基于管理創(chuàng)新的視角分析小企業(yè)的融資對策

南京城市職業(yè)學(xué)院 丁亮

1 小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與融資難原因

小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中有著舉足輕重的地位。在我國，99%的企業(yè)屬于中小企業(yè)，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，85%城鎮(zhèn)勞動力在中小企業(yè)中。小型企業(yè)是促進市場競爭和市場經(jīng)濟的基本力量，是經(jīng)濟增長的重要推動力，是增加就業(yè)的主要渠道，是穩(wěn)定社會的重要力量，是推動技術(shù)創(chuàng)新的重要源泉，是培育企業(yè)家的搖籃。因此，小企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展關(guān)系國民經(jīng)濟大局，但隨著全球通貨膨脹、人民幣的升值，融資難成為當(dāng)前制約小企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。

1.1 小企業(yè)融資現(xiàn)狀

第一，內(nèi)源融資占小企業(yè)融資的主要方面。企業(yè)主自身的積累、閑置的周轉(zhuǎn)資金和企業(yè)內(nèi)部集資是內(nèi)源融資的主要方面，但是由于小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、信譽保證低、還款能力差，企業(yè)內(nèi)源融資的規(guī)模較小，很難滿足小企業(yè)的資金需求。

第二，貸款難。從總體上看，2012年底銀行業(yè)金融機構(gòu)小企業(yè)貸款余額7.5萬億，比2011年增速達15%,小企業(yè)信貸融資總量有所上升，但與銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸增速18%相比，小企業(yè)貸款難是加重的；從局部來看，銀行信貸繼續(xù)向優(yōu)質(zhì)小企業(yè)傾斜，長期貸款比重很低，供給結(jié)構(gòu)失衡；從中小金融機構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀來看，其不僅數(shù)量嚴重不足，而且無法滿足廣大小企業(yè)對金融服務(wù)的需求。在擔(dān)保貸款中，小企業(yè)由于資信差，可質(zhì)/抵押的資產(chǎn)較少，因此，小企業(yè)很難獲得銀行擔(dān)保貸款。

第三，直接融資覆蓋面窄、門檻高。我國的資本市場相對發(fā)達國家資本市場發(fā)展較晚，目前只有上交所和深交所，小企業(yè)板市場和創(chuàng)業(yè)板市場剛成立，而面向小企業(yè)的區(qū)域性初期市場沒有建立。風(fēng)險投資機制無法滿足不同類型、不同層次企業(yè)股票上市和交易多樣化的需要；創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資與私募股權(quán)投資還沒有形成完整的資本鏈條。企業(yè)入市門檻高，一般的小企業(yè)根本無法短時期從資本市場獲得直接融資。

1.2 小企業(yè)融資難的原因

第一，信息不對稱。由于小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏業(yè)務(wù)記錄以及稅務(wù)情況，企業(yè)的財務(wù)信息基本上無法向外界傳遞，造成外部投資者很難了解企業(yè)經(jīng)營的真實情況，因此，往往只能通過對企業(yè)融資決策的判斷來進行投資決策，企業(yè)要想獲取更多的外部融資，必須選擇合理的融資結(jié)構(gòu)。

第二，規(guī)模小、風(fēng)險高。由于小企業(yè)規(guī)模較小，因此很難獲得成本優(yōu)勢，企業(yè)為了獲得較高利潤，一般會選擇高風(fēng)險、高利潤的項目經(jīng)營，因此，小企業(yè)抵御風(fēng)險能力就差，投資者通常不敢涉足。企業(yè)固定資產(chǎn)較少，因此企業(yè)抵押負債能力較弱。

第三，小企業(yè)成長性較差，市場競爭力弱。我國的小企業(yè)大多從事附加值低的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，一般經(jīng)營規(guī)模較小，缺乏核心競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致企業(yè)的成長性較差、競爭力弱，因此，金融機構(gòu)更傾向于向成長性好、競爭力強的大企業(yè)、大集團放貸。

第四，小企業(yè)信用等級較低，信用制度建設(shè)滯后。小企業(yè)往往缺少戰(zhàn)略眼光，因此忽視長期的企業(yè)信用建設(shè)，在進行交易過程中，缺乏完整的信用跟蹤，在交易完成以后，也沒有相應(yīng)的信用記錄補救措施，最后造成企業(yè)巨大的信用損失。小企業(yè)之間發(fā)生的失信行為會相互模仿，并且不斷擴大，導(dǎo)致信用環(huán)境越來越惡化。

第五，資本市場門檻高、制度不完善，導(dǎo)致融資失衡。資本市場是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，是企業(yè)進行融資、證券交易的重要場所。但是我國的資本市場發(fā)展不夠成熟，入市條件相對單一，缺少靈活性設(shè)計，導(dǎo)致多數(shù)的小企業(yè)因門檻過高而被拒之門外。

第六，抵押、擔(dān)保體系不健全。我國的信用擔(dān)保體系還處于起步階段，擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保能力仍然與巨大的需求市場數(shù)額有相當(dāng)大的差距，難以滿足小企業(yè)的資金需求。

2 小企業(yè)通過管理創(chuàng)新的融資對策分析

2.1 創(chuàng)新經(jīng)營戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念

優(yōu)化資源配置，集中精力發(fā)展核心技術(shù)，建立以自己為盟主、配套企業(yè)為成員的戰(zhàn)略聯(lián)盟，將企業(yè)做強做大，形成市場控制能力。企業(yè)的市場控制力即通過核心技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，達到吸引更多的客戶訂單和配套企業(yè)的參與的能力。企業(yè)市場能力形成的關(guān)鍵在于以下兩點：一是核心技術(shù)，二是規(guī)模優(yōu)勢。企業(yè)可以通過集中資源實現(xiàn)發(fā)展核心技術(shù)，形成核心競爭能力，并以此確立盟主地位，發(fā)展和組織配套企業(yè)，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，通過降低價格、降低利潤，以此讓利于客戶、讓利于配套商，達到自身擴大訂單規(guī)模的效果，再通過規(guī)模擴大產(chǎn)生的規(guī)模效益進一步使價格下降來擴大規(guī)模，循環(huán)往復(fù)，達到以利潤換市場的戰(zhàn)略目標。企業(yè)市場控制力對融資有以下作用：第一，有助于客戶主動付款甚至預(yù)付款購買，從而增加了企業(yè)的信用融資，同時企業(yè)可以選擇優(yōu)質(zhì)客戶進行銷售，減少了壞賬，減少了融資需求量；第二，有助于企業(yè)向供應(yīng)商采用賒賬采購，同樣減少了融資需求量；第三，企業(yè)規(guī)模的擴大，有助于增加企業(yè)資產(chǎn)，有助于增加企業(yè)的信貸額度和降低銀行信貸風(fēng)險，增強了企業(yè)銀行借貸的能力。

2.2 優(yōu)化產(chǎn)銷流程管理，加快資金流轉(zhuǎn)速度

第一，企業(yè)應(yīng)建立零庫存觀念，即原材料和產(chǎn)成品零庫存。零庫存銷售有助于企業(yè)減少對流動資金的占用，同時加快資金的流轉(zhuǎn)速度，有助于企業(yè)增加產(chǎn)量降低成本。零庫存銷售的關(guān)鍵是做好科學(xué)預(yù)測和決策。第二，建立直銷和扁平化銷售觀念?，F(xiàn)代直銷往往采用的是網(wǎng)上銷售，其特征是預(yù)付全款銷售，這在很大程度上減少了企業(yè)的庫存要求和融資要求，無本萬利。扁平化銷售要求減少產(chǎn)品從廠商到消費者的中間環(huán)節(jié)，一方面降低了產(chǎn)品成本，另一方面增強了資金的流轉(zhuǎn)速度，降低了企業(yè)的融資要求。

2.3 創(chuàng)新直接投資模式，采用銷售額固定比率分紅

由于信息不對稱的原因影響了投資人的直接投資意愿，因此企業(yè)從兩方面進行改進。第一，規(guī)范企業(yè)財務(wù)信息處理，但短期很難樹立投資人的信心。第二，簡化投資人分紅方式，采用固定銷售比率分紅。現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)定股東是用稅后利潤分紅，因此要求股東對企業(yè)發(fā)生的實際業(yè)務(wù)進行監(jiān)督和審計，但投資人由于時間和精力的限制很難進行有效的監(jiān)督和審計，因此削弱了投資人投資的積極性。固定銷售比率分紅的做法是，投資人和企業(yè)法人事先約定投資人每年或每隔幾年按年產(chǎn)值n%的比率分得紅利，并形成合同。其實質(zhì)就是投資人放棄監(jiān)督和審計權(quán)，一來投資人可以很容易地通過往來賬計算得出年產(chǎn)值，而且經(jīng)營者不易在產(chǎn)值上作假；二來增加了經(jīng)營者內(nèi)部成本控制的積極性，因為成本越低，利潤越大，經(jīng)營者的收益也就自然增加了。

2.4 建立財務(wù)管理觀念

很多小企業(yè)并沒有規(guī)范的財務(wù)管理制度和部門，因此小企業(yè)需要從以下幾點著手，增強融資能力。第一，建立財務(wù)預(yù)算制度。其有利于企業(yè)統(tǒng)融資源配置，有利于企業(yè)溝通和協(xié)調(diào)，有利于企業(yè)實施內(nèi)部控制以及企業(yè)開展業(yè)績評估。第二，充分利用商業(yè)匯票，增加企業(yè)的商業(yè)信用。第三，通過第三方以融資租賃的方式獲得固定資產(chǎn)。第四，建立應(yīng)收款項的日常管理制度，加快貨款回籠，減少壞賬損失。第五，采用減速折舊法即先多后少的折舊方式。在固定資產(chǎn)殘值一定的情況下，減速折舊可以使企業(yè)充分發(fā)揮回籠資金的時間價值，減少資金需求。

2.5 研讀政府政策，捕捉市場機遇

很多小企業(yè)在發(fā)展經(jīng)營過程中往往忽略研讀政府的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和對小企業(yè)扶持政策，導(dǎo)致投資方向失誤、痛失政策支持。因此小企業(yè)要在日常管理經(jīng)營中做到以下幾點：第一，實時關(guān)注國家出臺的產(chǎn)業(yè)扶持政策，結(jié)合企業(yè)優(yōu)勢，調(diào)整經(jīng)營內(nèi)容和模式，爭取政府政策和資金支持；第二，關(guān)注國家出臺的小企業(yè)扶持政策，特別是有關(guān)小企業(yè)的經(jīng)濟、財稅、金融等政策法規(guī)。

3 結(jié)語

小企業(yè)在短期融資宏觀環(huán)境不會有大的改善的前提下，企業(yè)應(yīng)該從自身下工夫，通過管理創(chuàng)新，使企業(yè)在擁有核心技術(shù)的基礎(chǔ)上，通過股權(quán)創(chuàng)新、財務(wù)管理創(chuàng)新、產(chǎn)銷流程優(yōu)化等措施增強企業(yè)融資能力。

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