安倍經(jīng)濟學(xué)

日本央行正式宣布將通脹目標定為2%，并為此采取更加激進的貨幣政策。今年1月初，日本首相安倍晉三推出規(guī)模達1,168億美元的財政刺激計劃，數(shù)額占日本年GDP的2.2%。同時，因為安倍“弱日元”的政策取向，日元兌美元匯率在過去兩個月中已貶值超過10%。安倍的經(jīng)濟政策如此激進，于是乎“安倍經(jīng)濟學(xué)”（Abenomics）一詞誕生了，用來形容安倍的搞通脹、搞赤字、搞貶值的核心經(jīng)濟主張。

英國《金融時報》文章分析，6月中旬之前“安倍經(jīng)濟學(xué)”（Abenomics）兩個核心要素——寬松與杠桿——的合力似乎還在完美地發(fā)揮作用。泡沫年代的典型經(jīng)濟指標——高爾夫球俱樂部的會籍價格出現(xiàn)了上漲。股市也是如此，6個月里上漲了70%。上漲的還有家庭用電的價格。換句話說，資產(chǎn)價格上漲和實體經(jīng)濟通脹似乎都終于站穩(wěn)了腳跟。

但是，日本央行中有人擔(dān)心2%的通脹目標實現(xiàn)不了，市場則擔(dān)心日元貶值的程度可能不足以引發(fā)出口的真正復(fù)蘇，而出口是日本曾經(jīng)有過的唯一真正增長引擎。如果美元大幅升值，將導(dǎo)致進口成本上升，進而使得通脹率有可能突破2%這一目標。一旦出現(xiàn)這種情況，利率將會大大升高，凸顯出“安倍經(jīng)濟學(xué)”的核心矛盾：想要通脹走高和超低利率二者兼得是不可能的。

日本共同社評論：日本首相安倍晉三未能給其政府的經(jīng)濟增長戰(zhàn)略——即“安倍經(jīng)濟學(xué)”的第三支箭——贏得巨大熱情，這可能會對經(jīng)濟產(chǎn)生下行風(fēng)險，一些日本分析家諷刺地將其稱為“安倍風(fēng)險”。日本明治安田生命保險公司首席經(jīng)濟學(xué)家小玉佑一說：“這一增長戰(zhàn)略缺乏具體的步驟。”他說，政府未具體闡述如何實現(xiàn)周五批準的這一戰(zhàn)略中確立的數(shù)值目標，其中包括在未來三年中，將商業(yè)投資總額提高10%，增至約70萬億日元，這是眼下最大的問題。

路透社稱，在6月9日的一次采訪中，安倍首相暗示，他將在秋季針對資本支出推出“激動人心的”稅收優(yōu)惠政策。這將有助于企業(yè)增加投資與新招員工，考慮到明年4月日本消費稅率將由5%調(diào)高至8%，日本的消費型經(jīng)濟若要保持增長，這些將是必需的。日本股市從11月中旬到5月底已經(jīng)上漲了77%，近期日股遭遇拋售，看起來更像是上升過程中的停頓，而非表明投資者從根本上背棄了安倍經(jīng)濟學(xué)。盡管如此，日本消費者要想將增值的財富消費一部分出去，股市不斷攀升是至關(guān)重要的。家庭若是不能打開錢包準備消費，則安倍經(jīng)濟學(xué)政策難免遭遇嚴峻阻力。

日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》網(wǎng)站報道，6月5日東京股市大幅度回落。日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)下跌518.89點，收于13014.87點，重挫3.83%，跌至過去兩個月以來的低點。安倍晉三發(fā)布的新的經(jīng)濟增長戰(zhàn)略沒有超出媒體事先已報道的內(nèi)容，導(dǎo)致市場方面賣盤涌出，而外匯市場上美元對日元匯率的升值又進一步擴大了跌幅。

美聯(lián)社報道，日本首相安倍晉三公布規(guī)模龐大的日本經(jīng)濟振興計劃的要點，其中包括了旨在使更多婦女進入職場、促進產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新以及勸說手頭囤積了大量現(xiàn)金的大公司進行更多投資的改革。

經(jīng)濟學(xué)家說，在不對日本的官僚體制及其農(nóng)業(yè)、工業(yè)和勞工政策進行徹底改革的情況下，“安倍經(jīng)濟學(xué)”注定只能給經(jīng)濟增長提供短暫的推動，同時還將會加劇日本的公共債務(wù)負擔(dān)。所有人都一致認為，日本必須進行改革才能擺脫通貨緊縮，并使經(jīng)濟增長在未來得到持續(xù)——自從20多年前日本的泡沫經(jīng)濟破裂以來，通貨緊縮一直阻礙著經(jīng)濟的增長。