網(wǎng)牽金融手 金融挽起網(wǎng)的肩

本刊記者 張宏

一個(gè)嶄新的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)正在形成，其必將深刻地改變中國(guó)金融體系，2013年成為“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展年”。

近期互聯(lián)網(wǎng)巨頭搶灘金融市場(chǎng)，動(dòng)作頻頻。6月，阿里巴巴與天弘基金推出“余額寶”，還有之前的“支付寶”、“阿里小貸”和內(nèi)測(cè)中的“信用支付”；7月，新浪發(fā)布“微銀行”；7月底，京東宣布成立金融集團(tuán)，針對(duì)供應(yīng)鏈金融和P2P貸款；8月，騰訊宣布推出微信支付功能；9月，蘇寧銀行獲準(zhǔn)注冊(cè)……

而在互聯(lián)網(wǎng)公司的強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲之時(shí)，傳統(tǒng)金融企業(yè)也不甘示弱，投入重金重塑后臺(tái)。中國(guó)銀行籌備“中銀易商”，民生銀行股東成立民生金融電商，招商銀行推出首家“微信銀行”，還包括此前建設(shè)銀行的“善融商務(wù)”電商平臺(tái)、華夏銀行的“平臺(tái)金融”項(xiàng)目……

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛玩起了跨界，炒熱了“互聯(lián)網(wǎng)金融”，引發(fā)金融業(yè)態(tài)的深刻變化。雖然有分析人士將阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭戲稱為“金融業(yè)門口的野蠻人”，但毋庸置疑，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的競(jìng)合關(guān)系，必將深刻地改變中國(guó)金融體系，2013年亦成為“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展年”。

平臺(tái)資源+長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)=顛覆性效果

6月13日，阿里金融所屬的“余額寶”正式上線，上線僅僅18天，累計(jì)用戶數(shù)已達(dá)251.56萬(wàn)，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金規(guī)模66.01億元。截至9月初，其資金規(guī)模已突破百億元，客戶數(shù)超過(guò)400萬(wàn)，令傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)不艷羨。

“余額寶的成功=平臺(tái)資源+長(zhǎng)尾效應(yīng)”，海通證券分析師戴志鋒這樣總結(jié)道。一方面其充分利用了支付寶作為國(guó)內(nèi)最大的第三方支付平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，支付寶擁有超過(guò)八億注冊(cè)用戶，日均交易額超過(guò)45億，假設(shè)每筆交易的周轉(zhuǎn)時(shí)間為五天，則平均沉淀在其中的資金規(guī)模就超過(guò)200億；另一方面，“余額寶”門檻低，起始資金1元，充值下限0.01元，這受到大量不被銀行重視的小額資金的青睞，但這些小額資金也有很強(qiáng)的理財(cái)需求，發(fā)生海量交易的長(zhǎng)尾特征已經(jīng)顯現(xiàn)，“余額寶”恰好滿足這一需求。

而這背后，離不開(kāi)技術(shù)的支持，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，利用技術(shù)的革新來(lái)彌補(bǔ)有市場(chǎng)缺陷的商業(yè)模式，是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠獲得突破甚至是獨(dú)立性的關(guān)鍵因素?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的信息處理原理很簡(jiǎn)單，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算可以進(jìn)行大量的數(shù)據(jù)收集和處理，而且這些數(shù)據(jù)信息可以通過(guò)搜索引擎便捷地被查詢到，并由此可以給出任何資金需求者的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，從而有效解決了信息不對(duì)稱和信用問(wèn)題。

當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融所依托的數(shù)據(jù)來(lái)源于電子商務(wù)的交易，包括信息流、物流以及資金流的信息數(shù)據(jù)。而阿里巴巴、京東商城和蘇寧易購(gòu)等之所以紛紛提出要做小額貸款、供應(yīng)鏈金融，一個(gè)重要原因就在于其所擁有的電商平臺(tái)匯集了大量的數(shù)據(jù)，通過(guò)數(shù)據(jù)化整合，可以精準(zhǔn)地分析一個(gè)企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者的整個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況，有效控制了貸款風(fēng)險(xiǎn)?！爱?dāng)電商具有了交易數(shù)據(jù)和交易平臺(tái)就進(jìn)入了金融。在信息化的時(shí)代，各種新的商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)和融合，是我們銀行必須面對(duì)的問(wèn)題?！比A夏銀行中小企業(yè)信貸部總經(jīng)理盧小群稱。

正是依托我國(guó)電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，各類網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺(tái)才得以迅速崛起。一方面是互聯(lián)網(wǎng)金融從單純的支付業(yè)務(wù)向轉(zhuǎn)賬匯款、小額信貸、資產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈金融、基金和保險(xiǎn)代銷等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透，在金融產(chǎn)品和服務(wù)方面的創(chuàng)新彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融業(yè)的不足；另一方面，商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)不斷完善電子銀行和網(wǎng)上商城等平臺(tái)，推出更加多樣便捷的金融服務(wù)。為此，中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融可能成為與商業(yè)銀行、證券市場(chǎng)兩種金融模式并列的第三種融資模式。

信息安全與風(fēng)險(xiǎn)管控

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有效避免了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的一些頑疾，如運(yùn)營(yíng)及交易成本過(guò)高、資金流動(dòng)性和小微企業(yè)融資難等問(wèn)題，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)提出了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。香港永隆銀行董事長(zhǎng)馬蔚華認(rèn)為對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)有幾個(gè)方面，其一是對(duì)商業(yè)銀行融資中介的挑戰(zhàn)，如人人貸等的興起使得資金供需雙方可以直接連通；其二是第三方支付對(duì)商業(yè)銀行支付中介職能的挑戰(zhàn)；其三是對(duì)銀行盈利的挑戰(zhàn)；其四是對(duì)銀行傳統(tǒng)服務(wù)模式的挑戰(zhàn)刻。

當(dāng)然，與傳統(tǒng)金融業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也存在特定的風(fēng)險(xiǎn)，這主要集中在消費(fèi)者信息安全和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面。中國(guó)金融認(rèn)證中心助理總經(jīng)理王梅介紹稱，信息的安全風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)大類是大數(shù)據(jù)下數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的安全，主要有信息泄露，犯罪分子對(duì)大數(shù)據(jù)的收集分析，最后有機(jī)會(huì)獲得更精準(zhǔn)有用的信息；第二大類是信任風(fēng)險(xiǎn)，新的商業(yè)模式和更加靈活的業(yè)務(wù)架構(gòu)基本上都是基于信任體系建立的，電子認(rèn)證和信任體系建設(shè)就成為互聯(lián)網(wǎng)金融能夠健康快速發(fā)展的核心。

上海陸家嘴國(guó)際金融資產(chǎn)交易所有限公司副總經(jīng)理黃黎明更是指出，互聯(lián)網(wǎng)金融要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的前提是網(wǎng)上信用體系的建成。以阿里小貸為例，阿里可以根據(jù)自己平臺(tái)數(shù)據(jù)來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)控制，但阿里無(wú)法知道借款人在其他平臺(tái)上的借款情況和信用情況。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融還是要堅(jiān)持互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)分享的精神，以便于線上信用體系的形成，“信息孤島是無(wú)法形成生態(tài)圈的”。

在風(fēng)險(xiǎn)管控方面，最大的憂慮在于流動(dòng)性管理的風(fēng)險(xiǎn)，而且互聯(lián)網(wǎng)的特性對(duì)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還具有放大效應(yīng)?！疤摂M賬戶的產(chǎn)生使網(wǎng)絡(luò)金融逃出了傳統(tǒng)金融流動(dòng)性監(jiān)管的體系，甚至有可能擺脫真實(shí)貨幣的約束，從而增大潛在的風(fēng)險(xiǎn)；另外，互聯(lián)網(wǎng)金融超越了地域和時(shí)間的限制，使得風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的速度更快?！贝髦句h分析稱。另外，傳統(tǒng)金融業(yè)在防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面有著多級(jí)的防范體系和嚴(yán)格的管控標(biāo)準(zhǔn)，特別是其有央行作為最后貸款人，而互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)卻基本上處于“裸奔”狀態(tài)。

可以說(shuō)，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于野蠻生長(zhǎng)、各自為戰(zhàn)的階段，幾乎不受監(jiān)管制約，這也是其面臨的最大不確定性因素。國(guó)務(wù)院在8月中旬印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》從五個(gè)方面提出了促進(jìn)信息消費(fèi)的主要任務(wù)，其中就包括規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。8月20日，國(guó)務(wù)院宣布同意建立金融監(jiān)督協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度，這標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管將被納入規(guī)范化、日?；壍?。