走勢反映了投資者對美國經(jīng)濟整體復蘇將帶動包括歐洲、中國在內(nèi)的其他主要工業(yè)區(qū)經(jīng)濟回暖的強烈預期。

    (二)國內(nèi)油價

    從國內(nèi)情況分析,國內(nèi)成品油價格年內(nèi)小幅下跌。進入二季度以來,成品油價隨國際原油價格走弱的情況有所反復,但明顯滯后于國際油價的反彈。國內(nèi)經(jīng)濟復蘇遲緩及下游產(chǎn)業(yè)需求減弱是上述現(xiàn)象的主要原因。截止2013年7月16日,中國國內(nèi)汽、柴油零售價格較年初下跌了3%-5%左右。成品油價格普遍出現(xiàn)一定幅度的下跌。政策方面,2013年3月26日,國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關于進一步完善成品油價格形成機制的通知》,新的價格形成機制縮短了油價調(diào)價周期,取消了幅度限制,有利于原油煉化企業(yè)動態(tài)調(diào)整生產(chǎn)計劃。

    天然氣價格方面,長期來看雖與原油價格有較強的聯(lián)動性(如紐交所WTI原油期貨價格和HENRY HUB天然氣期貨價格),但與油價的比值從歷史上的8附近快速上漲至近年來的10以上,原因是頁巖氣的開發(fā)使美國天然氣價格大幅下降。受此影響,我國天然氣價格長期以來偏低,一方面抑制上游生產(chǎn)積極性,另一方面刺激了不必要的需求。隨著天然氣消費量的增長,供需缺口變大,價格改革勢在必行。目前天然氣行業(yè)上下游聯(lián)動機制尚未建立,上游定價權主要在國家發(fā)改委手中,而中游和下游主要在省級發(fā)改委和地區(qū)價格管理部門手中,而居民燃氣價格調(diào)整通過聽證會。市場普遍對2013年天然氣價格調(diào)整有較強預期。

    總體而言,未來原油價格有較大的上行壓力,天然氣價格將強勢反彈。歐洲和亞洲天然氣價格走勢平穩(wěn);受制于國內(nèi)天然氣產(chǎn)銷兩旺,天然氣進口量將持續(xù)快速增長,對外依存度不斷上升。高位運行的油價利好上游控制能力較好的石油開采企業(yè),利空需求不振且被成本端擠壓的弱勢企業(yè)。

    三、構建國內(nèi)油氣價格穩(wěn)定機制迫在眉睫

    (一)促進資源與市場的有效對接,是形成價格穩(wěn)定機制的前提

    從調(diào)整定價機制的根源思考,由于我國天然氣產(chǎn)地在西部地區(qū),消費量卻集中于東部沿海,管道輸送成本相對較高,雖然近年來我國對管道建設投資逐年上升,但天然氣管道長度約在5萬公里,只為美國的十分之一,未來投資將在3000億元以上;LNG技術作為管道輸送的替代方式,液化裝置等相關設備也需要大量投資。經(jīng)驗表明,重大設施及設備投資需要國家財政的支持,單個企業(yè)難以完成上述任務目標。為保障能源產(chǎn)能,使資源與市場有效對接,國家應牽頭實現(xiàn)貫通東西的能源產(chǎn)品中游物流通道規(guī)劃建設。新疆、內(nèi)蒙、青海等地的公路、鐵路投資將使上述能源產(chǎn)地東聯(lián)內(nèi)地、沿海開拓市場,并兼顧煤化工產(chǎn)品等地方資源的開發(fā);建設甘肅、寧夏、江蘇、中原、西南等區(qū)域構建能源物流中轉(zhuǎn)基地,將在未來形成較完善的中游能源物流通道及“疆煤東運”產(chǎn)、供、銷體系。

    政策方面,為加快油氣勘探開發(fā)投資,加強對深海領域的拓展,加速頁巖氣、煤層氣等非常規(guī)油氣的勘探開發(fā),國家出臺了一系列的政策規(guī)劃,如《找礦突破戰(zhàn)略行動綱要(2011-2020年)》及各子行業(yè)的“十二五”規(guī)劃,既兼顧礦產(chǎn)資源分布規(guī)律和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展布局,以找礦突破促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展;整裝勘查區(qū)和省級重點勘查區(qū)的選區(qū),重點突出能源、國家緊缺資源和新興材料資源。在天然氣供需方面,我國正引導消費從油氣田周邊地區(qū)向經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)擴展,改善經(jīng)濟發(fā)達的沿海市場天然氣消費結構,減少發(fā)達地區(qū)工業(yè)燃料和化工原料廢氣的排放。

    從市場端及定價機制的制定方面來看,高價進口的天然氣數(shù)量不斷快速增長,國際油價高位盤整,綜合上述因素使國內(nèi)天然氣價格上漲的壓力不斷增大。從2013年第二季度以來,長春、邯鄲等地相繼上調(diào)終端燃氣價格,兩廣地區(qū)正在進行天然氣價格改革試點,預計未來調(diào)價試點范圍勢必將擴大。具體來說,在擴大價格浮動區(qū)間方面,目前國產(chǎn)陸上一檔天然氣出廠基準價格允許的浮動幅度為上下10%,二檔氣允許上浮10%、下浮不限。未來并軌后的出廠基準價格允許的浮動幅度統(tǒng)一確定為上浮10%、下浮不限,即允許供需雙方在不超過出廠基準價格上浮10%的前提下,協(xié)商確定具體價格,賦予供需雙方更大的定價自主權。

    (二)改善國內(nèi)石油天然氣企業(yè)的經(jīng)營財務狀況是形成價格穩(wěn)定機制的基礎

    2013年,石油天然氣開采企業(yè)的業(yè)績恢復仍將面臨一定壓力,而煉油企業(yè)受油價價格上漲及成品油新定價機制的推動盈利將更加困難

    2013年前兩季度,受中國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速放緩的影響,油氣開采生產(chǎn)企業(yè)收入增速下降,利潤回落,銷售壓力增大、銷售回款難度增加。2013年1-4月,國內(nèi)規(guī)模以上石油和天然氣開采行業(yè)企業(yè)收入累計同比增速僅為1.40%;利潤總額累計同比降幅為7.90%,累計虧損企業(yè)單位超過30家,雖積極清理庫存,但境內(nèi)外需求難以支撐;2013年1-4月,應收賬款凈額累計同比增長36.80%,銷售壓力加大、銷售回款難度增加。預計年內(nèi)規(guī)模以上油氣企業(yè)利潤難有大規(guī)?;厣?/p>

    從行業(yè)集中度來看,綜合石油天然氣行業(yè)的行業(yè)集中度普遍高于其他采礦業(yè)(證監(jiān)會CSRC行業(yè)分類)。目前行業(yè)內(nèi)排名前十的企業(yè)有:

    大慶油田有限責任公司、中國石化勝利油田有限公司、長慶油田公司、中國石油天然氣股份有限公司新疆油田分公司、中國石油(中國)有限公司天津分公司、中國石油天然氣股份公司塔里木油田分公司、中國石油天然氣股份有限公司遼河油田分公司、延長油田股份有限公司、中海石油(中國)有限公司深圳分公司、中國石油天然氣股份公司大港油田分公司

    表1 近五年行業(yè)整體重要財務指標及利潤表現(xiàn)

    (三)加快石油天然氣行業(yè)結構升級,是形成價格穩(wěn)定機制的關鍵

    未來的油氣產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整方向,將是液化天然氣、煤化工和深海煤炭、石油天然氣勘探開發(fā)。上述行業(yè)內(nèi)龍頭公司應立足我國西部、中亞及南海豐富的石油、天然氣和煤炭資源,確立以能源產(chǎn)業(yè)為經(jīng)營中心的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局,做強資源獲取與資源轉(zhuǎn)換,形成以LNG、煤炭、煤化工、石油為核心產(chǎn)品,能源物流為支撐的天然氣液化、煤化工、石油天然氣勘探開發(fā)三大業(yè)務板塊。行業(yè)整體爭取在天然氣上游勘探開采領域每年投資3000億元以上,并有望保持8%-10%的增長;管道建設方面,干線管道投資保持5000億元左右;LNG產(chǎn)業(yè)鏈投資保持在300億元以上。上述投資及開采以國家主導,中石油、中石化、中海油等龍頭油企牽頭,預計將對能源裝備和油田服務業(yè)有極大的拉動,為保證國內(nèi)油氣價穩(wěn)定和供應起到重要作用。

    在加快經(jīng)濟結構調(diào)整及產(chǎn)業(yè)升級的大背景下,我國油氣勘探及油氣生產(chǎn)企業(yè)必須加強自身建設,緊密聯(lián)系政府端和市場端,抓緊構建國內(nèi)油氣價格穩(wěn)定機制,處理好企業(yè)生產(chǎn)和市場價格之間的關系,更加尊重市場規(guī)律,更好發(fā)揮新生價格形成機制的重要功能。增強油氣企業(yè)的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性,大膽探索、勇于開拓。積極發(fā)展新油氣田的勘探和開發(fā),推進新勘探技術的研究和探索,不斷加強掌握新技術、運用高科技的工業(yè)人才的培養(yǎng),提升對“勘探-生產(chǎn)-運輸-銷售”產(chǎn)業(yè)鏈對價格形成機制的反應敏感度,切實保障能源安全穩(wěn)定國內(nèi)油氣價格這一關系到國家安全和國民經(jīng)濟命脈的關鍵要素?!?/p>

    [1]天然氣十二五規(guī)劃發(fā)布頁巖氣將實行市場定價.[EB/OL].http://news.xinhuanet.com/energy/2012-12/04/c_124041999_5.htm,2012-12-4

    [2]國務院辦公廳關于轉(zhuǎn)發(fā)國土資源部等部門找礦突破戰(zhàn)略行動綱要(2011—2020年)的通知[Z].2012-6-22.

    [3]天然氣定價機制改革“破題”定價更加市場化[EB/OL].http://www.ce.cn/cysc/ny/trq/201006/01/t20100601_20402727.Shtml,2010-6-1.

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