中小企業(yè)融資問題探討

陳藝靈

（西安財經(jīng)學院，陜西 西安710000）

目前，中小企業(yè)成為我國國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和社會穩(wěn)定發(fā)展的重要支柱，在保證國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長、拉動民間投資、帶動地區(qū)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、促進市場繁榮和社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著不可替代的作用。然而，大多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展中還存在許多問題，而融資問題是最重要的問題，資金是企業(yè)設立生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎，任何一個企業(yè)，為了形成生產(chǎn)能力、保證經(jīng)營活動正常運行，必須擁有足夠的資金，因此了解中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、分析形成的原因變得尤為重要和迫切。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）直接融資渠道有限

企業(yè)直接的籌資方式主要有投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等，在我國資本市場體系中，中小企業(yè)很難通過直接融資的方式獲得資金。目前，我國還沒有一個公開的債券發(fā)行、流通市場，股票市場還處于發(fā)展的初期階段，市場容量有限，現(xiàn)在雖然設立了中小企業(yè)板，但由于股票發(fā)行條件要求較高，中小企業(yè)經(jīng)濟實力有限，因此絕大多數(shù)中小企業(yè)還是無法通過發(fā)行債券和公開募股的方式融資，直接融資渠道的有限性，直接減弱了中小企業(yè)的融資能力。

（二）融資成本和風險較高

中小企業(yè)從融資成本較低的直接融資渠道取得資金極為困難，民間融資成為中小企業(yè)獲得資金的重要渠道，民間融資一般的形式是向親戚、朋友借款或者從各種“錢莊”用較高的利率獲得貸款，融資成本很高。我國傳統(tǒng)的金融體系就是以國有大中型企業(yè)為服務對象而設計的，金融機構(gòu)比較偏向大企業(yè)，中小企業(yè)資源占有量少，就是獲得金融機構(gòu)的借款，大部分是短期借款，利息往往也比平均水平高幾個百分點，這使原本就實力不大的中小企業(yè)承擔了過高的融資成本和融資風險。

（三）金融機構(gòu)對中小企業(yè)不夠支持

如今我國社會環(huán)境快速更新和經(jīng)濟體制的不完善，銀行、證券公司、租賃公司等金融機構(gòu)都不愿意冒風險把資金投在一些中小企業(yè)身上，有些甚至規(guī)避中小企業(yè)，金融機構(gòu)對中小企業(yè)并沒有完全做到一路綠燈。據(jù)調(diào)查，目前我國有65.7%的中小企業(yè)資金來源主要依賴各種金融機構(gòu)貸款，以銀行為媒介的間接融資成為中小企業(yè)尋求資金支持時的首選方式，而我國商業(yè)銀行在貸款目標的選定上，卻并沒有把中小企業(yè)作為主要對象，很多的中小企業(yè)在發(fā)展擴張的過程中很難得到來自商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的支持。

二、中小企業(yè)融資問題原因分析

（一）企業(yè)外部因素分析

1.社會經(jīng)濟條件。我國社會經(jīng)濟發(fā)展速度的加快，社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟體制的不完善，經(jīng)濟狀況和宏觀經(jīng)濟政策的不穩(wěn)定，以及其他經(jīng)濟條件的影響，這些因素直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，而導致中小企業(yè)發(fā)展在其中保護的不夠。比如，往往實施緊縮的貨幣政策時，首先受到?jīng)_擊的是中小企業(yè)，實施寬松的貨幣政策時，中小企業(yè)的有效需求仍然得不到滿足。國家應該完善經(jīng)濟體制，加強改善社會經(jīng)濟條件，提出一些有利于中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟政策。

2.信用擔保體制。我國中小企業(yè)信用擔保的機制體制不健全，使得缺乏抵押物的中小企業(yè)難以從銀行獲得資金支持，特別是高新技術(shù)的中小企業(yè)更有它的特殊性，比如，高新技術(shù)企業(yè)尤其是軟件企業(yè)的凈資產(chǎn)大多偏低，而人力資源又都偏高，已成立的信用擔保機構(gòu)中，大部分又存在行政色彩濃厚、注冊資本到位率低、運轉(zhuǎn)很不規(guī)范、擔保基金量小、協(xié)作銀行選擇困難等問題，再加上中介機構(gòu)服務功能不到位和擔保公司實力不強，承擔很低的融資風險，使銀行不愿把過高的信貸風險寄托于擔保公司，完成對中小企業(yè)的貸款。

3.國家法律法規(guī)。長期以來，我國也沒有專門制定有關扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)，中小企業(yè)的發(fā)展缺乏必要的法律保障。由于公共財政體制尚未健全，各級政府財權(quán)和事權(quán)沒有明確劃分，當?shù)胤截斦霈F(xiàn)收不抵支的情況時，往往把中小企業(yè)視為收費、攤派、集資的重點對象，政府依靠增設名目繁多的收費以解財政困難，政府解了燃眉之急，而中小企業(yè)卻不堪重負，因此給中小企業(yè)的發(fā)展帶來一定的困難。

4.融資環(huán)境。由于擔保機構(gòu)的各種經(jīng)營風險和人為風險，金融機構(gòu)和其他投資者對中小企業(yè)望而止步。比如，民生銀行設立之初主要是為民營企業(yè)、中小企業(yè)服務，由于起初將60%以上的信貸資金投放到中小企業(yè)和民營企業(yè)，形成了大量的不良資產(chǎn)，最高時其不良資產(chǎn)率達20%左右。歷史遺留的不良貸款中有大量的對中小企業(yè)貸款，而擴大對中小企業(yè)貸款又缺乏必要的風險補償機制，風險控制又較弱，客觀上限制了對中小企業(yè)貸款量的投放，經(jīng)營存貸業(yè)務的銀行機構(gòu)，信貸政策從而就偏向大企業(yè)。

（二）企業(yè)內(nèi)部因素分析

1.制度體系混亂。我國中小企業(yè)中，財務報表經(jīng)過國家會計事務所審計的約占4%，許多中小企業(yè)的資產(chǎn)、銷售等基本財務數(shù)據(jù)在其財務報表中透明度不高，為銀行掌握其貸款資金的用途、資金流向等帶來難度，另外，企業(yè)的制度不完善，透明度差，外界的投資者對企業(yè)不能很好的了解，得到企業(yè)各項指標全面的分析數(shù)據(jù)很難，對企業(yè)了解的片面性會導致外來投資者對中小企業(yè)失去信心。

2.信用意識較弱。中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、違規(guī)成本低，部分企業(yè)為了達到低成本融資的目的，對披露的財務數(shù)據(jù)、經(jīng)營業(yè)績進行一定的修飾，隱藏了一定的信用風險。另外，不少中小企業(yè)將貸款資金作為自有資金使用，短貸長用現(xiàn)象較為普遍，銀行給這些企業(yè)發(fā)放的貸款幾乎都是短期貸款，企業(yè)在較短時間內(nèi)貸款本金就很難如約償還，必須不斷續(xù)貸，就形成了短貸長用的現(xiàn)象，發(fā)生在中小企業(yè)的不良貸款率明顯高于大企業(yè)，這也是中小企業(yè)得不到銀行貸款支持的關鍵。

3.競爭能力差。相對大企業(yè)而言，我國的中小企業(yè)的市場競爭能力差。中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱、抗風險能力差，因此往往比較關注眼前的生存問題和短期利益的獲取，而忽視長遠打算，缺乏戰(zhàn)略經(jīng)營思想，短期行為嚴重。從實踐上看，中小企業(yè)的投資常出現(xiàn)如下誤區(qū)：跟風上、不做深入的市場調(diào)研、投資自己不熟悉的行業(yè)、期望高投高產(chǎn)、不注重產(chǎn)品技術(shù)，信高科技、用專家推薦代替市場調(diào)查和可行性研究、用短期借款搞固定資產(chǎn)投資等問題，中小企業(yè)經(jīng)營隨意性大，經(jīng)常會不斷追求經(jīng)濟熱點，業(yè)務穩(wěn)定性較弱，投機性和經(jīng)營風險較高。

三、結(jié)束語

了解中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、分析融資問題的原因是解決其融資問題的關鍵，這樣一個龐大復雜的系統(tǒng)工程，核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎部分在于金融機制的改進配合相適應和政府積極且恰當?shù)囊龑Ш椭С?，我們只有確切地知道問題的所在，那么解決中小企業(yè)融資問題是指日可待。

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