訊息是投資第一步 重視「局勢」與「政策」變化

最近全球原物料大跌，黃金重挫，震撼了全球金融市場，才在幾年前雷曼兄弟倒閉導(dǎo)引的全球金融風(fēng)暴，演變一連串包括歐債危機等事件，全球一片不穩(wěn)定的金融局勢與經(jīng)濟困境，都還沒有擺脫的跡象。

或許很多人會納悶，在這種大背景下美股卻能持續(xù)反彈，甚至創(chuàng)下歷史新高；另外，更值得關(guān)注的，過去10年新興國家氾濫資金，卻有逐漸在退潮的跡象，這對企業(yè)未來發(fā)展與佈局，將產(chǎn)生哪些深遠的影響？

拋金棄銀 砸銅賣鐵 買美元

早在2011年第三季，在美元指數(shù)最低點時，美元轉(zhuǎn)向的趨勢就逐漸顯現(xiàn)出來，當(dāng)時日元創(chuàng)下歷史以來兌換美元的最高紀(jì)錄；而這與1995年日元首度升破80日元兌一美元有很類似的背景。兩次日本史上最嚴(yán)重的地震都在東京都附近，日元在90年代也是引導(dǎo)亞洲貨幣貶值的因素之一。另外，也是在亞洲新興市場貨幣經(jīng)過一波大升值的後期，美元成為當(dāng)時許多外資與經(jīng)濟學(xué)者不看好的貨幣——什麼東西都漲了，就美元下跌，沒有人敢要。

全球商品交易都以美元作為交易單位，什麼都在漲，透過數(shù)字反映出來，就是貨幣單位在貶值的另一種表徵。因此，初期在上海金融圈提出這個現(xiàn)象時，還不太有人關(guān)注，最近大家頓時發(fā)現(xiàn)，資金流向變了：竟然有許多人在買美元，而QDII是境內(nèi)被允許購買以投資海外市場的基金，一時間也成為投資熱門。

人民幣持續(xù)累積全球流通的能量

日元從最強的76日元兌一美元，最近已迅速貶值到99日元，逼近百元大關(guān)，貶值幅度超過3成，這令很多與日本有貿(mào)易往來的企業(yè)，匯兌損失很嚴(yán)重。市場有人認(rèn)為這是日本在做量化寬鬆，日元貶值意味著資金在流出；而日本因釣魚島造成的區(qū)域緊張關(guān)係，韓朝的局勢不穩(wěn)，甚至危機進一步在擴大，對有錢的人來說，最擔(dān)憂的是戰(zhàn)爭，因此資金在逃離日本，這也應(yīng)該是日元貶值很重要的因素；或許有人會問，那人民幣會像日元那樣嗎？

非也。因為人民幣匯率畢竟仍在外匯管制的環(huán)境中，在採取主動、漸進、可控的條件下，從此次日元貶值，也沒有讓人民幣出現(xiàn)加大的波動，仍然是穩(wěn)定匯率的走勢。即使在1998年亞洲金融風(fēng)暴與2008年全球金融風(fēng)暴的背景中，人民幣幾乎也保持與美元亦步亦趨的穩(wěn)定走勢，持續(xù)累積未來全球流通的能量。更何況，目前大陸的經(jīng)濟體規(guī)模已居全球第二、亞洲第一的地位，人民幣已經(jīng)具備在亞洲區(qū)域流通的條件。

漸進政策已透露外匯開放趨勢

雖然人民幣外匯開放沒有時間表，但從許多漸近開放政策，仍可以看到外匯開放的趨勢。此次，2013年4月1日率先開放臺港澳居民買A股，儘管沒有開放其他境外人士買A股，只允許買B股（上海B股用美元，深圳B股用港幣）；儘管以臺港澳同胞在境內(nèi)已持有的人民幣，作為投資A股的資金來源，沒有針對匯入出的外匯管制放寬，但這已經(jīng)是一個很大的轉(zhuǎn)變。

像過去臺港澳居民也不能用自己名字買房，只允許買外銷房或僑匯房（當(dāng)時專門供給境外人士居住與購買的房地產(chǎn)），在2001年8月內(nèi)外銷房併軌後，境外人士可以在大陸購買商品房，正逢大陸房地產(chǎn)市場與行情的啟動，一些人賺得盆滿鉢滿。過去在地產(chǎn)投資的機會，還能否在股票投資重演？目前上證指數(shù)過去10年幾乎沒漲沒跌，原地踏步，這與上海房地產(chǎn)過去10年的上漲幅度相比可以看出，股票投資的吸引力在逐漸增加。

股投資 重視「政策」訊息

大陸股市歷來有所謂「政策市」之稱，其實，全球股市受當(dāng)?shù)卣叩挠绊懸惨粯雍艽?。比如美國股市因貨幣政策的關(guān)係，都要看美聯(lián)儲的臉色；臺灣股市因證所稅，也受政策影響，壓抑了市場；歐債危機下，歐洲各國股市，也都受到了財政政策的影響；因此，以政策轉(zhuǎn)變來看投資機會，也是筆者研究大陸股市20年來很深的感受。

因此，A股投資要重視「政策」訊息，因此，除了三大證券報（中國證券報、上海證券報、證券時報）是過去官方訊息發(fā)佈的正規(guī)管道，網(wǎng)路盛行後，網(wǎng)路媒體，目前當(dāng)屬東方財富網(wǎng)、人民網(wǎng)等，普遍被市場認(rèn)同，也是投資人會去尋找訊息的來源。當(dāng)然，上海證券交易所與深圳證券交易所，中國證監(jiān)會的官方網(wǎng)站，是看上市公司公開資訊最權(quán)威的管道。只有正確而公開的訊息，才能作為投資的參考依據(jù)，最好不要聽從內(nèi)幕消息與小道消息。