房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金籌資風險與防范

溫州地方鐵路房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 周蕓蕓

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國房地產(chǎn)企業(yè)也在不斷擴大自身生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，以此來提高企業(yè)的社會地位和經(jīng)濟效益。房地產(chǎn)屬于非常典型的資金籌集型產(chǎn)業(yè)，它的開發(fā)項目具有周期長、投入資金大的特點。在房地產(chǎn)的項目投資中，很多時候所投資的金額都高達幾億甚至幾十億，所以，對于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，要想維持企業(yè)項目的正常運行，就需要有充足的資金做支撐。正因如此，在整個房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)中，出現(xiàn)越來越多的資金籌集現(xiàn)象，繼而，也引發(fā)了企業(yè)籌資的風險。企業(yè)的籌資風險，主要是指企業(yè)自身因為借入大量資金而致使對整個財務的成果無法做出準確的評估。企業(yè)在進行籌資的時候，其主要目的還是想擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，達到財務管理的預期目標。但是，因為企業(yè)借款利息率與企業(yè)資金利潤率可能隨時升高或者降低，所以，企業(yè)所籌集的資金也會出現(xiàn)不確定性，由此引發(fā)籌資風險。

1 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金籌集的風險

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的籌資風險也叫做財務風險，它主要是指由于企業(yè)急于獲取經(jīng)濟效益而盲目地進行籌資，導致企業(yè)在按照規(guī)定日期進行還本付息時帶來資金負擔。導致房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金籌集風險主要有以下幾方面原因。

1.1 房地產(chǎn)企業(yè)的資本結構出現(xiàn)不合理的現(xiàn)象

企業(yè)資本結構主要是指在企業(yè)發(fā)展過程中各個資本之間的組成關系以及之間的比例關系，企業(yè)資本結構是整個房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進行籌資決策的關鍵。因為企業(yè)資本結構上出現(xiàn)不合理的現(xiàn)象，所以，就會導致整個房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在資金的周轉上出現(xiàn)困難。當借款到還款日期時，由于資金周轉不開而無法按時償還債務，進而出現(xiàn)了籌資風險。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資本結構主要受企業(yè)自身的融資金額、融資方式以及融資期限所影響，同時，企業(yè)的資本結構也在一定程度上干預了整個房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在未來很長一段時間中的財務情況。

1.2 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)當中的經(jīng)營風險

企業(yè)當中所出現(xiàn)的經(jīng)營風險，是在長期的生產(chǎn)、經(jīng)營當中潛在的、固有的風險，它主要是通過企業(yè)財務中無法確定的稅前利潤表現(xiàn)出來的。雖然，不能將經(jīng)營風險與籌資風險劃為等號，混為一談，但是，經(jīng)營風險對籌資風險又有一定程度的影響。當企業(yè)的經(jīng)營方式完全轉為股權融資的形式時，經(jīng)營風險將會成為整個企業(yè)當中的總風險，并且這種風險是由所有股東共同承擔的。當整個房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在經(jīng)營中所產(chǎn)生的利潤不能夠支付借款利息時，不僅股東的收益受到影響，情況嚴重時，整個企業(yè)都很有可能因為沒有債務的償還能力而破產(chǎn)。

在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中，有時候會出現(xiàn)負債經(jīng)營的情況，這種經(jīng)營狀況會增加整個房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的財務風險。所以，這也就要求企業(yè)在負債經(jīng)營時，一定要確保收益能夠多于企業(yè)所投入的資金成本，不然，將會出現(xiàn)企業(yè)的虧損現(xiàn)象，進而降低企業(yè)自身的還債能力。一般情況下，在企業(yè)經(jīng)營過程中，當負債的數(shù)額一定時，那么，企業(yè)的虧損越多，越能說明企業(yè)的還債能力越差，企業(yè)經(jīng)營中所存在的財務風險也就越大。長此以往，過多的負債會使企業(yè)的籌資能力下降，越來越多的負債也會致使企業(yè)經(jīng)營中的債務負擔大。當房地產(chǎn)企業(yè)到了償還債務的時候，因為資金不足而無法還本付息的話，就會使企業(yè)的形象以及信譽度受到影響。一旦信譽度降低，那么，今后企業(yè)也很難從金融機構籌集到資金，自然降低了籌資能力。

1.3 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)經(jīng)營中選擇的籌資方式不恰當

任何企業(yè)在投資時都需要有一定的資金基礎，這樣一來，籌集資金也就成了企業(yè)經(jīng)營的基礎，然而，在眾多的籌資方式中，負債籌資是企業(yè)最主要的籌資方式之一。由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在投資之前沒有一個科學論證和具體的市場調查，所以，導致了投資項目與市場需求不符合，出現(xiàn)大量的閑置資產(chǎn)以及積壓產(chǎn)品，不能及時回籠資金。但是，企業(yè)又受到市場競爭的影響，想盡快把產(chǎn)品銷售出去，就會采用各種促銷手段，有時還會出現(xiàn)盲目賒銷的現(xiàn)象，因此，企業(yè)財務中不僅出現(xiàn)了大量的應收賬款，而且存在壞賬現(xiàn)象。并且，企業(yè)自身的監(jiān)管力度差，對造成企業(yè)損失的人員不給予嚴厲處罰，使企業(yè)資產(chǎn)流失的情況更加嚴重。在我國，發(fā)行股票、融資租賃、銀行貸款、商業(yè)信用等是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要的籌資方式。不同的籌資形式在某種程度上都會各有利弊，所以，這就需要企業(yè)能夠根據(jù)經(jīng)營現(xiàn)狀做出正確的選擇，降低企業(yè)的籌資風險。

1.4 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中資產(chǎn)的流動性以及預期現(xiàn)金的流入量

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金流動性，也就是各種資產(chǎn)在總資產(chǎn)當中所占的比重，對企業(yè)的籌資風險有很大的影響。在一些破產(chǎn)的企業(yè)當中，有很多都是因為資產(chǎn)的流動性差，不能將資產(chǎn)在限定的時間內轉為現(xiàn)金，所以才致使最終的破產(chǎn)。企業(yè)的預期現(xiàn)金流入量則是企業(yè)償還債務能力的表現(xiàn)，如果在投資的過程中由于自身的決策失誤或者信譽度差而未能及時將預期的現(xiàn)金流入量償還借款的本息，就會使企業(yè)面臨嚴重的財務危機。

2 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金籌集風險的防范措施

2.1 建立合理的企業(yè)資本結構

在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中，建立一個合理、科學的資本結構，可以有效地防范企業(yè)籌資風險。在企業(yè)能夠承擔的籌資風險之內，將企業(yè)總資本的成本降到最低，這樣的資本結構才適合企業(yè)的長遠發(fā)展。在一個企業(yè)中，如果沒有負債資本，都是股權資本的話，雖然規(guī)避了籌資風險，但是，這樣的經(jīng)營結構也會導致成本過大，降低了企業(yè)的收益率。相反，企業(yè)中要是負債資本多，雖然在經(jīng)濟收益上會有所提高，但風險也隨之加大。正因如此，在房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營中，一定要制定一個符合自身實際情況的資本機構，權衡籌資成本與籌資風險之間的利弊，促進企業(yè)健康發(fā)展。

2.2 企業(yè)經(jīng)營中強化風險意識

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)要想長遠發(fā)展，那么就一定要充分、全面地考慮企業(yè)在籌集資金中可能存在的風險因素，進而提高警惕，增強防范籌資風險的意識。企業(yè)領導也要提高決策的科學性和預測性，最大限度上避免因為企業(yè)決策上的錯誤而導致的資金風險，企業(yè)中的財務管理人員也要將防范籌資風險貫穿于整個企業(yè)的財務管理工作中，監(jiān)管各個部門的資金流動情況，并且建立一個有效的財務管理機制，用科學、系統(tǒng)的方法來預防企業(yè)經(jīng)營中的籌資風險。

2.3 制定完善、健全的風險防范系統(tǒng)

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)當中制定風險防范系統(tǒng)，主要是為了防止企業(yè)經(jīng)營過程中財務系統(tǒng)與企業(yè)的預期目標產(chǎn)生偏離。系統(tǒng)的制定不僅可以很好地起到預警作用，同時，也是對企業(yè)資金籌集進行事先預測的一種手段。企業(yè)籌資風險防范系統(tǒng)越科學、越靈敏，企業(yè)就會越及時地發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中的籌資風險，進而采取更準確的方式解決風險。

2.4 加強企業(yè)自身的經(jīng)營管理水平

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在經(jīng)營中要不斷完善自身的經(jīng)濟管理制度，提高企業(yè)對財務的管理水平。同時，也要從實際情況出發(fā)，依據(jù)市場的變化以及人們的需求來及時調整生產(chǎn)結構，改善企業(yè)的生產(chǎn)流程，使房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈條可以穩(wěn)定，資金的流通、周轉順暢。在對資金進行經(jīng)營管理時，要用科學的方法來分析企業(yè)的財務狀況、現(xiàn)金流量以及經(jīng)營成果，進一步提高房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的經(jīng)營管理水平。

3 結語

綜上所述，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)要想健康、快速的發(fā)展，必須要妥善地處理好籌資的風險問題，端正態(tài)度，正確地看待籌資風險這一現(xiàn)象。同時，也要高度重視籌資風險給企業(yè)帶來的影響，用正確的方法來防范籌資風險，加強對企業(yè)的財務管理，最大限度上降低籌資風險。

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