采購經(jīng)理人指數(shù)對物流活動傳遞效應(yīng)的實證研究

■ 高 詹 博士生（1、東北財經(jīng)大學(xué)公共管理學(xué)院 遼寧大連 116025 2、河南工程學(xué)院 鄭州 451191）

問題提出

近幾年，在全球貿(mào)易量增長和傳統(tǒng)要素紅利下降的背景下，物流活動作為“第三利潤”源泉，越來越多地受到政府和企業(yè)的重視。物流活動涉及制造業(yè)和非制造業(yè)的運(yùn)輸、包裝、裝卸、倉儲、配送、流通加工等方面，幾乎涵蓋生產(chǎn)和生活的各個領(lǐng)域。由于缺少相關(guān)的前瞻性和傳遞性信號，物流活動的預(yù)測工作難度很大，不利于我國宏觀經(jīng)濟(jì)的整體有效調(diào)控。采購經(jīng)理人指數(shù)（Purchasing Managers,Index，簡稱PMI）是國際上通行的一套月度發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測和預(yù)測的指標(biāo)體系，涵蓋生產(chǎn)和流通，制造業(yè)和非制造業(yè)等領(lǐng)域。因此深入研究采購經(jīng)理人指數(shù)對我國物流活動的影響，分析其對物流活動的傳導(dǎo)效應(yīng)，對預(yù)測物流活動發(fā)展變化，科學(xué)合理配置物流資源，減少物流費(fèi)用具有極其重要的現(xiàn)實意義。

由于我國自2005年才開始發(fā)布PMI月度數(shù)據(jù)，國內(nèi)對其的相關(guān)研究不是很多。已有的文獻(xiàn)多集中在對PMI體系和內(nèi)容的介紹、PMI月度走勢分析，國內(nèi)外PMI的差異性研究等方面，較少涉及實證分析的內(nèi)容。查閱已有文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)PMI作為一個先行指標(biāo)，與宏觀經(jīng)濟(jì)中工業(yè)增加值、產(chǎn)成品庫存和滬深指數(shù)變化具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。已有學(xué)者對PMI進(jìn)行了有益的探索，為本研究帶來很大的啟發(fā)，但是仍需要在以下方面深入討論：第一，應(yīng)區(qū)分研究制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI對宏觀經(jīng)濟(jì)影響的傳導(dǎo)路徑和傳導(dǎo)效應(yīng)，并分析兩者的傳導(dǎo)特點(diǎn)，解釋傳導(dǎo)路徑中存在的障礙。第二，研究制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI對實體活動的影響，特別是對物流活動產(chǎn)生的傳導(dǎo)效應(yīng)，建立物流活動預(yù)測和先驗指標(biāo)體系。在其他學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，本文試圖分析PMI對物流活動的影響，同時研究制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI對物流活動的傳導(dǎo)效應(yīng)和傳導(dǎo)特點(diǎn)。

采購經(jīng)理人指數(shù)對物流活動影響機(jī)理分析

我國的采購經(jīng)理人指數(shù)現(xiàn)分為制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI，整套指標(biāo)體系涵蓋制造業(yè)和非制造業(yè)的新訂單、產(chǎn)量、雇員、供應(yīng)商配送、庫存、價格、積壓訂單、新出口訂單等指標(biāo)。根據(jù)物流與供應(yīng)鏈管理理論，采購經(jīng)理人指數(shù)主要通過兩種路徑對物流活動進(jìn)行傳導(dǎo)，可以概括稱為“正向推動”和“反向拉動”。

圖1 制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI信息沖擊對物流活動的影響

表1 序列的ADF檢驗結(jié)果

路徑一：制造企業(yè)通過生產(chǎn)訂單正向推動物流活動。制造企業(yè)一般是供應(yīng)鏈的核心節(jié)點(diǎn)企業(yè)，和上游的原材料供應(yīng)商以及下游的零售、批發(fā)商具有緊密的前向聯(lián)系和后向聯(lián)系。制造企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)情況，以訂單形式推動原材料的采購、半成品、產(chǎn)成品的組裝、倉儲和配送等活動。制造業(yè)的生產(chǎn)活動集中反映在制造業(yè)的PMI數(shù)據(jù)上，因此這種路徑也可以稱為“制造業(yè)PMI正向推動”。

路徑二：非制造企業(yè)通過需求訂單反向拉動物流活動。非制造企業(yè)一般處于供應(yīng)鏈的下游，零售和批發(fā)企業(yè)根據(jù)終端用戶的需求信息制定采購訂單，配送中心和物流中心根據(jù)零售和批發(fā)企業(yè)的訂單，合理計劃倉儲和配送數(shù)量，下游非制造企業(yè)的需求訂單逐層向上游傳遞，反向拉動各個節(jié)點(diǎn)企業(yè)的物流活動。非制造業(yè)PMI是非制造企業(yè)商務(wù)活動的體現(xiàn)，這條路徑也可以稱為“非制造業(yè)PMI反向拉動”。

從以上理論分析來看，通過兩種路徑采購經(jīng)理人指數(shù)對我國物流活動產(chǎn)生影響，現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中這兩種路徑是否存在，兩種路徑的傳導(dǎo)效應(yīng)有何特點(diǎn)還需要結(jié)合數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析。

采購經(jīng)理人指數(shù)與物流活動關(guān)聯(lián)性實證分析

本文選取2011年3月到2013年3月的制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI。其中制造業(yè)PMI選取的是綜合指標(biāo)，非制造業(yè)PMI選取新訂單指數(shù)，這樣做主要是為了更有效地分析非制造業(yè)訂單需求反向拉動的效應(yīng)。物流活動的月度數(shù)據(jù)比較缺乏，考慮到數(shù)據(jù)的可得性和代表性，選取貨物周轉(zhuǎn)量作為衡量物流活動的指標(biāo)。

（一）平穩(wěn)性檢驗

為了提高估計的準(zhǔn)確度，首先需要對月度時間序列進(jìn)行單位根檢驗，本文運(yùn)用ADF檢驗方法，對制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和貨物周轉(zhuǎn)量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，見表1。

表2 回歸方程殘差A(yù)DF檢驗

結(jié)果顯示，制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和物流活動時間序列的水平分析ADF值均大于10%臨界值，不能拒絕原假設(shè)，說明3個序列都不是平穩(wěn)序列。通過進(jìn)行一階差分變化，3個序列的ADF值均小于10%臨界值，接受原假設(shè)，序列平穩(wěn)。說明制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和物流活動均為一階單整序列。

（二）協(xié)整分析

運(yùn)用E-G兩步法對3個序列進(jìn)行協(xié)整檢驗。第一步，用普通最小二乘法分別對物流活動和制造業(yè)PMI以及物流活動和非制造業(yè)PMI進(jìn)行靜態(tài)回歸。結(jié)果表明，回歸方程各變量的系數(shù)都是顯著的。第二步，對兩個靜態(tài)回歸方程的殘差進(jìn)行ADF單位根檢驗（見表2）。

從表2可以看出，兩個回歸方程的殘差A(yù)DF統(tǒng)計值均小于5%和10%水平下的臨界值，接受原假設(shè)。雖然制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和物流活動不是平穩(wěn)序列，但它們的線性組合是平穩(wěn)的，即存在協(xié)整。意味著制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI對物流活動具有傳導(dǎo)作用，采購經(jīng)理人指數(shù)和物流活動在長期內(nèi)存在均衡關(guān)系。

（三）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

本文依據(jù)赤池信息準(zhǔn)則（AIC）最小化原則選擇最優(yōu)滯后變量的階數(shù)，建立向量自回歸（VAR）模型，在擾動項上加一個標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊，通過制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和物流活動之間的動態(tài)聯(lián)系，分析給物流活動的當(dāng)前值和未來值所帶來的影響。判斷當(dāng)制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI發(fā)生信息沖擊時，物流活動的動態(tài)反映。特別說明的是，脈沖響應(yīng)函數(shù)假定系統(tǒng)在其他變量不變的情況下，只受到一個變量的沖擊。

為了保證結(jié)果的可靠性和穩(wěn)定性，在建立脈沖響應(yīng)函數(shù)前，需要對VAR模型的特征根進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗。經(jīng)檢驗VAR模型的特征根沒有在圓外，說明由此得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)是穩(wěn)定的，如圖1所示。圖1中橫軸代表物流活動受到PMI信息影響后的滯后期數(shù)，縱軸代表PMI的大小，實線代表物流活動受到?jīng)_擊的變化曲線。從圖中，可以看出兩組脈沖效應(yīng)曲線均收斂于0，說明整個系統(tǒng)長期是穩(wěn)定的，存在均衡關(guān)系。制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI對物流活動的傳導(dǎo)特點(diǎn)存在不同。

本期制造業(yè)PMI發(fā)生一個標(biāo)準(zhǔn)差大小的信息改變后，物流活動獲得0.014個單位的增加，產(chǎn)生正向影響，此后逐漸呈遞減狀態(tài)，持續(xù) 6個月后減弱為零。本期非制造業(yè)PMI發(fā)生一個標(biāo)準(zhǔn)差大小的信息改變后，物流活動獲得 0.0059個單位的增加，產(chǎn)生正向影響，此后迅速下調(diào)，在第二個月產(chǎn)生負(fù)影響，然后再次緩慢上升在第四個月達(dá)到峰值，此后逐漸呈遞減狀態(tài)，持續(xù) 9個月后減弱為零。

通過分析脈沖響應(yīng)函數(shù)可以看出兩種指數(shù)對物流活動的傳導(dǎo)特點(diǎn)：

第一，在沖擊力方面，制造業(yè)PMI對物流活動的沖擊力強(qiáng)于非制造業(yè)PMI，說明制造業(yè)PMI的變化對物流活動產(chǎn)生立竿見影的同向變化，制造業(yè)生產(chǎn)訂單推動是影響物流活動的主要動力。這反映了在我國目前的物流活動中，主要依靠生產(chǎn)訂單進(jìn)行產(chǎn)品和要素的實體轉(zhuǎn)移，需求訂單產(chǎn)生的反向拉動效應(yīng)較弱。

第二，在波動性方面，非制造業(yè)PMI變化對物流活動產(chǎn)生的波動性較大。主要因為非制造業(yè)的需求訂單產(chǎn)生一定的“牛鞭效應(yīng)”，需求訂單數(shù)據(jù)在供應(yīng)鏈中被逐層失真而不斷放大，增加了采購、倉儲、運(yùn)輸、配送等環(huán)節(jié)的不穩(wěn)定性。

第三，在持續(xù)性方面，非制造業(yè)PMI對物流活動的持久影響大于制造業(yè)的PMI。非制造業(yè)PMI的影響在9個月后逐漸削弱為0，比制造業(yè)PMI長3個月。說明最終用戶的需求帶動整條供應(yīng)鏈的物流、資金流和信息流運(yùn)動，用戶的需求訂單是物流活動長久持續(xù)的源動力。

結(jié)論與建議

結(jié)合物流和供應(yīng)鏈管理理論，本文分析了“制造業(yè)PMI正向推動”和“非制造業(yè)PMI反向拉動”兩種路徑對物流活動的傳導(dǎo)。運(yùn)用實證分析表明采購經(jīng)理人指數(shù)是影響物流活動的重要因素，采購經(jīng)理人指數(shù)和物流活動在長期內(nèi)表現(xiàn)為正相關(guān)，并且趨于均衡。其中“制造業(yè)PMI正向推動”傳導(dǎo)路徑具有沖擊力強(qiáng)、穩(wěn)定性好、持續(xù)性弱的特點(diǎn)，“非制造業(yè)PMI反向拉動”傳導(dǎo)路徑具有波動性、弱穩(wěn)定性、持久性的特點(diǎn)。

基于以上結(jié)論，本文提出相關(guān)調(diào)節(jié)我國物流活動有效運(yùn)行的對策建議：

重視采購經(jīng)理人指數(shù)的變化，及時做好物流的預(yù)測、計劃和準(zhǔn)備工作。政府和企業(yè)根據(jù)每月初發(fā)布的制造業(yè)和非制造業(yè)PMI，統(tǒng)籌安排，合理分配物流資源，提高物流設(shè)施設(shè)備的利用率，減少資源的浪費(fèi)和閑置。

加強(qiáng)制造企業(yè)和物流企業(yè)的聯(lián)動合作。通過建立契約信任機(jī)制，制造企業(yè)將非核心業(yè)務(wù)外包給物流企業(yè)，物流企業(yè)不斷將傳統(tǒng)的運(yùn)輸、倉儲等活動進(jìn)行整合和擴(kuò)展，提升為制造業(yè)服務(wù)的能力。通過制造企業(yè)和物流企業(yè)的聯(lián)動，進(jìn)一步擴(kuò)大制造業(yè)PMI對物流活動的前瞻力和影響力。

積極構(gòu)建以大中型制造企業(yè)為核心節(jié)點(diǎn)的供應(yīng)鏈。充分發(fā)揮各級政府政策導(dǎo)向和鼓勵作用，完善物流基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)裝備標(biāo)準(zhǔn)化、一體化建設(shè)，建立公共信息平臺，營造供應(yīng)鏈運(yùn)行環(huán)境，為制造業(yè)整合外包物流活動和物流企業(yè)嵌入制造業(yè)供應(yīng)鏈提供政策支持，增強(qiáng)“制造業(yè)PMI正向推動”傳導(dǎo)效應(yīng)的持久性。

改善非制造企業(yè)需求訂單信息失真。利用先進(jìn)的需求管理系統(tǒng)，減少最終用戶需求信息的傳播途徑，縮短訂貨的提前期，提高各個節(jié)點(diǎn)企業(yè)快速響應(yīng)能力，弱化需求訂單傳遞中的“牛鞭效應(yīng)”，增強(qiáng)非制造業(yè)PMI對物流活動傳導(dǎo)的穩(wěn)定性。

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