人民幣改變游戲規(guī)則

李淯

北京近期宣布成立上海自由貿(mào)易區(qū)，這被人們看作是中國(guó)開(kāi)放金融經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào)。在此之前，西方很多金融公司不斷催促中國(guó)開(kāi)放人民幣自由兌換。設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)的舉動(dòng)也折射出美國(guó)長(zhǎng)期施壓他國(guó)貨幣政策的歷史規(guī)律，例如，1973年美國(guó)的施壓使得日本匯率浮動(dòng)，而其自身卻在1971年單方面放棄了金本位。對(duì)于中國(guó)這樣的大型經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，貨幣匯率自由浮動(dòng)常被金融業(yè)界視為外匯交易利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的最終信號(hào)。華爾街對(duì)此早已迫不及待。短期內(nèi)這無(wú)疑會(huì)給西方金融公司帶來(lái)利潤(rùn)，而國(guó)際化后的人民幣也可在不遠(yuǎn)的將來(lái)與美元匹敵。

二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)，美元長(zhǎng)期占據(jù)著世界儲(chǔ)備貨幣的地位。國(guó)際上約三分之二的交易都用美元進(jìn)行，而且大部分國(guó)家的金融都依賴(lài)美國(guó)信貸。因此，很多國(guó)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣的消息都十分恐懼，因?yàn)檫@會(huì)讓他們突然失去便捷的信貸資源，而且這曾引起亞洲、俄羅斯以及2008年全球金融危機(jī)。但是世界對(duì)美元的依賴(lài)正逐漸減少，一些國(guó)家正努力避免類(lèi)似的信貸沖擊。人民幣在世界各地貿(mào)易結(jié)算甚至借貸中的地位增長(zhǎng)也將逐漸使美元弱化。因此，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)最終實(shí)施極度寬松的貨幣政策時(shí)，這些國(guó)家很可能會(huì)去尋找像人民幣這樣的備選信貸資源，來(lái)確保本國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

歐元仍然是備選儲(chǔ)備貨幣之一，但成員國(guó)中驟變的政治環(huán)境給歐盟在歐洲國(guó)家銀行規(guī)章中尋求共識(shí)帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。另一方面，中國(guó)則可以在下一次全球金融危機(jī)到來(lái)時(shí)，快速且果斷地做出反應(yīng)，這也會(huì)很快挑戰(zhàn)美元在世界貿(mào)易中的至高地位。

很多人認(rèn)為，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，美元的世界儲(chǔ)備貨幣地位是有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和世界第一的軍事實(shí)力做保障的。盡管美軍的實(shí)力毋庸置疑，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)存在疑問(wèn)。首先，美國(guó)沒(méi)有足夠的政治決心來(lái)控制赤字開(kāi)支。盡管美國(guó)每年的稅收收入達(dá)2.2萬(wàn)億美元，但每年用于養(yǎng)老與失業(yè)這類(lèi)福利的公共性支出就有2.4萬(wàn)億美元。因此，美國(guó)即使沒(méi)有其他任何政府服務(wù)支出，仍有每年2000萬(wàn)美元的負(fù)債。一旦加上其他因素（如軍事性支出），美國(guó)每年面臨的赤字開(kāi)支可超過(guò)1.3萬(wàn)億美元。在美國(guó)總債務(wù)超過(guò)60萬(wàn)億美元的情況下，沒(méi)人寄希望于它能還清債務(wù)。而一些亟須的基礎(chǔ)設(shè)施投資，例如能提升生產(chǎn)力的波士頓與華盛頓特區(qū)之間的高速鐵路建設(shè)，則得不到政府投資，直接降低了其競(jìng)爭(zhēng)力。最后，多次引發(fā)討論的美國(guó)十二年制公共教育，以及很多美國(guó)高校學(xué)位價(jià)值的缺失，也影響著美國(guó)人在全球人才市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。如果這些問(wèn)題不能很好地解決，長(zhǎng)期被人們視為美國(guó)王牌的創(chuàng)新能力也許會(huì)變成皇帝的新衣。

美國(guó)的社交媒體網(wǎng)站幾乎沒(méi)有提升民眾的幸福感；“蘋(píng)果”在失去史蒂芬·喬布斯后也削弱了吸引力；而特斯拉電動(dòng)車(chē)也似乎直接變成了富人們的玩具；甚至連頁(yè)巖氣的作用也有限。保證天然氣持續(xù)產(chǎn)出的唯一途徑就是確保足夠的市場(chǎng)消化需求，而創(chuàng)造足夠的需求就意味著美國(guó)要將其液化后運(yùn)輸出口。但液化過(guò)程帶來(lái)的附加價(jià)值會(huì)讓其他國(guó)家望而卻步。沒(méi)有了強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)后盾，越來(lái)越多的企業(yè)將承認(rèn)美元價(jià)值被高估了，美元價(jià)值就有直線(xiàn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，美國(guó)的軍事力量成為強(qiáng)制其他國(guó)家持續(xù)使用美元的因素之一。美方為維持現(xiàn)狀而采取的很多軍事行動(dòng)，其實(shí)與上世紀(jì)早期帝國(guó)主義殖民者脅迫發(fā)展中國(guó)家并從中榨取資源的手段無(wú)異。眾所周知，美國(guó)進(jìn)口遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)出口，在美國(guó)制造業(yè)占GDP的比重急速跌至一位數(shù)的背景下，貿(mào)易逆差扭轉(zhuǎn)的可能性幾乎為零。軍事威脅手段也許對(duì)一些小國(guó)有效，但是以此來(lái)對(duì)付中國(guó)會(huì)是自取其辱之舉。中國(guó)的貿(mào)易伙伴與盟國(guó)遍布全球，如果美國(guó)對(duì)中國(guó)采取軍事行動(dòng)，則會(huì)很容易激怒全世界。無(wú)論美軍多么所向披靡，他們卻沒(méi)有贏得全球幾十億人民心的勝算。

當(dāng)然，沒(méi)有人希望美元驟然大幅貶值，這會(huì)立刻導(dǎo)致跨境貿(mào)易終止，也將引發(fā)比雷曼兄弟銀行破產(chǎn)更嚴(yán)重的災(zāi)難。中國(guó)也不想見(jiàn)到那一天，因?yàn)橹袊?guó)目前持有的超過(guò)3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備中大部分為美國(guó)國(guó)債。

事實(shí)上，中國(guó)已經(jīng)意識(shí)到這樣的可能，如今他們看到了加速人民幣國(guó)際化的需求，這對(duì)于本國(guó)和華爾街是雙贏之舉。在以自身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)為世界提供可靠貨幣選擇的同時(shí)，中國(guó)信貸也許將在二戰(zhàn)后“美式和平”建立以來(lái)首次實(shí)質(zhì)性地取代美國(guó)信貸的地位。