中國匯率制度改革的必要性和可行性

■趙玉涵 東北農(nóng)業(yè)大學

一、國際匯率制度綜述

以匯率制度的發(fā)展趨勢和分類看，基于匯率制度理論在選擇上還未達成統(tǒng)一意見，當代宏觀經(jīng)濟中匯率制度的復雜性和多變性也與理論分析相適應。而在二十世紀各經(jīng)濟發(fā)展國就幾乎把所有的匯率制度都呈現(xiàn)了一遍。

1.1914年前的古典的金本制即最初的的貨幣制度。

2.一戰(zhàn)后實行短暫自由浮動匯率制度。

3.恢復金本位制即金匯兌本位制的匯率制度，這里最主要的形式即為金幣本位制，即以一定量的黃金為基本貨幣單位.但這一制度在1930年初的世界性金融危機中伴隨著經(jīng)濟的滑坡與蕭條而崩潰了。

4.隨后誕生了管理的浮動匯率制度即國家貨幣當局按照本國經(jīng)濟利益的需要，同時干擾外匯市場來控制本國的匯率走勢的匯率制度。

5.隨著而戰(zhàn)的結束，1944年在聯(lián)合國國際貨幣金融會議上確立了以美元為中心的國際貨幣體系即為“布雷頓森林體系”，這一制度一直實施至1970年。

6.直至現(xiàn)今，國際貨幣體系已經(jīng)演變成了一個多種匯率制度并存的混合匯率制度了，即為牙買加體系時期。

對于匯率的分類，我們可以根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）于2001年3月在《匯率安排和匯率管制》和《國際金融統(tǒng)計》（IFS）中以成員國報告的匯率制度對匯率進行的分類來確定。其大體可以歸納為8種匯率制度：無獨立法定貨幣的匯率安排、貨幣局制度、盯住一國貨幣或一籃子貨幣、水平帶內釘住制、爬行釘住、爬行帶內浮動、不事先公布干預方式的管理浮動制、單獨浮動。截止到2001年4月，全球至少已有三分之一的經(jīng)濟體，這其中大多都是發(fā)展中經(jīng)濟國所實行的中間匯率制。但目前發(fā)達國家一般選擇浮動匯率制，而發(fā)展中國家一般把本國貨幣“釘”住某主要貨幣或“一籃子”貨幣。

二、改革開放以來人民幣匯率制度的演變

自改革開放以來，人民幣匯率制度改革經(jīng)歷了以下幾個過程：

階段一，人民幣官方雙重匯率體制（1979-1985年）。由于這六年間對人民幣官方匯率在一些方面上存在過高的預期，最終導致了出口換匯成本與官方匯率之間呈現(xiàn)出“倒掛現(xiàn)象”，進而使從事出口行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)生不同程度的虧損。而后我國為了適應進出口體制的改革與管理，于1979年8月，國務院決定在繼續(xù)公布人民幣匯率官方牌價的基礎上，制訂用于進出口貿易及從屬費用結算的貿易內部結算價。

階段二，官方匯價和外匯調劑價格并存的雙重匯率體制（1985-1993年）。自1985年，我國引入公平競爭價的市場模式，與此同時建立了更加規(guī)范化和透明化的外匯公開調劑市場，此后還陸續(xù)成立了一些外匯調劑中心。從更加規(guī)范的角度來看，1985年以后才形成了真正的外匯調劑，才能稱作一種真正的“匯率”。

階段三，1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌。自1985年至1993年，七年間人民幣實行對外幣官方牌價與外匯調劑價格兩者并存，向雙匯率回歸。同時建立了以市場供求為基礎的浮動匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換貨幣。而后1993年12月28日，我國正式發(fā)布“關于進一步改革外匯管理體制的公告”，自1994年1月1日起，人民幣官方匯率與調劑匯率并軌，采取以市場供求為基礎的、單一的，有管理的浮動匯率制度。實行銀行結售匯制，取消外匯留成和上繳，建立銀行之間的外匯交易市場，改進匯率形成機制。

階段四，2005年人民幣匯率形成機制改革。經(jīng)國務院批準后，中國人民銀行于2005年7月正式發(fā)布了有關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告，自此我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣不再實行單一的“盯”注美元的政策了，進而使匯率的形成機制更加靈活。

三、對新的人民幣匯率制度的分析及評價

2005年匯改后，我國人民幣匯率形成機制不斷完善。首先是進行市商制度，引入國際通行的詢價交易方式，進而完善人民幣匯率的中間價形成方式，同時也為銀行間的即期外匯市場發(fā)展作了有力的推動，有效的促進了外匯市場的發(fā)展。其次，使人民幣匯率的浮動區(qū)間得到了擴充，提高了人民幣匯率伸縮性。最后，對外匯管理的改革，使外匯流出入逐步趨于均衡管理，促進了國際間的收支平衡。從微觀經(jīng)濟調控層面剖析，在最近幾年的調整中，我國進出口企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營基本保持穩(wěn)定，就業(yè)率也趨于平穩(wěn)，綜合競爭力也不斷提升，對匯率變化的適應能力也高于預期。

1.人民幣匯率變化的原因

首先，加入WTO后，我國外貿經(jīng)營環(huán)境進一步改善，國際收支順差持續(xù)擴大的格局，是決定人民幣匯率走勢的決定性因素。從經(jīng)濟學匯率變動的影響因素看，當一國對外經(jīng)常項目收支處于順差時，在外匯市場上則表現(xiàn)為外匯（幣）的供應大于需求，因而本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降。

其次，1994年前，中國實行官方匯率與調劑市場匯率并存的匯率制度。1994年1月1日起，人民幣官方匯率與外匯調劑價格實行并軌，取代了當時的官方匯率，采取了“以市場供求為基礎的單一的、有管理浮動匯率”。而后直到2005年人民幣匯率已10多年沒有進行調整，二十世紀以來，一些國際上的權威機構和貿易伙伴一直都認為人民幣存在不同程度上的價值低估，而這10多年中國經(jīng)濟和國力已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，呼聲可謂更高。

第三，從全球政治環(huán)境分析，人民幣匯率制度改革勢必要進行。有學者則強調，大多西方國家一直指出人民幣匯率應當下調，人民幣應當升值，有的是出于個人利益，有的是為了轉移注意，避免對當局的指責，有的則是為了爭取國內生產(chǎn)企業(yè)的支持。

第四，人民幣匯率制度改革符合我國現(xiàn)階段國情，是我國社會主義市場經(jīng)濟制度完善的又一表現(xiàn)。此舉必將有利于促進經(jīng)濟發(fā)展，提高人民生活水平。

總的來說，匯率水平的高低直接影響著開放經(jīng)濟體制貨幣政策的有效性和宏觀經(jīng)濟的內外平衡。所以，在筆者認為中國的匯率制度改革在目前是十分必要的。

2.人民幣匯率制度改革的可行性

一方面，從國際經(jīng)濟形勢看匯率對經(jīng)濟調整起到了不可或缺的作用。上世紀80年代的日本、德國以及中國臺灣地區(qū)也曾同現(xiàn)在的中國經(jīng)濟一樣面臨著本幣升值壓力。從1985年9月到1987年2月，在日元經(jīng)歷了大幅度升值之后，近20年間，日本的失業(yè)率雖是有所上升的，但從未超過5%。從總體上看，日元升值有效地完善了日本國內的經(jīng)濟結構，進而提高了日本國民的福利水平。與日元同時期大幅度升值的德國馬克并未造成大規(guī)模的資產(chǎn)泡沫。1985年至1989年升值的新臺幣有效的促進了臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構的轉型。伴隨著新臺幣的升值，臺灣在高端產(chǎn)品的出口上有所提高，與此同時對勞動密集型等低端產(chǎn)品的出口有所減少，經(jīng)濟水平也保持著穩(wěn)定的發(fā)展，維持著良好的勢頭。通過以上經(jīng)驗可以看出匯率升值和國內其他宏觀政策等配合得當有利于經(jīng)濟發(fā)展。

其次，人民幣匯率變動對我國經(jīng)濟有很多有利影響。擴大國內消費者對進口產(chǎn)品的需求，使他們得到更多實惠。對于以進口工業(yè)產(chǎn)品為原材料，或使用進口設備、配件、輔料的企業(yè)而言，升值是一個利好。從風險來看，人民幣升值后將下拉以本幣計算的國內價格，可能導致鋼材出口減少、進口增加。同時，有利于促進我國產(chǎn)業(yè)結構調整，改善我國在國際分工中的地位。有助于緩和我國和主要貿易伙伴的關系。

四、總結

綜上分析中國匯改順應了中國企業(yè)加入WTO后的迫切需求，匯率自由變動能夠有效地隔絕通貨膨脹和經(jīng)濟周期對本國經(jīng)濟的影響，對企業(yè)生產(chǎn)方向及生產(chǎn)成本的相對穩(wěn)定作用不可忽視。當然固定匯率制所作出的貢獻也不能全盤否定，相信沒有時間表的人民幣匯率制度改革一定會帶給中國企業(yè)更加良好的發(fā)展空間。

[1] International Monetary fund,In-tem ational Financial Statitistics 2001

[2]易剛《中國的貨幣進程》，商務印書館，2003年

[3]易剛《匯率制度的選擇》，《金融研究》2000年第9期

[4]何帆、張斌《尋找內外平衡的發(fā)展戰(zhàn)略》上海財經(jīng)大學出版社，2006年

[5]張禮卿《國際經(jīng)驗與中國選擇》，《匯率制度改革》2005年6月